암호화폐, 2026년을 강한 출발로 시작하지만 유동성이 진짜 시험대

암호화폐 시장은 지난해 말의 부진을 딛고 기관 자금의 신규 유입과 연말 매도 압력 완화에 힘입어 2026년을 새로운 모멘텀으로 시작했습니다. 비트코인은 1월 1일 이후 7% 이상 상승했고, 이더는 약 9% 올랐으며, 여러 대형 알트코인들도 주간 두 자릿수 상승률을 기록하며 단일 자산 반등이 아닌 전반적인 회복세를 보여주고 있습니다.

하지만 표면 아래에서는 이 랠리가 이례적으로 얕은 유동성 환경에서 전개되고 있습니다. 현물 거래량이 수년 만에 최저치에 머물고 가격 민감도가 높아진 상황에서, 연초의 강세는 암호화폐 시장에 익숙한 질문에 다시 직면하고 있습니다. 이것이 지속 가능한 추세의 시작인지, 아니면 급격한 반전 위험에 노출된 취약한 반등인지 말입니다.

2026년 초 암호화폐 랠리를 이끄는 요인은?

가장 중요한 변화는 미국 상장 현물 암호화폐 ETF를 통한 기관 수요의 복귀입니다. 2025년 말 약 두 달간 지속된 순유출 이후, 승인된 11개 펀드는 2026년 첫 두 거래일 동안 10억 달러 이상의 순유입을 기록하며 최근 위험회피 국면이 급격히 종료됐음을 알렸습니다.

이러한 자금 유입은 특히 비트코인과 이더의 경우, 낮은 유동성 기간 동안 가격을 안정시키는 데 기여했습니다.

계절성도 이번 움직임을 강화했습니다. 12월 내내 상승을 제한했던 세금 손실 상쇄 매도 압력이 사라지면서, 새로운 연간 자금 배분이 시작됨에 따라 위험 선호가 다시 살아났습니다. QCP Capital은 이 변화를 잠재적 체제 전환으로 설명하며, 암호화폐가 다시 한 번 정책 선택권과 거시적 포지셔닝에 초점을 맞추며 광범위한 위험 자산과 보조를 맞추고 있다고 평가했습니다. 

지정학적 전개도 이번 랠리에 방어적 성격을 더했습니다. 미국의 베네수엘라 군사 공격은 금과 비트코인을 포함한 실물 자산 전반에 피난처 수요를 촉발했고, 미국 주도의 베네수엘라산 원유 공급 증가에 대한 기대는 디스인플레이션(물가상승률 둔화) 내러티브를 불러왔습니다. 유가 하락은 인플레이션 압력을 완화하고 더 빠른 금리 인하 가능성을 높여, 기술주와 암호화폐 자산 모두에 유리한 거시 환경을 조성합니다.

왜 중요한가

이 연초 강세는 암호화폐 시장이 단기 반등이 아닌 장기 조정 국면에서 벗어나고 있음을 시사하기 때문에 의미가 있습니다. 대형 토큰 전반의 가격 움직임이 이를 뒷받침합니다. XRP는 주간 기준 거의 29% 급등했고, Solana는 20% 이상 상승했으며, Dogecoin도 강하게 반등하며 비트코인과 함께 고베타(변동성 높은) 자산에 대한 투자 심리가 되살아났음을 보여줍니다.

그러나 신뢰는 여전히 고르지 않습니다. STS Digital 아시아 대표 Jeff Anderson은 이번 랠리가 신규 위험 예산, 자산 로테이션, 지정학적 이슈에 따른 실물 자산 유입이 혼합된 결과라고 지적했습니다. 이러한 동기들의 혼합은 회복세를 단순한 위험 선호 랠리보다 더 복잡하고, 잠재적으로 더 취약하게 만듭니다.

투자자에게 주는 메시지는 미묘합니다. 모멘텀은 개선됐지만, 참여는 여전히 선별적입니다. 현물 시장 전반의 확신이 뒷받침되지 않는 한, 가격 상승은 구조적 수요보다는 점진적 자금 흐름에 매우 민감하게 반응할 수밖에 없습니다.

