ජපානයේ බැඳුම්කර වෙළඳපොළේ අඩුවීම ඇමෙරිකාව සඳහා අනතුරු ඇඟවීමකි.

වාර්තා මත, ජපානයේ බැඳුම්කර වෙළඳපොළ සරල ස්ථාවරයක් නොව, සම්පූර්ණ ගැඹුරු විග්‍රහයක මැදින් පැවතිය යුතුය. ලාභ දක්නට ලැබෙමින් තිබේ, පාඩු වර්ධනය වෙමින් සිටී, සහ මධ්‍යම බැංකුවේ ශේෂ ගිණුම දශක ගණනක පහසු මුදලෙන් වෙහෙසෙනු ඇත. වසර ගණනාවකදී, ජපානය අඩු පොලී අනුපාත සහ උසස් ණය යන දෙකෙන් බලපා නොමැති ආදර්ශයක් විය. නමුත් දැන්, ඒ පරිණාමයන් ආපසු ඇදගෙන එමින් පවතී. ජපානයේ ණය කතාව දුරස්සනුවක් මෙන් ඉතිරි වූ බැවින්, ඇමෙරිකාව ඉතා සන්සුන් වීමට සුදුසු නැත. ටෝකියෝවේ ඇති දෝෂ ඇසුරින් වොෂිංටනයටද එය පෙරහුරු බවක් විය හැක.

රජයේ ණය-එජීඩීපී අනුපාතය: උරහිස නැත.

ජපානයේ 30 වසරක රජයේ බැඳුම්කර ලාභ අනුපාතය 2025 ජූලි මැද 3.209% දක්වා ඉහළ ගියේය - වසර ගණනාවක් තුළ ඉහළම මට්ටම - පමණක් 12 මාසවල 100 මූලධර්ම බිම්කොටුවක් වශයෙන් ඉහළ ගිය එකකි.

පෘෂ්ඨීය මට්ටමින්, එය සරල සංඛ්‍යාවකි. නමුත් ඒ යටතේ තවත් තද වශයෙන් පිහිටයි: 2019 සිට බැඳුම්කර වටිනාකමින් 45% කඩි. එය හරියටම පහළවීම් නොව, විනාශයක් විය.

ජපානයේ බැඳුම්කර වෙළඳපොළ කලින් ආරක්ෂාව සඳහා සුදුසුතම මට්ටමක් විය. නමුත් එම තත්වය ආයෝජකයින්ට රටේ වැඩිවන ණය බර ගැන අපහසුතාවයක් මතුවීමත්, වැදගත් වශයෙන්, ජපාන බැංකුව (BOJ) ඒ කළමනාකරණය කිරීමට ඇති හැකියාව නැති වීමත් හේතුකොට ඒ ලිහිල් වෙමින් පවතී.

දැන් ණය-එජීඩීපී අනුපාතය 260% ඉක්මවා ඇති අතර, එය ඇමරිකාවේ ගතවූ ද්විගුණයකට වඩා වැඩියි. ජපානයේ මූල්‍ය ගෘහස්ථානය දවසින් දවස ආරක්ෂාවෙන් තොර වෙමින් පවතී.

ජපාන බැංකුවේ බැඳුම්කර පාඩු: විශ්වාසයේ කණගාටුව

පෙර වෙළඳපොළ ස්ථාවරත්වයේ ආරක්ෂකයෙක් වූ ජපාන බැංකුව දැන් රජයේ බැඳුම්කර පිළිබඳව අමුත්තූ වූ යෙන් ¥198 ට්‍රිලියනයක් (ඇමරිකානු ඩොලර් බිලියන් 198 ක් පමණ) පාඩු වලින් වාර්තා කරමින් සිටී - එක් වසරකින් තුන් ගුණයක් වර්ධනයක්. මෙය නිරූපිත පාඩුවක් පමණක් නොවේ. එය විශාල වූ රන්දු මායිමකි.

