Thị trường Mỹ đã mất đi sức hút hay chỉ là mất đi sự mát mẻ?

Lưu ý: Tính đến tháng 8 năm 2025, chúng tôi không còn cung cấp nền tảng Deriv X.

‍

Trong nhiều năm, thị trường Mỹ luôn là hình mẫu của đầu tư toàn cầu - tinh tế, thống trị và liên tục tăng trưởng. Nhưng đột nhiên, dòng tiền đang chảy ra ngoài. Các nhà đầu tư ở châu Âu và châu Á đang rút hàng tỷ đô la khỏi các quỹ liên quan đến Mỹ, và không phải là một sự rút lui chậm rãi. Điều này giống như một cuộc chạy đua thoát ra ngoài.

Vậy chuyện gì đang xảy ra? Đây có phải là dấu hiệu cho thấy sức hấp dẫn kinh tế của Mỹ đang bắt đầu phai nhạt, hay chúng ta chỉ đang chứng kiến phản ứng phản xạ trước một vòng pháo hoa chính trị mới từ Washington? 

Việc Trump trở lại Nhà Trắng và các mức thuế mới rộng lớn của ông rõ ràng đã làm cho vốn toàn cầu hoảng sợ. Nhưng liệu các nhà đầu tư có đang phản ứng quá mức, hay cuối cùng họ đang suy nghĩ lại về mối quan hệ yêu thích kéo dài một thập kỷ với thị trường Mỹ?

Các nhà đầu tư rời bỏ thị trường Mỹ: Thay đổi tâm trạng hay điều gì sâu xa hơn?

Từ tháng 12 đến tháng 4, các quỹ cổ phiếu toàn cầu ngoại trừ Mỹ đã chứng kiến dòng tiền vào ấn tượng lên tới 2,5 tỷ đô la. 

Đó không chỉ là sự phục hồi, mà là một sự đảo chiều phá kỷ lục sau ba năm rút vốn liên tục. Và đáng chú ý, phần lớn số tiền đó chỉ đổ vào trong ba tháng gần đây. Đối với các nhà đầu tư, dường như có điều gì đó đã bùng nổ.

Điều gì đã kích hoạt nó? 

Các mức thuế của Trump không chỉ táo bạo - chúng còn bất ngờ, rộng lớn và diễn ra nhanh chóng. Thị trường ghét những bất ngờ, và điều này đã làm dấy lên sự chú ý trong các phòng họp và sàn giao dịch. Nỗi sợ không chỉ là về thương mại toàn cầu bị căng thẳng; mà là việc Mỹ, từng là trung tâm ổn định của vũ trụ đầu tư, đang bắt đầu trông có vẻ không thể đoán trước về chính trị. Sự không thể đoán trước đó làm cho vốn trở nên lo lắng, nhưng đừng giả vờ rằng đây chỉ là chuyện chính trị.

Tái phân bổ đầu tư toàn cầu: Mỹ hạ nhiệt có phải là điều cần thiết?

Trong phần lớn thập kỷ qua, các nhà đầu tư đã đổ xô vào Mỹ - và tại sao họ không làm vậy? Chỉ số S&P 500 đã vượt trội gần như mọi chỉ số lớn khác, được thúc đẩy bởi các ông lớn công nghệ và một đợt tăng giá dường như không có điểm dừng. Đến năm 2024, nhiều danh mục đầu tư toàn cầu đã quá tải cổ phiếu Mỹ, đôi khi thậm chí không có ý định như vậy. 

Các quỹ theo dõi chỉ số như MSCI World đã làm phần lớn công việc, và với Mỹ chiếm hơn 70% trong số đó, sự đa dạng hóa chỉ là ảo tưởng hơn là thực tế.

Trong bối cảnh đó, sự thay đổi gần đây có thể không phải là hoảng loạn. Nó có thể chỉ là điều cần thiết đã đến muộn.

