“නීතියට ඉහළින් කිසිවෙකු නැත”: Oval Office එරෙහිව Jerome Powell ගේ අභියෝගාත්මක ස්ථාවරය

Jerome Powell වසර ගණනාවක් ගත කළේ වෘත්තීය රාජ්‍ය තාන්ත්‍රිකයෙකුගේ මනින ලද, ප්‍රවේශම් සහගත ස්වරයෙන් කතා කරමිනි. ලොව බලවත්ම මහ බැංකුවේ භාරකරු ලෙස, ඔහුගේ වචන සාමාන්‍යයෙන් සැලසුම් කර ඇත්තේ වෙළඳපල සන්සුන් කිරීමට මිස ඒවා ඇවිලවීමට නොවේ. නමුත් ජනවාරි 11 ඉරිදා, එම වෙස් මුහුණ ගැලවී ගියේය. මූල්‍ය ලෝකය පුරා කම්පන තරංග යැවූ වීඩියෝ ප්‍රකාශයක් මගින්, Powell විසින් Trump පරිපාලනයට "ව්‍යාජ හේතු මත පදනම් වූ" නීතිමය යුද්ධයක් දියත් කරන බවට චෝදනා කළේය.

Bloomberg ට අනුව, මෙය හුදෙක් ඩොලර් බිලියන 2.5 ක කාර්යාල ප්‍රතිසංස්කරණයක් ගැන නොවේ; මෙය ස්වාධීන වීමට දිවුරුම් දුන් මිනිසෙකුගෙන් ජනාධිපතිවරයෙකු පක්ෂපාතීත්වය ඉල්ලා සිටීම පිළිබඳවයි. අද, මහ බැංකුව සෑම විටම තත්ත්වය බේරා ගැනීමට මැදිහත් වනු ඇතැයි යන වෙළඳපොලේ දිගුකාලීන විශ්වාසය වන පුරාවෘත්තීය "Fed Put" වෙනුවට "Fed Probe" ආදේශ වී ඇත.

ව්‍යාජ හේතුව: ඩොලර් බිලියන 2.5 ක ප්‍රතිසංස්කරණය

මතුපිටින් පෙනෙන පරිදි මෙම ඓතිහාසික ගැටුමට හේතුව දේපල වෙළඳාම් පිළිබඳ ආරවුලකි. Department of Justice (DOJ) විසින් සිකුරාදා Federal Reserve වෙත grand jury සිතාසි නිකුත් කළේ එහි Washington D.C. මූලස්ථානය නවීකරණය කිරීමේ දශකයක් පැරණි ව්‍යාපෘතියක් සම්බන්ධයෙනි.

කෙසේ වෙතත්, Powell මෙම "අධීක්ෂණ" කතන්දරය විශ්වාස නොකරයි. සෘජු වීඩියෝ දේශනයකදී ඔහු මෙම විමර්ශනය විස්තර කළේ පොලී අනුපාත සම්බන්ධයෙන් තමාට බලපෑම් කිරීම අරමුණු කරගත් "ව්‍යාජ හේතුවක්" ලෙසයි. Reuters ට අනුව, Powell තර්ක කළේ අපරාධ චෝදනා එල්ල කිරීමේ තර්ජනය, "ජනාධිපතිවරයාගේ මනාපයන් අනුගමනය කරනවාට වඩා මහජනතාවට සේවය කරන්නේ කුමක්ද යන්න පිළිබඳ අපගේ හොඳම තක්සේරුව මත පදනම්ව Federal Reserve පොලී අනුපාත නියම කිරීමේ" සෘජු ප්‍රතිවිපාකයක් බවයි.