ඒ අවසන් වෙන්නේ නැත. ජපානයේ විශාලතම ජීවන රක්ෂණ සමාගම් රජයේ ණය දිගුකාලීනව තබාගත් ආයතන ලෙස 2025 කිව්වා Q1 මාසයේ පමණක් ¥60 බිලියනයක අමුත්තූ පාඩු වාර්තා කර ඇත - ඒ වසරකට පෙර ඇති පාඩුවලට හතර ගුණයකි. ආයෝජන ලාභයේ වැඩිවීම මූල්‍ය පද්ධතිය පුරා තදට පහළවමින්, ශේෂ ගිණුම් අවලංගු කිරීම හා ද්‍රවතාවය තද කිරීම සිදුවය.

ඉතා ප්‍රකාශකම වන්නේ: සියලුම ජපාන රජයේ බැඳුම්කර 52% කට වැඩි කොටස දැන් BOJ විසින් හිමිකමට ඇත. අවසන් අරගලයේ මිලදී ගන්නා අය මූලික හිමිකරු බවට පත්වෙන විට, පද්ධතිය අමුතු ලෙස ස්වයං-අදාල වන අතර අවදානම් ලෙස නස්ති වන අවදානම ඇත.

ලොව හොඳින් දන්නා ණය ක්‍රමලේඛය

ජපානයේ ආර්ථික කතාන්දරය බොහෝ දේවල් අවස්ථාවල විශිෂ්ටයි - ඉක්මණින් වයස්ගත වන ජනගහනය, දුර්මොහොතක් යන හැඟීමක්, දිගු කාලීන සැලසුම් කිරීම. නමුත් එහි ක්‍රමලේඛය - අඩු පොලී අනුපාත, බරපතළ බැඳුම්කර මිලදී ගැනීම්, සහ මහජනයාගේ විශාල ණය - විරලයේ සිටී නොවේ.

හිමිකාව, එය ඉතා හැදෑරිය හැකි බව පෙනේ. ඇමෙරිකාවේ, 10 වසරක Treasury ලාභ අනුපාත 2020 සිට වැඩිවී 500% ඉක්මවා ඇත.

බැංකු අමුත්තූ බැඳුම්කර පාඩු $500 බිලියනට වඩා වැඩි බරක් වහලයෙහි වන අතර. අඩු පහසුකම් ගෙවීම වේගවත් වෙමින් පවතී. සහ මධ්‍යම බැංකු ශේෂ ගිණුම තවමත් වර්ධනයෙන් පිරී ඇත, වසර ගණනාවකට ආරම්භ වූ ප්‍රවර්ධනයෙන්. ඇමෙරිකාව ජපානයේ 260% ණය-එජීඩීපී මට්ටම නොලංවා ඇතත්, වේගයෙන් යමින් පවතී - අඩු හේතු සහිතව.

ගෝලීය බැඳුම්කර වෙළඳපොළ ද්‍රවතාවය

ජපානයේ සිදුවෙන්නේ ජපානය ගැන පමණක් නොවේ. විශ්වාසය පහළ වීමේ අනතුරු ලකුණකි - රජයන්ට ඔවුන්ගේ ණය මගහරිනු හැකියාව සම්බන්ධ වූ පොරොන්දුව දැන් යථාර්ථයක් නොවීම.

වෙළඳපොළ ද්‍රවතාවය වියළෙමින් පවතී. Bloombergගේ රජයේ බැඳුම්කර ද්‍රවතාවය දර්ශකය 2008 වෂයීය මූල්‍ය අර්බුදයේ දක්නට ලැබූ මට්ටමට අඩුව කී අතර, ආයෝජකයින්ට එය ගවේෂණය වෙමින් පවතී. රන් සහ Bitcoin නැගී සිටී, පළ කරන සැලකිල්ල සීමා නොව, පැරණි මුදල් පද්ධතියේ නීති කි‍්‍රයාත්මකකිරීම් අසුරැ වීමේ භීතිය මතද.

මෙම අවස්ථාව දීර්ඝ කාලයක සිට පවතින විශ්වාසයන්ට අභියෝගයක්ද වේ. දශක ගණනාවකට ස්වාමය කටයුතු කළ ආර්ථික විද්‍යාඥයන් ඉහළ ණය මට්ටම් අඩු පොලී අනුපාතවලදී කළමනාකරණය කළ හැකි බව අවධාරණය කළේ ය. නමුත් ජපානය 0.50% න් යටතේ ප්‍රතිපත්ති අනුපාතය තබාගෙන ඇති අතර, එය 3.1% ක් වූ බැඳුම්කර ලාභ අනුපාත නොහරින Germany ගෙන් සමානය, එහි ණය බර ඉතා අඩුය. මෙම විෂමතාව වෙනම ඉතා ගැඹුරු කරුණක් පෙන්වයි: විශ්වාසය හැඩ වෙනවා.

