ECB faiz tahminlerini yönlendirmek: Lagarde bir faiz indirimini işaret edecek mi?

Temel CPI verilerinin açıklanmasının ardından gözler, Euro Bölgesi'nin faiz oranı hakkında açıklama yapacak olan ECB toplantısına çevrildi; şu anda, art arda 10 faiz artışının ardından %4,5 ile rekor seviyede. Bu hareketler, geçen yıl bu zamanlar %8,5 olan enflasyon oranının %2,9'a düşmesine neden oldu. 

ECB para politikası oranı 

2023 yılı, birçok analistin “yarı durgunluk” olarak adlandırdığı bir duruma bölgede düşerken, iki büyük ekonomi, Almanya ve Fransa, büyük darbeler aldı. Bu durum, sert ECB para politikası kısıtlamaları ile tetiklendi. ECB'nin sıkılaştırması, Ekim 2022'de %10,6'ya yükselen enflasyon seviyelerini kontrol altına almak için sert ama gerekli olarak değerlendirildi. Bu durum, inşaat ve gayrimenkul gibi sektörlerde hissedilen tüketici harcamalarında bir sıkışmaya yol açtı. 

İhracatlar da fiyat artışları nedeniyle azalan siparişler nedeniyle olumsuz etkilendi, bu da Almanya gibi büyük AB ekonomilerinde üretim faaliyetlerinin azalmasına yol açtı. Bu, Euro Bölgesi'ndeki ardışık negatif PMI (Satın Alma Yöneticileri Endeksi) rakamlarına yol açtı; Ocak ayındaki bileşik rakam %47,9 olarak geldi. Rakamların 50 işaretinin (büyüme ve artan ticari aktivite için bir gösterge) oldukça altında olması, bir durgunluk olasılığını artırdı. 

Euro Bölgesi PMI grafiği

Kaynak: Trading economics

ECB faiz oranı projeksiyonları

Euro bölgesi ekonomileri, sıkı para politikası nedeniyle yaşanan şoklar yüzünden zarara uğrarken, analistler ECB'nin mümkün bir faiz indirimine dair spekülasyon yapıyorlar. 

Portekiz Merkez Bankası Başkanı ve ECB yönetim kurulu üyesi bu konuda şunları söyledi: “Mart, önümüzdeki en büyük veri setine sahip olduğumuz tarih- bazı veriler, Mart'ta faiz indirimlerini tartışmamız gerektiğini söyleyebilir. Muhtemel olduğunu söylemiyorum, ama açık olmalıyız.”

Enflasyon oranının yakında ECB hedefi içerisinde olacağına dair olumlu görüş bile ifade etti; bazı analistler bunu kurul toplantısı öncesinde olumlu bir işaret olarak görüyorlar, “Son aylarda enflasyon sürekli olarak tahminlerimizin altında kaldı - büyüme de öyle. Bu, son iki tahminde tanımladığımız aşağı yönlü risklerin somutlaştığını gösteriyor.”

Bu açıklamalar, analistleri kurulun ne kadar üyesinin erken Mart faiz indirimine sıcak bakacağı sorusuyla bıraktı; bu, yılın ilerleyen çeyreğinde bir kesinti olasılığını düşürmüş oldu. 

Son bir Reuters anketine göre, ekonomistlerin neredeyse üçte ikisi ECB'nin Haziran ayında ilk faiz indirimine gideceğini öngörüyor. Başkan Lagarde, Mayıs'ta açıklanacak Q1 ücret verilerinin önemini vurguladı; bu durum, hem piyasalar hem de ekonomistler arasında Haziran'ı faiz indirimi için en uygun ay haline getiriyor. 73 tahminciden 46'sı Haziran'da 25 baz puanlık bir indirim bekliyor; bu, önceki tahminlerden önemli bir artışı yansıtıyor. Sadece 17 ekonomist Nisan'da bir faiz indirimi öngördü; 10'u ise ECB'nin bu kararı yılın ikinci yarısına erteleneceğini öne sürdü. Anket yapılan ekonomistlerin hiçbiri 7 Mart toplantısında bir faiz indirimi beklemiyor.

EUR/USD fiyat hareketi

Kaynak: Deriv

Yazma anında, 50 günlük basit hareketli ortalama (SMA) 200 günlük SMA'nın altından geçiyor; bu da bir düşüş trendinin potansiyel başladığını gösteriyor. Ancak, bu hatların görece düz yapısı, yaklaşık 45'lik bir RSI ile birleşince, bazı pazar kararsızlıkları olduğunu gösteriyor. Tüccarlar, ECB yönetim kurulunun kararlarını yakından izlemelidir; bu kararlar EUR/USD paritesini önemli ölçüde etkileyebilir. Sürpriz bir faiz indirimi, tüccarlara artan volatiliteden faydalanma fırsatı sunabilir.

Haberleri takip edin ve Deriv hesabınızla EUR/USD tahminlerinizi yapın. Henüz bir hesabınız yoksa, sanal fonlarla birlikte gelen ücretsiz bir demo hesabı için kaydolun; böylece stratejilerinizi risksiz bir şekilde deneyebilirsiniz.  

‍