Kurs wymiany Dollar/Yen 2025: Słabość Fed kontra siła BOJ przekształcają rynki walutowe

W miarę jak globalne rynki przygotowują się na publikację amerykańskich danych o inflacji za luty, zaplanowaną na 12 marca, traderzy walutowi bacznie obserwują zmieniające się pejzaże polityki monetarnej zarówno w Stanach Zjednoczonych, jak i w Japonii. Rozbieżne ścieżki Federal Reserve i Bank of Japan tworzą intrygującą narrację dla dolara i jena w 2025 roku, mając znaczące implikacje dla inwestorów i uczestników gospodarki.

Wpływ inflacji w USA na dolara: decydujący punkt zwrotny?

Ekonomiści przewidują, że indeks cen konsumpcyjnych (CPI) za luty pokaże wzrost o 0,3% w ujęciu miesięcznym, co stanowi mile widziane spowolnienie w porównaniu z niepokojącym wzrostem o 0,5% w styczniu. Jeśli prognozy się sprawdzą, roczna inflacja główna spadnie do 2,9%, z 3% w styczniu.

Publikacja tych danych następuje w kluczowym momencie procesu normalizacji polityki Fed.

Podczas gdy inflacja dominowała w dyskusjach o polityce monetarnej, niedawne osłabienie dolara odzwierciedla narastające obawy o wzrost gospodarczy USA.

Indeks dolara (DXY) odnotował ostatnio największy tygodniowy spadek od ponad dwóch lat, podążając za malejącymi rentownościami amerykańskich obligacji, gdy rynki coraz bardziej kwestionują odporność gospodarki. Dodatkowo, badania CoinDesk ujawniają, że Indeks DXY spada szybciej niż miało to miejsce podczas pierwszej kadencji prezydenta Trumpa. Spadek indeksu DXY zazwyczaj sprzyja aktywom o podwyższonym ryzyku, co może być pozytywne dla traderów Bitcoinem.

Niedawne wypowiedzi prezydenta Trumpa tylko pogłębiły te obawy. W wywiadzie udzielonym dla Fox News określił on gospodarkę USA jako znajdującą się w „okresie przejściowym”, który wiąże się z „odrobiną bólu”, co podsyca spekulacje o nadchodzącej recesji.

Wprowadzenie ceł w wysokości 25% na import z Kanady i Meksyku, wraz ze zwiększeniem opłat celnych na towary chińskie, stworzyło skomplikowaną perspektywę gospodarczą. Choć te działania mogą potencjalnie przyczynić się do wzrostu inflacji, rynki wydają się bardziej zaniepokojone ich wpływem na wzrost, co nadal obciąża dolara.

Chris Weston, szef działu badań w brokerze Pepperstone, wyjaśnił, że choć dolar historycznie umacnia się w okresach wzrastającej zmienności, jego atrakcyjność jest obecnie ograniczona, ponieważ obawy koncentrują się na gospodarce USA oraz rynku akcji.

Siła jena wobec dolara

W wyraźnym kontraście do zmagań dolara, japoński jen okazał się wyróżniającym osiągnięciem, zyskując około 6% wobec waluty amerykańskiej od początku roku. Ta siła wykracza poza osłabienie dolara, gdyż jen błyszczy również w porównaniu z pozostałymi głównymi walutami.

Decyzja Bank of Japan w styczniu o podniesieniu kluczowej stopy procentowej o 25 punktów bazowych do 0,5% – pierwsza podwyżka od 17 lat – oznaczała znaczącą zmianę polityki. Gubernator Ueda konsekwentnie sygnalizował, że dodatkowe podwyżki będą prawdopodobnie konieczne, jeśli warunki gospodarcze potoczą się zgodnie z prognozami.

Najnowsze wskaźniki gospodarcze potwierdzają tę jastrzębią postawę. Pomimo niewielkiego złagodzenia wzrostu nominalnych zarobków gotówkowych w styczniu do 2,8% rok do roku, płace podstawowe wzrosły o 3,1% – co stanowi największy wzrost od października 1992 roku.

Według analityków, kontrastujące trajektorie polityki monetarnej między Fed a Bank of Japan tworzą intrygującą narrację dla rynków walutowych przez cały 2025 rok. Podczas gdy od Fed oczekuje się rozpoczęcia cyklu luzowania, inwestorzy w pełni uwzględniają kolejną podwyżkę stopy procentowej BoJ o 25 punktów bazowych do września, z wysokim prawdopodobieństwem 80% podwyżki w lipcu.

Patrząc w przyszłość: implikacje walutowe na rok 2025

W trakcie naszego poruszania się przez rok 2025, według analityków, kilka czynników wpłynie na relację dolara i jena:

• Wpływ inflacji w USA na dolara: Szybkość, z jaką inflacja w USA zbliży się do celu Fed na poziomie 2%, określi tempo obniżania stóp procentowych, co bezpośrednio wpłynie na siłę dolara.

• Napięcia handlowe: Rozwój polityki handlowej USA może pogłębić obawy dotyczące wzrostu, jednocześnie potencjalnie wywołując nowe presje inflacyjne, co stanowi trudne środowisko dla Fed.

• Dynamika rynku pracy: Przy bezrobociu w USA oscylującym wokół historycznie niskiego poziomu 3,8% oraz problemach demograficznych w Japonii, presje płacowe w obu gospodarkach będą miały wpływ na decyzje banków centralnych.

• Inwestycje w waluty uznawane za bezpieczne przystanie: Jeśli globalne niepewności gospodarcze będą się utrzymywać, jen może nadal przyciągać dodatkowe przepływy dzięki swojemu statusowi bezpiecznej przystani, szczególnie jeśli obawy o wzrost gospodarczy USA się nasilą.

Nadchodząca publikacja danych CPI dostarczy cennych informacji na temat tych dynamik, ale szersza narracja dotycząca podatności dolara i siły jena wydaje się wykraczać daleko poza pojedynczy punkt danych.

Chcesz wziąć udział w wydarzeniach? Możesz zaangażować się i spekulować na temat trajektorii cen tych dwóch par walutowych, otwierając Deriv MT5 account lub Deriv X account.