암호화폐 시장 구조에 미치는 영향

얕은 유동성의 가장 뚜렷한 결과 중 하나는 가격 변동성의 확대입니다. 주요 거래소의 현물 거래량은 2023년 말 이후 최저 수준에 머물러 있어, 오더북이 얕고 대규모 거래에 취약한 상태입니다.  이런 환경에서는 비교적 적은 자금 유입도 가격을 급격히 끌어올릴 수 있지만, 반대의 경우에도 동일한 역학이 적용됩니다.

Giottus 거래소의 CEO Vikram Subburaj는 단기 구조가 약세에서 강세로 전환됐지만, 거래량이 약할수록 급격한 확장이나 갑작스러운 반락 위험이 커진다고 경고했습니다. Subburaj에 따르면 현재의 시장 구조는 건설적이지만, 확신이 아직 광범위하게 퍼지지는 않았습니다.

파생상품 시장은 극도의 낙관보다는 신중한 낙관론을 반영하고 있습니다. Deribit의 옵션 데이터에 따르면, 트레이더들은 비트코인 $98,000~$100,000 구간에서 콜옵션을 누적하고 있으며, 이더는 $3,200~$3,400 구간에서 강세 포지션을 취하고 있습니다. 포지셔닝은 방향성을 띠고 있지만, 거래량은 여전히 적어 트레이더들이 상승 노출을 적극적으로 추종하기보다는 헤지하는 성격이 강함을 시사합니다.

전문가 전망

기술적 관점에서 보면, 비트코인의 하락 채널 상단 돌파를 선두로 암호화폐 시장 전반에 구조적 개선의 초기 신호가 나타나고 있습니다. 이 움직임은 지속적인 매도세 통제에서 벗어남을 시사하지만, 강한 추세 전환이 아직 뚜렷하게 이어지지 않아 랠리는 확정이 아닌 시험대에 놓여 있습니다.

특히 비트코인 $94,000~$96,000 구간의 주요 저항대가 시장 전반의 강세를 가늠할 리트머스 시험지가 될 것입니다. 이 구간을 지속적으로 상회하고, 변동성 확대와 현물 참여 증가가 뒷받침된다면 암호화폐 자산 전반의 보다 지속적인 상승 추세 가능성이 높아집니다.

Bitfinex의 애널리스트들은 향후 ETF 자금 흐름 데이터가 매우 중요하다고 강조합니다. 지속적인 자금 유입은 낮은 유동성 환경에서 가격을 지지할 수 있지만, 유입 둔화는 시장의 취약한 깊이를 노출시킬 위험이 있습니다. 현재로서는 암호화폐가 2026년을 모멘텀과 함께 맞이했지만, 아직 완전한 확신을 얻지는 못했습니다.

 핵심 요약

암호화폐 시장은 기관 자금 유입, 계절적 압력 완화, 거시적 지원 내러티브에 힘입어 2026년을 새로운 모멘텀으로 시작했습니다. 그러나 얕은 유동성이 여전히 가장 큰 위험 요인으로, 상승과 하락 모두를 증폭시키고 있습니다. 이번 랠리가 지속 가능한 추세로 발전할지는 꾸준한 참여와 시장 깊이 개선에 달려 있습니다. 그때까지는 강세를 존중하되, 확실성으로 착각해서는 안 됩니다.

BTC 기술적 전망

비트코인은 $84,700 지지 구간을 방어한 뒤 강세 반등을 시도하며, 가격이 다시 $94,000 구간을 향해 최근 범위의 상단을 회복하고 있습니다. 이번 반등은 볼린저 밴드 확장과 함께 나타나, 매수세가 재진입하면서 변동성이 확대되고 있음을 시사합니다. 

다만 모멘텀 지표들은 이번 움직임이 보다 전술적 국면에 진입했음을 시사합니다. RSI가 과매수 구간을 향해 급등하고 있어 단기 모멘텀은 강하지만, 단기 차익실현 위험도 커지고 있습니다. 

구조적으로는 $96,000 저항선이 상단을 제한하고 있으며, 그 위로는 $106,600과 $114,000에서 이전 랠리가 멈췄던 구간이 있습니다. BTC가 $84,700 이상을 유지하는 한 전반적 구조는 긍정적이지만, 지속적인 상승세를 위해서는 과매수 해소를 위한 조정과정이 선행되어야 보다 견고한 상승이 전개될 수 있을 것입니다.