වෙළඳපොළ දිමන්සන් පෙන්වන පණිවිඩය

ජපානයේ බැඳුම්කර වෙළඳපොළ ලෝකයට සජීවී පාඩමක් දෙන්ටයි - එය ප්‍රතිපත්ති ගතකරුවන් සහ ආයෝජකයින්ට හොඳින් අධ්‍යයනය කළ යුතුය. රටක් දිගු කාලයක් ඉහළ ණය සහ අඩු පොලී අනුපාත රඳවා තබා ගත හැකි අතර... එය නොහැකි වන තුරු. ලාභ අනුපාත ඉහළ යාමේ විට ප්‍රතිචාර ලැයින් ක්‍රියාත්මක වේ: පාඩු ඉහළ යයි, විශ්වාසය දුර්වලයි, ද්‍රවතාවය අක්‍රියවේ.

ඇමෙරිකා වැනි ආර්ථිකයන්ට වඩාත්ම සැලකිය යුතු අනතුරු ඇඟවීම් ගණන් වලට සීමා නොව පර්යායයේ ආකෘතියේ පවතී. පද්ධති තබා ගැනීමට උපකාර කළ මෙවලම් - බැඳුම්කර මිලදී ගැනීම්, අතින් අඩු පොලී අනුපාත, හා මූල්‍ය විස්තාරණ - දැන් අවදානම් තද කරන්නට හැකි වේ. ආදී වෙලාවන්ට වඩා වෙනස් වීමක් නොමැතිය.

USDJPY මිල අවධානම

විශේෂඥයින්ට අනුව, ජපානයේ බැඳුම්කර වෙළඳපොළේ අඩුවීම වෙන්වූ සිදුවීමක් හෝ තාවකාලික ගමනක් නොවේ. එය ගෝලීය මූල්‍ය පද්ධතියට ශාන්ති පරීක්ෂණයක් වන අතර - එම පද්ධතිය කොතරම් නස් ලැබීමට ලක්විය හැකිද පෙන්වයි. ලෝකයේ දෙවන විශාලතම බැඳුම්කර හිමිකරු බරින් වැටෙන විට, අනෙකුත් අයද අවධානය යොමු කළ යුතුය.

මෙය හදිසි භීතියක් ගැන නොවේ. මෙය සුදානම ගැනයි. ජපානයේ විග්‍රහය ආරම්භ වී ඇති බැවින්, ඇමෙරිකාව සහ අනෙකුත් රටවල්ද එවැනි තත්ත්වයක් මුහුණ දීමට සූදානම් විය යුතුයි, කෙතරම් මන්ද යන්නයි ප්‍රශ්නය. එ අතරින්, USDJPY යුගලය ඉහළ යමින් පවති, ආයෝජකයින්ගේ අසංවිධානය සහ ඇමෙරිකාව සහ ජපානයේ බැඳුම්කර ලාභ අනුපාත අතර පුළුල් වන දුර පෙන්වමින්.

නිකුත් කල වේලාවේදී, යුගලය තවමත් ඉතා අවධානයෙන් ඉහළය, මිල 4 මාසක එකගත්වයෙන් පිටවෙමින්. වොලුම තීර ත්‍රිමාණයන් පෙන්වන්නේ විකුණුම්කරුවන් පසුගිය දින කිහිපය තුළ වැඩි පසුබැසීමක් නොදුන් බවයි, යුගලය සඳහා වැඩි ඉහළය සඳහා මාර්ගයක් හැඟවීමක් වේ. අපට වැඩි ඉහළය දැකීමෙන්, මිල 149.93 ප්‍රතිරෝධ මට්ටමේට මුහුණ දෙයි යන්නක් වෙයි. වෙනත් අතට, අපට පහළ වැටීමක් දැකීමෙන්, මිල 146.100 සහ 144.200 සහාය මට්ටම් හමුවේ හැකිවේ.