這一季財報會推動 $AMZN 股價突破 $250 嗎？

今年對亞馬遜投資者來說可謂跌宕起伏。從年初股價暴跌近 25% 的動盪開局，到受到 AI 熱潮、Prime Day 強勁表現及意外立法利多推動的自信反彈——$AMZN 現在重新成為焦點。隨著財報即將在收盤後公布，大家心中最關注的問題是這一季是否會成為推動亞馬遜突破那個難以捉摸的 $250 關卡的催化劑。

華爾街情緒看漲。分析師紛紛調高目標價，AWS 獲得新動能，且因近期通過的「One Big Beautiful Bill」，亞馬遜將迎來約 120 億英鎊的額外自由現金流。但在宏觀逆風仍在盤旋及雲端市場降溫的傳聞中，風險比以往任何時候都更高。

那麼，亞馬遜是否正準備迎來另一波上漲？還是市場過於樂觀？讓我們來解析。

分析師熱議：華爾街的重大判斷

如果分析師情緒是一個遊戲節目的按鈕，亞馬遜的按鈕會不停閃爍。所有主要持股銀行都偏向看多。摩根士丹利維持 300 美元目標價，稱亞馬遜是「One Big Beautiful Bill」的最大受益者。 

瑞銀將目標價調升至 271 美元，BMO 調升至 270 美元，Wedbush 則剛好達到神奇門檻，目標價定為 250 美元整。 

在 Visible Alpha 追蹤的 26 位分析師中，沒有人敢下「賣出」評級。平均目標價略高於 250 美元。分析師認為，這不僅是樂觀，更是共識信念。

重大助力：亞馬遜 120 億英鎊自由現金流

這股熱潮的動力來自哪裡？自由現金流——而且數量龐大。多虧了新立法「One Big Beautiful Bill」，亞馬遜從 2025 年到 2027 年每年可額外獲得 150 億美元，2028 年則有 110 億美元。換算成英鎊，每年約增加 120 億英鎊。這是有實力的資金。 

摩根士丹利認為，這筆資金大部分將直接投入亞馬遜雲端服務（AWS），亞馬遜的雲端巨頭。想像 AI 加速、倉庫自動化，甚至在雲端戰爭中取得更具優勢的地位。該行表示，即使只將一半資金再投資，也能透過下一代自動化節省數十億成本。

AWS：沉默的動力引擎

儘管微軟和 Nvidia 搶盡 AI 聚光燈，亞馬遜的 AWS 正悄悄成為 AI 經濟的引擎室。AWS 增長速度再次加快，分析師預測下半年表現將更強勁。

更有趣的是：BMO Capital 認為「agentic capabilities」——一種智能 AI 決策能力——仍被低估。他們甚至調高了 AWS 預估，認為這些被忽視的工具能大幅提升亞馬遜雲端基礎設施的效率。

亞馬遜 Prime Day 表現

零售業也不甘落後。亞馬遜史上最長的 Prime Day 剛結束——為期四天的購物馬拉松打破紀錄。初步跡象顯示，該期間的商品交易總額（GMV）較去年增長約 15%，當日送達覆蓋率年增 17%。

即使關稅存在，購物車依然堅挺。價格穩定，消費者持續消費，亞馬遜在消費者端展現出前所未有的強勢。

從低迷到自信：股價反彈故事

截至四月中旬，$AMZN 年初至今下跌 24%。快轉到今天，股價已上漲近 6%。這是一次重大轉折，絕非偶然。

幕後，僅過去一個月就有八位分析師上調每股盈餘預估。華爾街目前預期第二季營收達 1621.9 億美元，每股盈餘攀升至 1.33 美元，高於去年同期的 1.26 美元。

如果亞馬遜表現出色，不僅能達標，甚至可能改寫股價反彈的下一章。

風險仍在潛伏

但別太樂觀。前方仍有陰霾（雙關語意）。

• 關稅與地緣政治緊張依然是變數——亞馬遜最近關閉上海 AI 實驗室，暗示美中摩擦加劇。
  
• Project Kuiper，亞馬遜的衛星網路計劃，成本高昂且距離獲利仍有多年。
  
• 還有持續存在的宏觀不確定性，從通膨到外匯逆風。
  

但關鍵是：即使面臨這些風險，分析師仍認為亞馬遜的風險/報酬比偏向正面——尤其是 AWS 持續發力的情況下。

技術展望：能突破 $250 嗎？

距離財報電話會議僅剩數小時，所有目光聚焦亞馬遜。如果公布強勁業績並展現對 AWS 及 AI 效率提升的信心，$250 的天花板可能很快被打破。但若指引疲軟或雲端增長放緩，可能會出現短暫停滯。

無論如何，亞馬遜的復甦故事已經展開——這一季財報或許就是推動其進入下一個重要篇章的轉折點。

撰寫本文時，股價在日線圖上呈現下跌，成交量柱顯示多空勢均力敵。若以過去三天為例，買方壓力占優，暗示價格可能反轉並向上移動。若出現上漲，股價可能攀升至 $235.00 甚至更高。 

反之，若進一步下跌，價格可能在 $226.00 和 $219.75 支撐位找到支撐。若再度崩跌，支撐可能落在 $207.35 價位。 

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