বিশ্লেষকরা সতর্ক করছেন, সবচেয়ে খারাপটা হয়তো এখনও শেষ হয়নি—বিটকয়েনের পতন
বিটকয়েনের সাম্প্রতিক পতন ইতিমধ্যেই উদ্বিগ্ন বাজারকে আরও অস্থির করে তুলেছে। গত সপ্তাহে প্রায় $64,000-এ নেমে আসার পর, বিশ্বের বৃহত্তম ক্রিপ্টোকারেন্সিটি এখন অক্টোবরের শীর্ষ থেকে ৪০%-এরও বেশি নিচে, যার ফলে ২০২৫ সালের শেষের আশাবাদ অনেকটাই মুছে গেছে। যা শুরুতে সাধারণ একটি সংশোধন মনে হচ্ছিল, তা এখন আরও কাঠামোগত কিছুতে রূপ নিচ্ছে।
অভিজ্ঞ ট্রেডার, টেকনিক্যাল বিশ্লেষক এবং নীতিনির্ধারকরা এখন একটি উদ্বেগজনক ধারণার দিকে ঝুঁকছেন: বিটকয়েন হয়তো এখনও তার প্রকৃত নিম্নস্তরে পৌঁছায়নি। পূর্বাভাসগুলো $50,000 থেকে $42,000-এর মধ্যে ঘুরপাক খাচ্ছে, বাজার স্বল্পমেয়াদি অস্থিরতা থেকে ঝুঁকি ও তারল্য নিয়ে গভীর পুনর্মূল্যায়নের দিকে যাচ্ছে।
বিটকয়েনের পতনের কারণ কী?
এই বিক্রির চাপ এসেছে কোনো একক ধাক্কা থেকে নয়, বরং প্রত্যাশার ধীরে ধীরে ফুরিয়ে যাওয়া থেকে। গত বছর বিটকয়েনের ছয় অঙ্কের দিকে দৌড় ছিল ETF-এ প্রবাহ, নিয়ন্ত্রক পরিবেশের উন্নতি এবং প্রতিষ্ঠানিক চাহিদা থেকে স্থায়ী মূল্যভিত্তি তৈরির আশার ওপর নির্ভরশীল। এই গল্পটি দুর্বল হয়ে পড়ে যখন বিটকয়েন গুরুত্বপূর্ণ মনস্তাত্ত্বিক স্তরের ওপরে থাকতে ব্যর্থ হয়, যার ফলে যান্ত্রিক বিক্রি ও লিভারেজড লিকুইডেশন শুরু হয়।
অভিজ্ঞ চার্টিস্ট Peter Brandt সাম্প্রতিক পতনকে “banana peel” মুভ বলে বর্ণনা করে বিতর্কে নতুন মাত্রা যোগ করেন—একটি হঠাৎ পতন যা ট্রেডারদের অপ্রস্তুত অবস্থায় ফেলে দেয়।
X-এ এক পোস্টে, Brandt ইঙ্গিত দেন বিটকয়েনের প্রকৃত সাইকেল নিম্নস্তর $42,000-এর কাছাকাছি হতে পারে, যুক্তি দেন যে কেবল আরও গভীর সংশোধনই মনোভাব ও অবস্থানকে পুনরায় সেট করতে পারে। এই মন্তব্য স্নায়ু শান্ত করার বদলে পতনের আশঙ্কা আরও বাড়িয়ে তোলে।
তারল্য পরিস্থিতিও আরও কঠিন হয়েছে। বিটকয়েন গত সপ্তাহে অল্প সময়ের জন্য $60,033-এ নেমে আসে, যা অক্টোবর ২০২৪-এর পর সর্বনিম্ন, এবং FTX পতনের (২০২২) পর সবচেয়ে তীব্র অস্থিরতা সৃষ্টি করে। ফান্ডিং রেট নেতিবাচক হয়ে যায়, কারণ ট্রেডাররা দ্রুত হেজ বা শর্ট করতে ছুটে যায়, যা বেয়ারিশ গতি আরও জোরদার করে।
কেন এটি গুরুত্বপূর্ণ
