Điều hướng dự đoán lãi suất ECB: Liệu Lagarde có tín hiệu cắt giảm lãi suất không?

Sau khi công bố các chỉ số CPI cốt lõi, tất cả sự chú ý sẽ dồn vào cuộc họp ECB tiếp theo khi họ đưa ra tuyên bố về lãi suất của Eurozone, hiện đang ở mức kỷ lục 4,5% sau 10 lần tăng lãi suất liên tiếp. Các động thái này đã khiến lãi suất lạm phát giảm từ 8,5% vào thời điểm này năm ngoái, trước khi giảm xuống còn 2,9% hiện tại. 

Lãi suất chính sách tiền tệ của ECB 

Năm 2023 đã chứng kiến khu vực này rơi vào tình trạng mà nhiều nhà phân tích gọi là 'quasi-recession' khi hai nền kinh tế lớn nhất, Đức và Pháp, chịu thiệt hại lớn. Các điều này đã được gây ra bởi các hạn chế tiền tệ nghiêm ngặt của ECB. Việc thắt chặt của ECB được xem là nghiêm khắc nhưng cần thiết, nhằm kiềm chế lạm phát đã tăng lên 10,6% vào tháng 10 năm 2022. Điều này đã dẫn đến việc cắt giảm chi tiêu của người tiêu dùng, điều này cảm nhận được qua nhiều ngành như xây dựng và bất động sản. 

Xuất khẩu cũng bị ảnh hưởng khi giá tăng có nghĩa là ít đơn hàng hơn, điều này dẫn đến hoạt động sản xuất giảm ở các nền kinh tế lớn của EU như Đức. Điều này đã dẫn đến các số liệu PMI (Chỉ số Quản lý Mua hàng) liên tiếp tiêu cực trong Eurozone, với số liệu tổng hợp của tháng 1 đạt 47,9. Với các số liệu rõ ràng dưới mức 50 (một chuẩn mực cho sự tăng trưởng và hoạt động thương mại gia tăng), triển vọng suy thoái gia tăng. 

Biểu đồ PMI Eurozone

Nguồn: Trading economics

Dự đoán lãi suất ECB

Với các nền kinh tế Eurozone suy yếu do các cú sốc do chính sách tiền tệ thắt chặt, các nhà phân tích đã suy đoán về khả năng cắt giảm lãi suất của ECB. 

Giám đốc Ngân hàng Trung ương Bồ Đào Nha, người cũng là một thành viên của hội đồng quản trị ECB, đã nói rằng, “Tháng 3 là thời điểm mà chúng tôi có lượng dữ liệu lớn nhất trước mắt - một số dữ liệu có thể nói với chúng tôi rằng hãy thảo luận về việc cắt giảm lãi suất càng sớm càng tốt vào tháng 3. Tôi không nói rằng điều đó là có khả năng, nhưng chúng tôi phải cởi mở.”

Ông bày tỏ sự lạc quan rằng lạm phát sẽ nằm trong mục tiêu của ECB sớm, điều mà một vài nhà phân tích coi là dấu hiệu tích cực trước cuộc họp hội đồng, “Lạm phát đã liên tục dưới mức dự báo của chúng tôi trong những tháng gần đây - cũng như tăng trưởng. Điều này là dấu hiệu cho thấy các rủi ro giảm mà chúng tôi đã xác định trong hai dự báo trước đã trở thành hiện thực.”

Những tuyên bố này đã khiến các nhà phân tích tự hỏi có bao nhiêu thành viên trong hội đồng sẽ ủng hộ việc cắt giảm lãi suất vào đầu tháng 3, thay vì một phương pháp trì hoãn mà có thể thấy sự cắt giảm vào cuối năm nay. 

Theo một cuộc khảo sát của Reuters gần đây, gần hai phần ba các nhà kinh tế dự đoán rằng ECB sẽ khởi động cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 6. Chủ tịch Lagarde gần đây đã nhấn mạnh tầm quan trọng của dữ liệu lương quý 1, dự kiến vào tháng 5, khiến tháng 6 trở thành tháng mà cả thị trường và các nhà kinh tế yêu thích cho việc cắt giảm lãi suất. Trong số 73 nhà dự báo, 46 người dự đoán rằng sẽ có sự giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 6, phản ánh một sự gia tăng lớn so với các ước tính trước đó. Chỉ có 17 nhà kinh tế dự đoán cắt giảm lãi suất vào tháng 4, trong khi 10 người gợi ý rằng ECB có thể trì hoãn quyết định đến nửa cuối năm. Không có nhà kinh tế nào trong số những người được khảo sát dự đoán cắt giảm lãi suất tại cuộc họp vào ngày 7 tháng 3.

Diễn biến giá EUR/USD

Nguồn: Deriv

Tại thời điểm viết bài, đường trung bình động đơn giản 50 ngày (SMA) đang cắt xuống dưới SMA 200 ngày, báo hiệu một sự bắt đầu tiềm năng của xu hướng giảm. Tuy nhiên, bản chất tương đối phẳng của những đường này, cộng với RSI khoảng 45, gợi ý một số sự không quyết định trên thị trường. Các nhà giao dịch nên theo dõi chặt chẽ các quyết định của hội đồng quản trị ECB vì chúng có thể ảnh hưởng đáng kể đến cặp EUR/USD. Một sự cắt giảm lãi suất bất ngờ có thể cung cấp cho các nhà giao dịch cơ hội tận dụng sự biến động gia tăng.

Hãy theo dõi tin tức, và thực hiện những suy đoán của bạn về EUR/USD với tài khoản Deriv của bạn. Nếu bạn chưa có, hãy đăng ký cho một tài khoản demo miễn phí, kèm theo các quỹ ảo để bạn có thể thực hành các chiến lược của mình mà không có rủi ro.  

‍