সাম্প্রতিক মূল্যবৃদ্ধির পরে সোনার কি প্রত্যাশা করা হচ্ছে

স্বত্বাধিকার: এই বিষয়বস্তু ইইউ বাসিন্দাদের উদ্দেশ্যে নয়।

সাম্প্রতিক ইস্রায়েল-হামাস সংঘাত সোনার মূল্যবৃদ্ধির সূচনা করেছে, যা মূলত শর্ট-কভারিং দ্বারা চালিত। প্রশ্ন এখন হল এই মূল্যবৃদ্ধি কি স্থায়ী হবে।

ইস্রায়েল-হামাস যুদ্ধের আগে, COT (কমিটমেন্ট অফ ট্রেডার্স) রিপোর্ট নির্দেশ করেছে যে বড় স্পেকুলেটররা সোনার ফিউচার মার্কেটে শর্ট পজিশন নিচ্ছিলেন। তবে, সংঘাতের পর, মাত্র দুই সপ্তাহের মধ্যে এই শর্ট পজিশনগুলি ব্যাপকভাবে কভার করা হয়েছে, এবং লং পজিশনে একটি ক্ষীণ বৃদ্ধি ঘটেছে। সোনার মূুল্যের মধ্যে কতটা ঝুঁকিপূর্ণ প্রিমিয়াম বিবেচনা করা হয়েছে তা নির্ধারণ করা চ্যালেঞ্জিং। চলমান পরিস্থিতির অনিশ্চয়তার কারণে, স্বল্পমেয়াদী স্পেকুলেটররা সম্ভবত সতর্ক থাকবেন এবং পরিস্থিতি পরিষ্কার না হওয়া পর্যন্ত সোনায় শর্ট করা থেকে বিরত থাকবেন।

কন্যার শুরু উন্মোচন COT রিপোর্ট থেকে বড় স্পেকুলেটর নেট হোল্ডিংস কমোডিটি ফিউচার ট্রেডিং কমিশন (CFTC)

নিরাপদ বিশ্রাম করা পণ্য হিসাবে সোনা

সোনা সাধারণত একটি নিরাপদ আশ্রয় হিসেবে মনে করা হয়; তবে, 10 মার্চ 2022 তারিখে প্রকাশিত ABN Amro রিপোর্ট অনুযায়ী, সোনার নিরাপদ আশ্রয়ের অবস্থা অস্থির। কিছু সময় এটি একটি সুরক্ষিত বিনিয়োগ হিসাবে আচরণ করে এবং অন্যান্য সময় এটি একটি ঝুঁকি সম্পদের বৈশিষ্ট্য দেখায়।

২০০১ সালের 9/11 সন্ত্রাসী হামলা, ২০১৪ সালের ক্রিমিয়া যুদ্ধ এবং ২০২২ সালের রাশিয়া-ইউক্রেন সংঘাতের মতো ঐতিহাসিক ঘটনার প্রতিফলনে, সোনার মার্কেট যথাক্রমে 6.5%, 11% এবং 11% বৃদ্ধি পেয়েছে। বর্তমানে, ইস্রায়েল-হামাস সংঘাত একটি উন্নত স্তরে পৌঁছেছে, ইস্রায়েল এখনও স্থল সৈন্য মোতায়েন করেনি। এছাড়াও, যদি অন্য দেশগুলি এই সংঘাতে জড়িয়ে পড়ে, তবে সোনার বাজার ইতিমধ্যে 7.5% মূল্যের বৃদ্ধি দেখেছে। আরও ক্রমবর্ধমান পরিস্থিতিতে, সোনার অতিরিক্ত মূল্যবৃদ্ধির সম্ভাবনা এখনও একটি স্পষ্ট সম্ভাবনা।

প্রশ্ন জাগছে: চাহিদা-দিকের গতিশীলতাগুলি কি সোনার বাজারের দিকনির্দেশনা নির্ধারণে একটি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করেছে?

সোনার সরবরাহ তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল, প্রতি ত্রৈমাসিকে প্রায় 1,100 থেকে 1,250 টন পর্যন্ত একটি স্থিতিশীল পরিসরের সাথে। যা মূলত সোনার মূুল্যকে প্রভাবিত করে তা হ'ল চাহিদা দিক, বিশেষত বিনিয়োগের চাহিদা।

সোনার জন্য সরবরাহ এবং চাহিদার ভারসাম্য বজায় রাখতে সোনার ETFs গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে। যখন ETF থেকে তহবিলের প্রবাহ হয়, তখন এটি প্রায়শই সোনার মূুল্যের হ্রাস সৃষ্টি করে।

উপরের চার্টটি দেখে, এটি স্পষ্ট হয়ে যায় যে ETF প্রবাহের সময়কালে সোনা আরও শক্তিশালী পারফরম্যান্স প্রদর্শন করে। যদিও আমরা এই বছর চীনা কেন্দ্রীয় ব্যাংক, তুর্কি কেন্দ্রীয় ব্যাংক এবং চীনে ব্যক্তিদের দ্বারা সোনা কেনার প্রতিবেদন শুনেছি, ২৯ সেপ্টেম্বর পর্যন্ত ETF থেকে নেট প্রবাহ এখনও বিদ্যমান। এশিয়ায় চাহিদা বিশ্বজুড়ে থেকে আউটফ্লোগুলিকে হারানোর জন্য যথেষ্ট নয়। এবং সোনাও খুব ভালো পারফর্ম করেনি।

সোনার জন্য দাবি প্রভাবিত করার জন্য কি উপাদানগুলি কাজ করে, প্রধানত বিনিয়োগের দিক থেকে? এটি কি একটি নিরাপদ আশ্রয়ের আপীল, মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে সুরক্ষা হিসাবে, নাকি আর্থিক নীতিগুলির প্রভাব সোনার চাহিদাকে চালনা করছে?

