Разрыв в цене на медь может быть всего лишь временным явлением.

Медь сейчас на подъеме — и не тот, который можно было бы ожидать от металла, известного своим спокойным обеспечением электроэнергией наших домов, автомобилей и гаджетов. Цены в США только что взлетели до рекордного уровня, тогда как рынки Лондона и Шанхая, похоже, не обращают на это внимания. 

Фактически, медь теперь торгуется в Нью-Йорке с ошеломляющей премией в 25 процентов по сравнению с мировым ориентиром. Это не просто необычно — это исторически.

Итак, что происходит? Это единичный колебания рынка, вызванные угрозами тарифов и паникой трейдеров? Или медь подает сигнал тревоги, что в мировой экономике происходят более глубокие сдвиги? 

Давайте внимательно рассмотрим разрыв, который заставил всех — от добытчиков до производителей — суетиться.

Тарифы на медь США: Искра, вызвавшая рост

Все началось с смелого заявления. Во время заседания Кабинета бывший президент США Дональд Трамп сделал громкое заявление — планы ввести 50-процентный тариф на импорт меди. Это одно предложение привело рынки в бешенство. 

За несколько часов фьючерсы на медь на Нью-Йоркской бирже Comex выросли рекордно на 17 процентов, кратковременно достигнув 5,89 доллара за фунт — уровня, которого никогда не было раньше.

Тем временем в Лондоне настроение было гораздо менее драматичным. Цены на Лондонской бирже металлов, которая обычно задает тон для мировых торгов медью, фактически упали на 1,5 процента. 

Рынок Шанхая последовал примеру, оставляя трейдеров в замешательстве: почему цена в США летит в одиночку?

Медный рынок пытается наверстать упущенное

Аналитики отмечают, что медь обычно не ведет себя так. Это один из самых торгуемых в мире промышленных металлов, и цены, как правило, остаются относительно согласованными на основных биржах. Небольшая премия в одном регионе? Конечно. Но 25 процентов? Это все равно что платить больше за ужин в Нью-Йорке, потому что на следующей неделе может пойти дождь.

По сообщениями, разговоры о тарифах вызвали суматоху по накоплению меди в США до дальнейшего роста цен. Трейдеры поставляют рекордные объемы в страну, надеясь успеть вовремя. И из-за опасений сжатия поставок покупатели готовы платить больше — очень много — чтобы зафиксировать то, что могут.

Расхождение на рынке меди: временное явление или большая проблема?

Настоящий вопрос: временная паника или начало долгосрочного разрыва на рынке меди? Мнения аналитиков разделились.

Некоторые эксперты, включая Morgan Stanley, считают, что взлет цен может быть недолгим. Когда запасы в США восстановятся и рынок успокоится, цены на Comex могут вернуться к согласованным уровням. Трейдеры, накапливающие медь сейчас, могут оказаться с дорогими запасами, если спрос не будет поддерживаться.

Другие, однако, видят нечто более структурное. США зависят от импорта более чем половины своей рафинированной меди, большая часть которой поступает из Чили, Канады и Мексики. 

Хотя у Америки богатые запасы меди, ей не хватает мощностей для её переработки, чтобы удовлетворить внутренний спрос. Тарифы могут на бумаге защитить производителей, но могут так же повысить себестоимость производства для производителей. Это вряд ли рецепт для промышленного возрождения.

Почему это важнее, чем вы думаете

Медь — это не просто металл. Она — движущая сила современной экономики — и той зеленой, которую мы строим. От электромобилей и ветряных турбин до смартфонов и дата-центров — медь повсюду. Если цены в одном регионе резко растут, это ударит не только по трейдерам. Это затронет строительные компании, автомобильные заводы и проекты чистой энергии.

И не стоит забывать о геополитическом эффекте волн. Если США превратятся в остров с высокими затратами на медь, поставщики могут начать искать более стабильные и долгосрочные торговые отношения в других местах, например, в Китае. В мире, уже испытывающем напряжение в цепочках поставок, это расхождение цен может только увеличить разрыв.

Итак, куда пойдут цены на медь дальше?

Пока в американских складах много меди, хотя и по ошеломляющим ценам. Но долгосрочная картина остается неясной. Рынок по-прежнему не знает, когда тарифы действительно вступят в силу, будут ли какие-то продукты освобождены или приведет ли это разногласие к глубокому изменению мировых потоков меди. 

Очевидно, что рынки не любят неопределенности, и недавнее поведение меди — классический пример того, что происходит, когда политика, спекуляция и цепочки поставок сталкиваются. 

Разрыв цены на медь — просто временное явление? Возможно. Но если это так, то это временное явление с последствиями. Потому что в современном мире, когда металл, такой как медь, отрывается от общего ряда, дело редко только в цене — это вопрос власти, политики и того, что будет дальше.

Прогноз цен на медь LME

На момент написания статьи цены на медь (LME) находятся под давлением, последняя зеленая свеча образует большую тень, указывая на сильное давление продаж. Однако объемы указывают на ослабление давления продаж, что может ограничить движение вниз. Если движение вниз произойдет, цены могут найти поддержку на уровнях $9,540 и $9,400. Напротив, при росте цены могут встретить сопротивление на уровне $10,000.