Taux de change Dollar Yen 2025 : la faiblesse de la Fed contre la force de la BOJ redessine les marchés des devises
Alors que les marchés mondiaux se préparent à la publication des données d'inflation américaine de février, prévue le 12 mars, les traders de devises surveillent de près l’évolution des paysages des politiques monétaires aux États-Unis et au Japon. Les trajectoires divergentes de la Réserve fédérale et de la Banque du Japon créent des scénarios captivants pour le dollar et le yen en 2025, avec des implications significatives pour les investisseurs et les acteurs économiques.
Impact de l'inflation américaine sur le dollar : Un tournant décisif ?
Les économistes prévoient que l'indice des prix à la consommation (Consumer Price Index) de février affichera une hausse de 0,3 % d'un mois sur l'autre, une décélération bienvenue par rapport à la hausse inquiétante de 0,5 % en janvier. Si les prévisions s'avèrent exactes, l'inflation annuelle annoncée baisserait à 2,9 %, contre 3 % en janvier.
Cette publication de données survient à un moment crucial pour le processus de normalisation de la politique de la Fed.
Alors que l'inflation a dominé les discussions sur la politique monétaire, la faiblesse récente du dollar reflète les inquiétudes croissantes concernant la croissance économique américaine.
Récemment, le Dollar Index (DXY) a enregistré sa plus forte baisse hebdomadaire depuis plus de deux ans, suivant la chute des rendements des obligations américaines, alors que les marchés remettent de plus en plus en question la résilience de l'économie américaine. De plus, une étude de CoinDesk révèle que le Dollar Index chute plus rapidement que lors du premier mandat du président Trump. Une baisse de l'indice DXY profite généralement aux actifs risqués, ce qui pourrait être positif pour les traders de Bitcoin.
Les récents commentaires du président Trump n'ont fait qu'intensifier ces préoccupations. Dans une interview accordée à Fox News, il a décrit l'économie américaine comme étant en « période de transition » accompagnée de « un peu de douleur », alimentant ainsi les spéculations sur une éventuelle récession à venir.
La mise en place de tarifs de 25 % sur les importations en provenance du Canada et du Mexique, ainsi que l'augmentation des droits sur les produits chinois, a créé des perspectives économiques complexes. Bien que ces mesures puissent potentiellement alimenter l'inflation, les marchés semblent plus préoccupés par leur impact sur la croissance, un sentiment qui continue de peser sur le dollar.
Chris Weston, responsable de la recherche chez le courtier Pepperstone, a expliqué que, bien que le dollar se renforce historiquement en période de volatilité accrue, son attrait est désormais limité puisque les inquiétudes se concentrent sur l'économie américaine et le marché boursier.
La force du yen face au dollar
Contrairement aux difficultés du dollar, le yen japonais s'est imposé comme un acteur remarquable, gagnant environ 6 % face à la devise américaine depuis le début de l'année. Cette force va au-delà de la simple faiblesse du dollar, car le yen a brillé face à tous ses principaux concurrents.
La décision de la Banque du Japon en janvier d'augmenter son taux d'intérêt clé de 25 points de base pour atteindre 0,5 % - sa première hausse en 17 ans - a marqué un changement important de politique. Le gouverneur Ueda a constamment indiqué que d'autres hausses seraient probablement nécessaires si les conditions économiques évoluaient comme prévu.
Les indicateurs économiques récents soutiennent cette posture agressive. Malgré une légère modération de la croissance des gains en espèces nominaux en janvier, qui s'établit à 2,8 % en glissement annuel, le salaire de base a augmenté de 3,1 % - la plus forte hausse depuis octobre 1992.
Selon les analystes, les trajectoires contrastées des politiques monétaires entre la Fed et la BoJ créent un récit captivant pour les marchés des devises tout au long de 2025. Alors que la Fed devrait entamer un cycle d'assouplissement, les investisseurs intègrent pleinement la prochaine hausse de taux de 25 points de la BoJ d'ici septembre, avec une forte probabilité de 80 % pour une hausse en juillet.
En perspective : les implications pour les devises en 2025
À l'horizon 2025, plusieurs facteurs influenceront la relation dollar-yen, selon les analystes :
- Impact de l'inflation américaine sur le dollar : La rapidité avec laquelle l'inflation américaine se modère vers l'objectif de 2 % de la Fed déterminera le rythme des baisses de taux, impactant directement la force du dollar.
- Tensions commerciales : L'évolution des politiques commerciales américaines pourrait exacerber les inquiétudes concernant la croissance tout en créant potentiellement de nouvelles pressions inflationnistes, présentant un environnement difficile pour la Fed.
- Dynamique du marché du travail : Alors que le taux de chômage américain oscille près de niveaux historiquement bas à 3,8 % et que le Japon fait face à des défis démographiques, les pressions salariales dans les deux économies influenceront les décisions des banques centrales.
- Investissement en devises refuge : Si les incertitudes économiques mondiales persistent, le yen pourrait continuer d'attirer des flux supplémentaires en raison de son statut de valeur refuge, notamment si les inquiétudes concernant la croissance américaine s'intensifient.
La prochaine publication de l'indice des prix à la consommation (CPI) offrira des informations précieuses sur ces dynamiques, mais le récit plus large de la vulnérabilité du dollar et de la force du yen semble destiné à s'étendre bien au-delà d'un seul point de données.
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