Trump ගේ ජනප්‍රියවාදී තල්ලුව: ගින්නට පිදුරු දැමීම

මෙම කාල වකවානුව අහම්බයක් නොවේ. පසුගිය සතියේ අග භාගයේදී, President Trump මැතිවරණ වර්ෂයකදී වෙළඳපල උත්තේජනය කිරීම සඳහා ඔහුගේ ජනප්‍රියවාදී ආර්ථික පණිවිඩ නාටකාකාර ලෙස වේගවත් කළේය - එය පරස්පර විරෝධී ලෙස, දැන් දිග හැරෙන විකුණුම් රැල්ල (sell-off) අවුලුවාලීමට උපකාරී වන්නට ඇත.

යෝජනා කරන ලද හෝ නියෝග කරන ලද යෝජනා අතර:

• ණය ගැනීමේ පිරිවැය අඩු කිරීම සඳහා උකස් පිටුබලය සහිත සුරැකුම්පත් මිලදී ගැනීමට “ඔහුගේ නියෝජිතයින්ට” උපදෙස් දීම
  
  
• ආයතනික ආයෝජකයින්ට තනි පවුලේ නිවාස මිලදී ගැනීම තහනම් කිරීම
  
  
• ක්‍රෙඩිට් කාඩ් පොලී අනුපාත මත වසරක 10% ක සීමාවක් පැනවීම - බලාත්මක කිරීමේ විස්තර නොමැතිව
  
  

අරමුදල් කළමනාකරුවන්ට අනුව, මෙය උත්තේජනයක් නොවේ. එය ප්‍රතිපත්තිමය හදිසි නිර්මාණයකි. එමෙන්ම Fed වෙත එල්ල කරන ලද නව ප්‍රහාර සමඟ ඒකාබද්ධ වූ විට, එය රතු එළියක් දැල්වීය: එනම් මූල්‍ය පද්ධතියේ අභ්‍යන්තර ක්‍රියාකාරිත්වයට දේශපාලන මැදිහත්වීමයි.

එක් උපායමාර්ගිකයෙකු පෞද්ගලිකව ප්‍රකාශ කළ පරිදි: Trump ට දැන් ඉහළ කොටස් මිල ගණන් අවශ්‍ය වේ, නමුත් Fed ස්වාධීනත්වයට පහර දීම යනු ඒවාට සහාය දෙන ප්‍රාග්ධනය බිය ගන්වා පලවා හැරීමට ඇති වේගවත්ම ක්‍රමයකි.

වෙළඳපල අර්බුදය: Gold ඉහළ යයි, ඩොලරය පහත වැටේ

මූල්‍ය වෙළඳපල ක්ෂණික හා දැඩි භීතියකින් ප්‍රතිචාර දැක්වීය. දේශපාලන අස්ථාවරත්වය සඳහා ආයෝජකයින් ගෙවන පිරිවැය වන "ආයතනික අවදානම් වාරිකය" (institutional risk premium) හදිසියේම ප්‍රධාන තැනක් ගෙන ඇත.

• Gold හි ඓතිහාසික ධාවනය: The Straits Times ට අනුව, ආයෝජකයින් අවසාන ආරක්ෂිත තෝතැන්න වෙත පලා යද්දී spot gold මිල අවුන්සයකට ඩොලර් 4,563.61 ක පෙර නොවූ විරූ වාර්තාවක් තැබීය.
• Greenback ප්‍රහාරයට ලක්වෙයි: Reuters ට අනුව, ලෝකයේ සංචිත මුදල් ඒකකයේ ස්වාධීනත්වය පිළිබඳ විශ්වාසය දෙදරා යාමත් සමඟ US dollar index 0.3% කින් 98.899 දක්වා පහත වැටුණි.
• Futures රතු පැහැයෙන්: තාක්ෂණික අංශය වඩාත් අස්ථාවර පොලී අනුපාත පරිසරයකට මුහුණ දීමට සූදානම් වන විට Nasdaq-100 මුල් ගනුදෙනු වලදී 0.6% කින් පහත වැටීමත් සමඟ US stock futures පහත වැටුණි.