বিটকয়েনের পতন গুরুত্বপূর্ণ কারণ বাজার বদলে গেছে। ক্রিপ্টো আর শুধু খুচরা ট্রেডারদের দ্বারা নিয়ন্ত্রিত প্রান্তিক সম্পদ নয়। এখন হেজ ফান্ড, ট্রেডিং ডেস্ক এবং এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড প্রোডাক্টস লাভ-ক্ষতি উভয়ই বাড়িয়ে তোলে, যার ফলে পতন আরও দ্রুত ও শক্তিশালী হয়।
এখন আলোচনায় রয়েছেন বিশ্লেষক KillaXBT, যিনি ২০২৫ সালের মাঝামাঝি বিটকয়েনের রোডম্যাপে $100,000-এর ওপরে বাজারের শীর্ষ সঠিকভাবে চিহ্নিত করেছিলেন। তার পুনরায় আলোচিত বিশ্লেষণ বলছে, বিটকয়েন বর্তমানে একটি ডিস্ট্রিবিউশন পর্যায়ে আটকে আছে, যেখানে বড় খেলোয়াড়রা র্যালিতে বিক্রি করছে, জমা করছে না। মডেল অনুযায়ী, একটি টেকসই ভিত্তি গড়ে ওঠার আগে $50,000 অঞ্চলের দিকে চূড়ান্ত পতন প্রয়োজন হতে পারে।
এই দৃষ্টিভঙ্গি মনোভাব সূচক দ্বারা আরও জোরদার হয়েছে। যেমন Crypto Fear and Greed-এর মতো সূচক বহু বছরের সর্বনিম্নে নেমে এসেছে, যা প্রায়ই নিম্নস্তরের পূর্বশর্ত, তবে ঐতিহাসিকভাবে কেবল বিক্রেতারা পুরোপুরি ক্লান্ত হওয়ার পরেই।
ক্রিপ্টো বাজার ও বিনিয়োগকারীদের ওপর প্রভাব
বিস্তৃত ক্রিপ্টো বাজারও চাপ অনুভব করছে। অল্টকয়েনগুলো বেশিরভাগ ক্ষেত্রেই বিটকয়েনের তুলনায় খারাপ পারফর্ম করেছে, অনেকের পতন আরও তীব্র হয়েছে কারণ ঝুঁকির প্রবণতা কমে গেছে। উদাহরণস্বরূপ, Stellar (XLM) গত সপ্তাহে ১৬%-এরও বেশি পড়ে $0.16-এর কাছাকাছি স্থিতিশীল হয়েছে, যা আপেক্ষিক স্থিতিশীলতার কিছু ইঙ্গিত দেয়।
বিনিয়োগকারীদের আচরণও পরিবর্তিত হচ্ছে। বড় ক্যাপ টোকেনে রিবাউন্ডের পেছনে ছুটে না গিয়ে, স্পেকুলেটিভ ক্যাপিটাল এখন ছোট, গল্প-নির্ভর প্রকল্পে ঘুরছে, বিশেষ করে যেগুলো কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার সঙ্গে যুক্ত। এই ধারা আগের দেরি-চক্র পর্যায়ের প্রতিফলন, যেখানে ট্রেডাররা অসমান সম্ভাব্যতা খোঁজেন, বিটকয়েনের অস্থিরতার সরাসরি ঝুঁকি সীমিত রেখে।
দীর্ঘমেয়াদি হোল্ডারদের জন্য, প্রভাব আরও কৌশলগত। একটি ম্যাক্রো ভিত্তি—দীর্ঘ সময় ধরে মূল্য স্থিতিশীল থাকা—গঠিত না হলে, আরও পতন পোর্টফোলিও বণ্টন, ETF প্রবাহ এবং প্রতিষ্ঠানিক ঝুঁকি মডেলকে বছরের বাকি সময়ে নতুনভাবে গড়ে তুলতে পারে।
বিশেষজ্ঞদের দৃষ্টিভঙ্গি
