Tỷ giá Dollar Yen năm 2025: Sự yếu kém của Fed so với sức mạnh của BOJ đang định hình lại thị trường tiền tệ.
Khi các thị trường toàn cầu chuẩn bị đối mặt với dữ liệu lạm phát tháng Hai của Mỹ sẽ được công bố vào ngày 12 tháng 3, các nhà giao dịch ngoại hối đang theo dõi sát sao diễn biến của các chính sách tiền tệ ở cả Hoa Kỳ và Nhật Bản. Những lộ trình khác nhau của Federal Reserve và Bank of Japan đang tạo nên những câu chuyện thu hút cho đồng đô la và yên trong năm 2025, với những tác động quan trọng đối với các nhà đầu tư và các bên liên quan đến kinh tế.
Ảnh hưởng của lạm phát Mỹ đối với đô la: Một bước ngoặt quan trọng?
Các nhà kinh tế dự đoán chỉ số Consumer Price Index (CPI) của tháng Hai sẽ cho thấy mức tăng 0,3% theo tháng, là sự làm chậm được hoan nghênh so với mức tăng đáng lo ngại 0,5% của tháng Một. Nếu dự báo chính xác, lạm phát hàng năm theo tiêu đề sẽ hạ xuống còn 2,9%, giảm từ mức 3% của tháng Một.
Dữ liệu này được công bố tại thời điểm then chốt cho quá trình điều chỉnh chính sách của Fed.
Trong khi lạm phát đã chiếm ưu thế trong các cuộc thảo luận về chính sách tiền tệ, sự yếu kém gần đây của đồng đô la phản ánh những lo ngại ngày càng tăng về tăng trưởng kinh tế của Mỹ.
Chỉ số Dollar Index (DXY) đã trải qua sự sụt giảm lớn nhất trong tuần trong hơn hai năm gần đây, theo dõi việc giảm lợi suất trái phiếu Mỹ khi các thị trường ngày càng đặt ra câu hỏi về khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ. Hơn nữa, nghiên cứu của CoinDesk cho thấy chỉ số DXY đang giảm nhanh hơn so với thời kỳ đầu tiên của Tổng thống Trump. Một chỉ số DXY giảm thường có lợi cho các tài sản rủi ro, điều này có thể là tín hiệu tích cực đối với các nhà giao dịch Bitcoin.
Các nhận định gần đây của Tổng thống Trump chỉ làm tăng thêm những lo ngại này. Trong một cuộc phỏng vấn với Fox News, ông mô tả nền kinh tế Mỹ đang ở trong “giai đoạn chuyển tiếp” kèm theo “một chút đau đớn,” khiến cho các suy đoán về một cuộc suy thoái có thể xảy ra càng trở nên rầm rộ.
Việc áp đặt thuế quan 25% đối với hàng nhập khẩu từ Canada và Mexico, cùng với tăng thuế đối với hàng hóa Trung Quốc, đã tạo ra một triển vọng kinh tế phức tạp. Trong khi các biện pháp này có thể góp phần làm dấy lên lạm phát, các thị trường dường như lo ngại hơn về tác động của chúng đối với tăng trưởng - một tâm lý tiếp tục gây áp lực lên đồng đô la.
Chris Weston, trưởng bộ phân nghiên cứu tại công ty môi giới Pepperstone, giải thích rằng trong lịch sử đồng đô la thường mạnh lên trong những giai đoạn biến động tăng cao, nhưng hiện nay sức hấp dẫn của nó đang bị hạn chế khi các lo ngại tập trung vào nền kinh tế và thị trường chứng khoán của Mỹ.
Sức mạnh của yên so với đô la
Trái ngược hoàn toàn với những khó khăn của đồng đô la, đồng yên Nhật đã nổi lên như một ngôi sao sáng, tăng khoảng 6% so với đồng tiền Mỹ kể từ đầu năm. Sức mạnh này không chỉ bắt nguồn từ sự suy yếu của đô la mà còn bởi vì yên đã tỏa sáng trước mọi đối thủ chính.
Quyết định của Bank of Japan vào tháng Một về việc tăng lãi suất chủ chốt thêm 25 điểm cơ sở lên 0,5% - lần tăng đầu tiên sau 17 năm - đã đánh dấu một sự chuyển đổi chính sách đáng kể. Thống đốc Ueda đã liên tục báo hiệu rằng sẽ cần thêm các đợt tăng lãi suất nếu điều kiện kinh tế diễn biến như dự báo.
Các chỉ số kinh tế mới đây hỗ trợ quan điểm khắt khe này. Mặc dù tăng trưởng tiền mặt danh nghĩa giảm nhẹ xuống còn 2,8% theo năm vào tháng Một, mức lương cơ bản đã tăng 3,1% - mức tăng cao nhất kể từ tháng Mười năm 1992.
Theo các nhà phân tích, những lộ trình chính sách tiền tệ trái ngược giữa Fed và BoJ đang tạo ra một câu chuyện hấp dẫn cho thị trường ngoại hối suốt năm 2025. Trong khi Fed dự kiến sẽ bắt đầu chu kỳ nới lỏng, các nhà đầu tư đã hoàn toàn định giá sẵn mức tăng lãi suất 25 điểm cơ sở tiếp theo của BoJ vào tháng Chín, với xác suất cao 80% đối với đợt tăng tháng Bảy.
Nhìn về phía trước: Các tác động của tiền tệ trong năm 2025
Khi chúng ta bước qua năm 2025, một số yếu tố sẽ ảnh hưởng đến mối quan hệ giữa đô la và yên theo nhận định của các nhà phân tích:
- Ảnh hưởng của lạm phát Mỹ đối với đô la: Tốc độ lạm phát Mỹ điều tiết về phía mục tiêu 2% của Fed sẽ quyết định tốc độ cắt giảm lãi suất, tác động trực tiếp đến sức mạnh của đô la.
- Căng thẳng thương mại: Sự tiến triển của các chính sách thương mại của Mỹ có thể làm trầm trọng thêm những lo ngại về tăng trưởng đồng thời tạo ra thêm áp lực lạm phát mới, tạo nên một môi trường đầy thách thức cho Fed.
- Động lực thị trường lao động: Với tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ duy trì ở mức thấp kỷ lục 3,8% và Nhật Bản đối mặt với các thách thức về dân số, áp lực về tiền lương ở cả hai nền kinh tế sẽ ảnh hưởng đến quyết định của các ngân hàng trung ương.
- Đầu tư vào tiền tệ trú ẩn an toàn: Nếu những bất ổn kinh tế toàn cầu kéo dài, yên có thể tiếp tục thu hút dòng vốn do vị thế trú ẩn an toàn của mình, đặc biệt nếu những lo ngại về tăng trưởng của Mỹ trở nên trầm trọng hơn.
Dữ liệu CPI sắp tới sẽ cung cấp những hiểu biết quý giá về những động lực này, nhưng câu chuyện rộng lớn hơn về sự dễ bị tổn thương của đô la và sức mạnh của yên dường như sẽ kéo dài vượt ra ngoài một chỉ số đơn lẻ.
Muốn tham gia vào hành động? Bạn có thể tham gia và đầu tư vào xu hướng giá của hai cặp tiền này với một Deriv MT5 account hoặc một Deriv X account.
