Por qué los precios del petróleo podrían estar nerviosos este verano

Al comenzar el verano, los mercados del petróleo se preparan para una temporada de movimientos bruscos y señales mixtas. Según los informes, los titulares sobre el suministro están llamando la atención: la salida de Chevron de Venezuela, los incendios forestales en Canadá y OPEC+ haciendo lo mínimo. ¿Pero la demanda? Aún adormecida, incluso con la temporada de manejo de verano a la vista.

La geopolítica está añadiendo combustible al fuego: las conversaciones nucleares entre EE.UU. e Irán, las tensiones comerciales cambiantes y los rumores de sanciones mantienen a los traders en alerta.

Este no es un mercado con una dirección clara. Es uno que podría oscilar fuerte, rápido y con frecuencia. Abróchense el cinturón.

Interrupciones en el suministro de petróleo 

Comencemos con el drama en Venezuela. A Chevron le han comunicado que ya no puede exportar crudo desde el país, un movimiento que recorta inmediatamente el suministro a EE.UU., donde los refinadores ahora tienen que buscar en otro lado. ¿Lo más probable? Medio Oriente. No es solo un cambio en los barriles, es un cambio en el riesgo geopolítico.

Al mismo tiempo, los incendios forestales en Canadá están amenazando la producción de arenas bituminosas, y no se necesitaría mucho para que eso escale a una escasez significativa, especialmente si la demanda aumenta (más sobre eso en un minuto).

Y luego está OPEC+. El grupo se reunió y no hizo nada: ni recortes de producción, ni aumentos, solo una vaga promesa de decisiones futuras. Otra reunión está programada para el sábado 31 de mayo, donde un grupo más pequeño podría acordar un aumento modesto para julio. Pero con problemas de cumplimiento ya afectando a la alianza, es difícil saber si eso significará realmente más barriles o solo más ruido.

La demanda de petróleo no está avanzando exactamente a paso firme

Ahora la otra mitad de la imagen: la demanda.

Esta época del año suele ver un aumento en el consumo de combustible, especialmente en EE.UU., donde los viajes por carretera y las vacaciones incrementan el uso de gasolina. Pero hasta ahora, ha sido más un arrastre que un sprint. Los inventarios siguen siendo relativamente altos, y los indicadores iniciales sugieren que la temporada de manejo de verano podría ser más moderada de lo esperado.

China, en quien muchos contaban para impulsar la demanda global, tampoco está cumpliendo su papel. Su recuperación post-COVID ha sido tibia, y la actividad industrial sigue siendo irregular. No es precisamente la historia de crecimiento en la que los toros del petróleo estaban apostando.

En resumen, el lado de la demanda no está muerto, pero definitivamente no está haciendo mucho para justificar un petróleo a $90.

Geopolítica y petróleo 

Cuando los fundamentos reales de oferta y demanda se vuelven tan difusos, el petróleo tiende a tomar sus señales de la política. Y no falta eso.

EE.UU. e Irán están nuevamente en la mesa, por decirlo así, tratando de revivir el acuerdo nuclear. Si algo se firma, lo cual es una gran condición, podría significar más petróleo iraní de vuelta en el mercado, rápido. Esa es una incógnita que los traders no pueden ignorar.

Mientras tanto, la UE y EE.UU. parecen acercarse nuevamente, con Bruselas preparando silenciosamente las bases para lazos comerciales más profundos. Si eso se traduce en una actividad económica mejorada, podría darle a la demanda un pequeño impulso.

No olvidemos el telón de fondo siempre presente de las sanciones a Rusia. Las exportaciones de petróleo de Rusia han demostrado ser sorprendentemente resistentes a lo largo del tiempo, a pesar de los desafíos globales que hacen titulares. 

Cualquier nueva medida o sorpresa en la aplicación podría desencadenar otro golpe al suministro.

Entonces, ¿qué significa todo esto para el mercado del petróleo?

En términos simples: no esperes un camino fácil.

Los precios del petróleo podrían dispararse debido a una interrupción del suministro, una sorpresa de OPEC+, o un destello de tensión geopolítica. Igualmente, podrían caer bruscamente si el petróleo iraní regresa, la demanda se mantiene débil, o los inventarios aumentan.

Este no es un mercado donde los fundamentos sean claramente alcistas o bajistas. Es un mercado que es emocional, impulsado por titulares y hipersensible.

Y eso, más que nada, es por qué este verano podría ser uno de los más impredecibles que hemos visto en mucho tiempo.

Perspectivas técnicas del petróleo

Al momento de escribir, estamos viendo un aumento significativo en los precios del petróleo dentro de una zona de venta, lo que sugiere una posible corrección. Sin embargo, las barras de volumen muestran una presión de venta en descenso, preparando el escenario para un posible repunte en los precios. Si los precios ven un nuevo repunte, podríamos ver que se mantengan en el muro de resistencia de $64.00. 

Un repunte importante podría hacer que los precios encuentren un techo en el nivel de $71.00. En contraste, si vemos una caída dentro de la zona de venta, los precios podrían encontrar pisos de soporte en los niveles de $60.15 y $57.30.

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