Bakır fiyat ayrışması sadece geçici bir durum olabilir.

Bakır şu anda bir an yaşıyor - ve bu, evlerimizi, arabalarımızı ve cihazlarımızı sessizce güçlendiren bir metalden bekleyeceğiniz türden değil. ABD'deki fiyatlar rekor seviyeye fırlarken, Londra ve Şanghay'daki piyasalar bunu umursamıyor gibi görünüyor. 

Aslında, bakır şu anda küresel kıyaslamaya göre New York'ta şaşırtıcı bir şekilde %25 primle işlem görüyor. Bu sadece alışılmadık değil - tarihsel bir durum.

Peki, ne oluyor? Bu, tarifelerle ilgili tehditler ve tüccar paniği nedeniyle oluşan tek seferlik bir piyasa sallantısı mı? Yoksa bakır, küresel ekonomide daha derin bir değişim yaşandığını gösteren bir uyarı veriyor mu? 

Maden şirketlerinden üreticilere kadar herkesi harekete geçiren bu ayrışmaya daha yakından bakalım.

ABD bakır tarifeleri: Fiyat artışının kıvılcımı

Her şey cesur bir açıklama ile başladı. Bir Kabine toplantısında, eski ABD Başkanı Donald Trump şok edici bir açıklama yaptı - bakır ithalatına %50 tarife uygulama planları. Bu tek cümle piyasaları çılgına çevirdi. 

Saatler içinde, New York Comex'te bakır vadeli işlemleri %17'lik rekor bir artış yaşadı ve kısa süreliğine pound başına 5,89 dolar seviyesine ulaştı - daha önce görülmemiş bir seviye.

Bu arada, Londra'da hava çok daha az dramatikti. Genellikle küresel bakır ticaretinin tonunu belirleyen Londra Metal Borsası'ndaki fiyatlar aslında %1.5 düştü. 

Şanghay piyasası da benzer bir durumda kaldı ve tüccarları şaşkına çevirdi: Neden ABD fiyatı tek başına yükseliyor?

Bir Bakır piyasası yakalama oyunu oynuyor

Analistler bakırın genellikle böyle davranmadığını belirtiyor. Dünyada en çok işlem gören endüstriyel metallerden biridir ve fiyatlar büyük borsalar arasında genellikle uyumludur. Bir bölgede küçük bir prim mi? Elbette. Ama %25 mi? Bu, New York'ta gelecek hafta yağmur yağabilir diye yemek için ekstra ödeme yapmak gibi bir şey.

Raporlara göre, tarifelerle ilgili konuşmalar, Amerika'da fiyatlar daha da yükselmeden önce bakır stoklamaya yönelik çılgınca bir koşu başlattı. Tüccarlar ülkede rekor hacimleri göndererek zamana karşı yarışıyor. Ve arzın sıkılaşacağı korkusuyla, alıcılar ellerindekini güvence altına almak için çok daha fazla ödeme yapmaya istekli.

Bakır piyasa ayrışması: Geçici dalga mı yoksa daha büyük bir sorun mu?

Şimdi, asıl soru: Bu hepsi geçici panik mi yoksa bakır piyasasında uzun vadeli bir ayrışmanın başlangıcı mı? Analistler bu konuda bölünmüş durumda.

Morgan Stanley'dekiler de dahil bazı uzmanlar, fiyat artışının kısa süreceğine inanıyor. ABD stokları yetişip piyasa sakinleşince, Comex fiyatları tekrar uyumlu hale gelebilir. Şimdi bakırı stoklayan tüccarlar, talep aynı hızda artmazsa pahalı stoğun içinde kalabilirler.

Ancak diğerleri, daha yapısal bir şeylerin oluştuğunu düşünüyor. ABD, rafine bakırının yarısından fazlasını ithalata bağlıyor; bunun çoğu Şili, Kanada ve Meksika'dan geliyor. 

Amerika geniş bakır rezervlerine sahip olsa da, iç talebi karşılayacak rafineri kapasitesinden yoksun. Tarifeler kağıt üzerinde üreticileri koruyabilir, ancak üreticilerin astronomik girdi maliyetleriyle baş başa kalmasına da neden olabilir. Bu, sanayi canlanması için pek iyi bir reçete değil.

Neden bunun düşündüğünüzden daha önemli olduğu

Bakır, sıradan bir metal değil. Modern ekonominin - ve inşa ettiğimiz yeşil ekonominin- can damarıdır. Elektrikli araçlardan rüzgar türbinlerine, akıllı telefonlardan veri merkezlerine kadar bakır her yerde. Fiyatlar bir bölgede fırlarsa, bu sadece tüccarları değil, inşaat firmalarını, otomobil üreticilerini ve temiz enerji projelerini de vurur.

Ve aynı zamanda jeopolitik dalga etkisi vardır. ABD yüksek maliyetli bir bakır adası haline gelirse, tedarikçiler daha istikrarlı ve uzun vadeli ticaret ilişkileri için Çin gibi yerlere yönelebilir. Zaten tedarik zinciri gerilimlerini yaşayan dünyada, bu fiyat ayrışması farkı daha da artırabilir.

Peki, bakır fiyatları buradan nereye gider?

Şimdilik ABD depolarında bol miktarda bakır var, ancak göz kamaştırıcı fiyatlarla. Ancak uzun vadeli tablo hala belirsiz. Pazar henüz tarifelerin ne zaman yürürlüğe gireceğini, hangi ürünlerin muaf tutulacağını veya bu ayrışmanın küresel bakır akışlarını daha derinlemesine değiştirip değiştirmeyeceğini bilmiyor. 

Açık olan şu ki piyasalar belirsizliği sevmez ve bakırın son davranışı politika, spekülasyon ve tedarik zincirlerinin çarpışmasının tipik bir örneğidir. 

Bakır fiyat ayrışması sadece geçici bir durum mu? Belki. Ama eğer öyleyse, sonuçları olan bir geçici durumdur. Çünkü günümüz dünyasında, bakır gibi bir metal sürüden ayrıldığında, bu nadiren sadece fiyatla ilgilidir - güç, politika ve gelecekle ilgilidir.

LME bakır fiyatları görünümü

Yazı sırasında, Bakır fiyatları (LME) baskı altında ve son yeşil bar büyük bir fitil oluşturarak güçlü satış baskısına işaret ediyor. Ancak, hacim çubukları satış baskısının azaldığını gösteriyor; bu, aşağı yönlü hareketin sınırlanabileceğine işaret ediyor. Aşağı yönlü bir hareket gerçekleşirse, fiyatlar $9,540 ve $9,400 destek seviyelerinde destek bulabilir. Tersine, artış görürsek, fiyatlar $10,000 direnç seviyesinde dirençle karşılaşabilir.