নীতিগত সংকেত আরও একটি অনিশ্চয়তার স্তর যোগ করছে। Federal Reserve-এর গভর্নর Christopher Waller সম্প্রতি উল্লেখ করেছেন, নির্বাচনের পরের আশাবাদ যা ক্রিপ্টো বাজারকে চাঙ্গা করেছিল, তা হয়তো ম্লান হচ্ছে, কারণ মূলধারার আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলো তাদের এক্সপোজার পুনর্মূল্যায়ন করছে এবং ঝুঁকি আরও কঠোরভাবে নিয়ন্ত্রণ করছে।
বাজারের দৃষ্টিকোণ থেকে, বিশ্লেষকরা একমত যে এখন কাঠামো মনোভাবের চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ। $60,000-এর নিচে স্থায়ীভাবে নেমে গেলে $50,000 বা এমনকি $42,000-এ যাওয়ার সম্ভাবনা বাড়বে। বিপরীতে, $70,000 অঞ্চলে দৃঢ়ভাবে ফিরে এলে বেয়ারিশ ধারণা চ্যালেঞ্জ হবে এবং প্রতিষ্ঠানিক চাহিদা ফিরে আসার ইঙ্গিত দেবে।
পরিষ্কারতা না আসা পর্যন্ত, volatility-ই প্রধান সংকেত হিসেবে থাকবে। বিটকয়েনের পরবর্তী পদক্ষেপ শিরোনামের চেয়ে বেশি নির্ধারিত হবে এই প্রশ্নে—মূল্য কি গল্পের সমর্থন ছাড়াই স্থিতিশীল থাকতে পারে?
বিটকয়েনের টেকনিক্যাল দৃষ্টিভঙ্গি
বিটকয়েন তার সাম্প্রতিক কাঠামোর মধ্যে নিচের দিকে নেমেছে, উপরের রেঞ্জ থেকে মূল্য কমে চার্টের নিচের অংশে $69,000 অঞ্চলের কাছে স্থিতিশীল হয়েছে। Bollinger Bands বিস্তৃত রয়েছে, যা সাম্প্রতিক পতনের পর উচ্চ অস্থিরতা নির্দেশ করে, যদিও মূল্য আবার ব্যান্ডের ভেতরে চলে এসেছে।
মোমেন্টাম সূচকগুলো ম্লান অবস্থা দেখাচ্ছে: RSI সমতল এবং মধ্যরেখার নিচে, যা পূর্ববর্তী পতনের পর দুর্বল গতি নির্দেশ করে, নতুন দিকনির্দেশনা নয়। ট্রেন্ডের শক্তি মাঝারি, ADX রিডিং ট্রেন্ড দেখালেও শক্তিশালী দিকনির্দেশনা নেই।
কাঠামোগতভাবে, মূল্য পূর্বনির্ধারিত $78,000, $90,000 এবং $96,000 অঞ্চলের নিচে রয়ে গেছে, যা একটি বাজার পরিবেশ নির্দেশ করে যেখানে তীব্র মূল্য সংশোধনের পর কনসোলিডেশন চলছে, সক্রিয় মূল্য আবিষ্কার নয়।
মূল বার্তা
বিটকয়েনের পতন দেখিয়েছে, গত বছরের আশাবাদ কতটা ভঙ্গুর ছিল। বিশ্লেষকরা সতর্ক করছেন, প্রকৃত নিম্নস্তর হয়তো এখনও সামনে, বাজারকে কাঠামো ও আস্থার কঠিন পরীক্ষার মুখোমুখি হতে হচ্ছে। এই পর্যায়টি চূড়ান্ত ধস, নাকি আরও গভীর পুনর্গঠনের শুরু—তা নির্ভর করবে liquidity, প্রতিষ্ঠানিক আচরণ এবং বিটকয়েনের স্থিতিশীল ভিত্তি গড়ার সক্ষমতার ওপর। আগামী কয়েক সপ্তাহই হয়তো চক্রের বাকি অংশ নির্ধারণ করবে।
উল্লিখিত পারফরম্যান্সের পরিসংখ্যান ভবিষ্যতের পারফরম্যান্সের নিশ্চয়তা নয়।