Gold ඉහළ යන්නේ ඇයි

විශ්ලේෂකයින්ට අනුව Gold හි ඉහළ යාම තවදුරටත් තාක්ෂණික කරුණු ගැන නොවේ. එය විශ්වාසය පිළිබඳවයි.

Gold අධික ලෙස මිලදී ගත් (overbought) සංඥා පෙන්වුවද, ඉල්ලුම දිගටම ගොඩනැගෙයි. ඒ ඇයි? මන්ද සාර්ව ආර්ථික අවදානම් ලැයිස්තුව දිගටම වර්ධනය වන බැවිනි:

• මූල්‍ය ප්‍රතිපත්තිවලට දේශපාලන මැදිහත්වීම්
  
  
• ඉරානය තුළ සිදුවිය හැකි US ක්‍රියාමාර්ග පිළිබඳ වාර්තා සහ එක්සත් රාජධානිය සහ ජර්මනිය විසින් ආක්ටික් කලාපයේ ස්ථානගත වීම් ඉහළ නැංවීම ඇතුළුව, ඉහළ යන භූ දේශපාලනික ආතතීන්
  
  
• ප්‍රධාන US CPI දත්ත වලට පෙර අනුපාත කප්පාදු කිරීමේ අවිනිශ්චිතතාවය
  
  

විශ්ලේෂකයින් සඳහන් කරන පරිදි, නීති රීති නම්‍යශීලී යැයි හැඟෙන විට සහ ආයතන අවදානමට ලක්විය හැකි යැයි හැඟෙන විට Gold වර්ධනය වේ. මේ මොහොතේ, එම කරුණු දෙකම සම්පූර්ණ වී ඇත.

Silver: එම වාසිදායක තත්ත්වයන්ම, නමුත් වඩාත් තියුණුය

මේ අතර, Silver ද එම සාර්ව ආර්ථික රැල්ලේ ගමන් කරයි - නමුත් අමතර අස්ථාවරත්වයක් සමඟින්.

එහි ද්විත්ව අනන්‍යතාවය වැදගත් වේ. ආරක්ෂිත තෝතැන්නක් ලෙස ගලා එන ආයෝජන Gold සමඟ Silver සඳහා ද සහාය වේ, නමුත් වර්ධන කතාන්දර නැවත මතු වන විට කාර්මික ඉල්ලුම ඊට ඉන්ධන සපයයි. එම සංයෝජනය Silver බලවත් කරයි - සහ භයානක කරයි.

Silver රැලි බොහෝ විට වේගවත් මුදල් ආකර්ෂණය කර ගන්නා බව විශ්ලේෂකයින් අනතුරු අඟවයි. හැඟීම් වෙනස් වන විට, ඉවත්වීම් ද එතරම්ම දරුණු විය හැකිය. ආයෝජකයින් සඳහා, Silver ආකර්ෂණීයව පවතී, නමුත් Gold වලට වඩා මෙහිදී කාල නිර්ණය (timing) ඉතා වැදගත් වේ.

පරදුවට තැබී ඇත්තේ: ස්වාධීනත්වය එරෙහිව පක්ෂපාතීත්වය

මෙය හුදෙක් නීතිමය සටනක් නොවේ; එය සෙමින් සිදුවන ව්‍යවස්ථාමය අර්බුදයකි. The Straits Times හි Maybank උපායමාර්ගික Fiona Lim සඳහන් කළ පරිදි, පරිපාලනයේ පීඩනය යෝජනා කරන්නේ මැයි මාසයේදී Powell ගේ ධූර කාලය අවසන් වූ විට "පක්ෂපාතී" අයෙකු පත් කිරීමට ඇති ආශාවයි.