Rốt cuộc, nếu danh mục đầu tư của bạn đầy cổ phiếu Mỹ, đặc biệt là các tên tuổi công nghệ bay cao như Tesla và Nvidia, và những tên tuổi đó đang dao động, thì việc cân bằng lại là điều hợp lý. Cộng thêm căng thẳng thương mại, sự thay đổi chính trị liên tục và định giá cao, không có gì ngạc nhiên khi các nhà đầu tư bắt đầu nhìn sang nơi khác. Châu Âu, châu Á và các thị trường mới nổi đang trở lại tầm ngắm, không phải vì họ đột nhiên vượt trội, mà vì họ không mang cùng gánh nặng đó.

Trong khi người khác rút lui, một số lại thấy cơ hội

Thú vị là, trong khi nhiều người đang hướng ra cửa, một số, như ông lớn cổ phần tư nhân châu Âu EQT,  đang đẩy mạnh đầu tư. Người sáng lập họ, Conni Jonsson, đã gợi ý rằng bây giờ có thể là thời điểm hoàn hảo để mở rộng tại Mỹ, trong khi những người khác quá sợ hãi để cạnh tranh. Ngược dòng? Chắc chắn rồi. Nhưng đó cũng là lời nhắc rằng những gì có vẻ như một cuộc di cư hàng loạt đối với một số người có thể là cuộc săn tìm cơ hội đối với người khác.

Suy nghĩ của EQT mang tính chiến lược. Nếu người khác rút lui, định giá có thể giảm, các mục tiêu mua lại trở nên dễ tiếp cận hơn, và một công ty có tầm nhìn dài hạn có thể âm thầm xây dựng sức mạnh trong khi phần còn lại của thị trường đang lo lắng. Đây không phải là cược rằng Mỹ không có vấn đề - ngược lại rất nhiều. 

Đó là cược rằng làn sóng sợ hãi hiện tại có thể đã bị thổi phồng quá mức.

Vậy, thực sự chuyện gì đang xảy ra?

Cuối cùng, đây không phải là chuyện Mỹ sụp đổ, cũng không phải là sự tái sắp xếp toàn cầu quy mô lớn - ít nhất là chưa. Nhưng nó gợi ý một điểm ngoặt. Trong nhiều năm, Mỹ là lựa chọn mặc định cho vốn. Giờ đây, nó đang bị đặt câu hỏi - không bị bỏ rơi, mà được xem xét kỹ lưỡng theo những cách mà lâu nay chưa từng có.

Liệu đây là sự hạ nhiệt tạm thời hay sự thay đổi lâu dài còn phụ thuộc vào những gì xảy ra tiếp theo. Nếu các chính sách của Trump tiếp tục làm thị trường bất ổn hoặc các nhà đầu tư tổ chức tiếp tục đánh giá lại mức độ rủi ro Mỹ, rất có thể chúng ta đang chứng kiến sự khởi đầu của một kỷ nguyên đầu tư toàn cầu cân bằng hơn - không phải là sự rút lui khỏi Mỹ mà là sự kết thúc của sự thống trị tự động của Mỹ.

Vậy, thị trường Mỹ đã mất đi sức hút hay chỉ là mất đi sự mát mẻ? 

Theo các nhà phân tích, hiện tại chủ yếu là mất đi sự mát mẻ. Nhưng nếu sự lo lắng của nhà đầu tư chuyển thành tái phân bổ dài hạn, thì sức hút đó có thể mất nhiều thời gian hơn để lấy lại.

Những hiểu biết kỹ thuật về S&P 500

Tại thời điểm viết bài, chỉ số S&P 500 đã chứng kiến sự giảm mạnh. Xu hướng giảm rõ ràng trên biểu đồ hàng ngày mặc dù các thanh khối lượng cho thấy áp lực bán và mua gần như cân bằng - gợi ý khả năng giá sẽ đi ngang. Nếu S&P 500 tăng trở lại, giá có thể gặp kháng cự tại các mức 5.980 và 6.144 đô la. Ngược lại, nếu S&P 500 tiếp tục giảm, giá có thể được giữ tại các mức hỗ trợ 5.790 và 5.550 đô la. 

Liệu S&P 500 có chuẩn bị cho một sự trở lại lớn?  Bạn có thể đầu cơ trên thị trường Mỹ với tài khoản Deriv MT5.