• নিরাপদ আশ্রয়
  পূর্বে উল্লিখিত মত, ABN Amro রিপোর্টগুলি নির্দেশ করে যে সোনার নিরাপদ আশ্রয়ের বৈশিষ্ট্যগুলি অস্থির।

• মুদ্রাস্ফীতি হেজ

উপরের গ্রাফের ভিত্তিতে, ২০০০ থেকে ২০০৬ সালের নিম্ন মুদ্রাস্ফীতি সময়কালে, সোনার মার্কিন CPI এর সাথে দুর্বল সম্পর্ক দেখায়, সম্পর্কের গুণাঙ্ক -0.055। এভাবে, ২০০৭ থেকে ২০২৩ সাল পর্যন্ত, সোনার মুদ্রাস্ফীতির সাথে শক্তিশালী সম্পর্ক দেখায়নি, সম্পর্কের গুণাঙ্ক 0.36।

যেমন, ২০২০ সালে সবচেয়ে বেশি সোনার মূল্য, যা ছিল 2,075 USD, এবং ২০২৩ সালে 2% মুদ্রাস্ফীতি হারকে তুলনা করলে, সবচেয়ে বেশি সোনার মূল্য 2,075 USD রয়ে গেছে এবং মুদ্রাস্ফীতি 7% এর উপরে বেড়ে গেছে। যদি সোনা মুদ্রাস্ফীতি বিরুদ্ধে কার্যকরভাবে হেজ হতো, তবে আমরা আশা করতাম এর মূল্য ২০২০ সালের শিখর পার করবে।

• নীতিগত নীতি
  

উপরের চার্টটি সোনার এবং মার্কিন তিন মাসের লক্ষ্য মধ্যে সম্পর্ক উন্মোচন করে, একটি ঐতিহাসিক ধারা দেখাচ্ছে যেখানে সোনার মূল্যবৃদ্ধি ঘটে যখন লক্ষ্যগুলি হ্রাস পায়, উল্লেখযোগ্যভাবে ২০০৬ সাল থেকে।

প্রশ্ন এখন উঠে আসে: আমরা কি একটি টার্নিং পয়েন্টের দিকে এগোচ্ছি? ফেড কি হার বৃদ্ধি অব্যাহত রাখবে? যদি বাজারের অনুভূতি ফেডের দ্বারা একটি হার কাটা সম্ভাবনাকে স্থানান্তরিত করতে শুরু করে, তবে এটি সোনার মূল্যবৃদ্ধির সূচক হতে পারে।

অ্যাটলান্টা ফেডের মডেল অনুযায়ী, তিন মাসের লক্ষ্য হ্রাস পাওয়া শুরু হবে, প্রথম পূর্বাভাস জানুয়ারি ২০২৪ পর্যন্ত এবং জুন ২০২৪ এর পরে নয়।

যখন স্বর্ণ এবং JPY-এর পাশাপাশি স্বর্ণ এবং GBP-এর মধ্যে তুলনা সর্বকালের উচ্চতায় পৌঁছেছে, এটি নিঃসন্দেহে গ্যারান্টি দেয় যে স্বর্ণ USD-এর বিরুদ্ধে একটি নতুন রেকর্ড উচ্চতা স্থাপন করবে। তবে, এটি নির্দেশ করে যে সোনা সম্ভবত অন্য মুদ্রার বিরুদ্ধে শক্তিশালী হতে থাকবে।

কিছু সময়ে, USD এবং স্বর্ণ উভয়ই একসাথে বেড়েছে, যেমন নীচের চার্টে XAU/USD বনাম USD/EUR তুলে ধরা হয়েছে। ছায়াযুক্ত এলাকা সেই সময়গুলিকে প্রতিনিধিত্ব করে যখন USD এবং স্বর্ণ উভয়ই সমান্তরাল উল্লম্ফন দেখেছে।

প্রযুক্তি বিশ্লেষণ

চার্ট প্যাটার্ন: দীর্ঘমেয়াদী সোনার চার্টে, একটি কাপ এবং হ্যান্ডেল প্যাটার্ন গঠন হচ্ছে, যার বাম পাশে কাপটি 2011 সালে তৈরি হচ্ছে। সোনা বর্তমানে হ্যান্ডেল তৈরি করার প্রক্রিয়ায় রয়েছে। যদি সোনা 2,080 স্তরের প্রতিরোধটি ভেঙে যায়, তবে আমরা আরও মূল্যবৃদ্ধির প্রত্যাশা করতে পারি। এটি মনে রাখতে গুরুত্বপূর্ণ যে সমর্থন 1,800 এর আশপাশে আসার প্রত্যাশা করা হচ্ছে।