"පිටත සිට කරන දෝෂාරෝපණ Powell ට ඇති වී තිබෙන අතර ඔහු පැහැදිලිවම ප්‍රහාරාත්මක වෙමින් සිටී," National Australia Bank හි FX උපාය මාර්ග ප්‍රධානී Ray Attrill, Reuters වෙත පැවසීය. සටන මහජනතාව ඉදිරියට ගෙන ඒමෙන්, Powell ඔට්ටු අල්ලන්නේ දේශපාලනකරණය වූ Fed එකක් ගැන වෙළඳපොලේ ඇති බිය ඕනෑම නීතිමය ආරක්ෂාවකට වඩා ප්‍රබල පලිහක් වනු ඇති බවයි.

ප්‍රධාන කරුණ

විශ්ලේෂකයින්ට අනුව ආයෝජකයින් සඳහා ක්‍රමවේදය වෙනස් වී ඇත. Fed තවදුරටත් උද්ධමනයට එරෙහිව සටන් කිරීම පමණක් නොකරයි; එය ස්වාධීන ආයතනයක් ලෙස එහි පැවැත්ම සඳහා සටන් කරයි. Saxo Markets විශ්ලේෂකයින් පෙන්වා දුන් පරිදි, Fed සහ ධවල මන්දිරය අතර "විවෘත යුද්ධය" දශක ගණනාවකින් දක්නට නොලැබුණු මට්ටමේ අස්ථාවරත්වයක් හඳුන්වා දී ඇත. 

මෙය උසාවියකින් හෝ අධ්‍යක්ෂ මණ්ඩල කාමරයකින් අවසන් වුවද, එක් දෙයක් පැහැදිලිය: විශ්ලේෂකයින්ට අනුව "මනින ලද" Fed යුගය අවසන් වී ඇත. “අභියෝගාත්මක” Fed යුගය ආරම්භ වී ඇත.

Gold තාක්ෂණික දැක්ම

Gold එහි ඉහළ යාම (bullish advance) දීර්ඝ කරමින්, ඉහළ Bollinger Band ආසන්නයේ නව ඉහළ අගයන් වෙත තල්ලු වෙමින් සහ යටින් පවතින ප්‍රවණතාවයේ ශක්තිය තහවුරු කරයි. Relative strength index සුමටව overbought කලාපය දෙසට ඉහළ යාමත් සමඟ, වෙහෙසට පත් චලනයකට වඩා ශක්තිමත් මිලදී ගැනීමේ පීඩනයක් සංඥා කරමින්, මෙම රැලිය ගම්‍යතා දර්ශක මගින් හොඳින් සහාය ලබයි. 

ලාභ ලබා ගැනීමේ අවදානම නුදුරු කාලීනව වැඩි වන බව පෙනෙන්නට තිබුණද, පුළුල් ව්‍යුහය ස්ථිරවම නිර්මාණාත්මකව පවතී. මිල ඩොලර් 4,035 ආධාරක කලාපයට ඉහළින් - සහ වඩා වැදගත් ලෙස ඩොලර් 3,935 ට ඉහළින් පවතින තාක් කල් - ඕනෑම පසුබෑමක් ප්‍රවණතාව බිඳ දමනවාට වඩා නිවැරදි කිරීමක් විය හැකිය. 

වත්මන් මට්ටම්වලට වඩා ඉහළින් පවතින ශක්තිය ඉහළ යාමේ නැඹුරුව නොවෙනස්ව තබා ගත හැකි අතර, ඒකාබද්ධ වීම (consolidation) පුළුල් bullish කතාන්දරයට හානි නොකර ගම්‍යතාවය නැවත සැකසීමට ඉඩ සලසයි. මිල ක්‍රියාකාරිත්වය පුදුමයට පත් කිරීමේ සහ අනපේක්ෂිත දේ කිරීමේ අවදානම සැමවිටම පවතී, වෙළඳුන් ප්‍රවේශම් විය යුතුය. ඔබට Deriv MT5 ගිණුමක් සමඟ මෙම මට්ටම් නිරීක්ෂණය කළ හැකිය.