Previsión del yen japonés: ¿Recuperación a la vista o la presión económica ha llegado para quedarse?

El Yen japonés (JPY) recortó algunas de sus recientes pérdidas durante la sesión de negociación del viernes en Londres, ofreciendo un alivio temporal después de una fuerte caída a principios de la semana. El yen había enfrentado una presión significativa tras los comentarios del nuevo Primer Ministro de Japón, Shigeru Ishiba, y del Gobernador del Banco de Japón (BoJ), Kazuo Ueda, quienes ambos señalaron un enfoque cauteloso hacia la política monetaria. A pesar de esta recuperación, las perspectivas más amplias para el yen siguen siendo inciertas, con vientos en contra económicos y expectativas contenidas de aumentos en las tasas de interés que probablemente continuarán influyendo en el rendimiento de la moneda.

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Perspectivas del yen: Incertidumbre en las tasas de interés y prioridades económicas

La posición del Primer Ministro Ishiba sobre las tasas de interés de Japón ha sido fundamental en la configuración de los recientes movimientos del yen. A principios de esta semana, Ishiba declaró: "No creo que estemos en un entorno que requiera que elevemos las tasas de interés aún más", reafirmando la opinión de que Japón todavía no está preparado para una política monetaria más estricta. Esta declaración, combinada con el enfoque cauteloso del Gobernador Ueda, ha disminuido las expectativas del mercado sobre cualquier aumento inminente en las tasas de interés por parte del BoJ, lo que suma a la debilidad del yen frente a principales monedas como el dólar estadounidense. dólar.

Antes de evaluar el impacto potencial del endurecimiento monetario y las perspectivas futuras del yen, es esencial examinar cómo un yen más débil afecta a la economía en general. Over the past few years, the yen has depreciated due to the growing interest rate differential between the U.S. y Japón. Despite efforts by the Japanese government since 2020 to encourage companies in China to relocate back to Japan and Southeast Asia, industrial production has not experienced a significant rebound. 

Mientras que el PIB real de Japón ha aumentado en términos de yen, su PIB en dólares estadounidenses. ha disminuido, sugiriendo que gran parte del crecimiento es resultado de un yen más débil en lugar de una fuerza económica subyacente. Esto resalta la dependencia de la economía de Japón en el crecimiento impulsado por la moneda, lo que puede complicar cualquier decisión futura de endurecer la política monetaria.

La lucha permanente de Japón contra la deflación y el enfoque del gobierno en el crecimiento económico continúan jugando un papel significativo en las decisiones de política monetaria. Superar la deflación sigue siendo la máxima prioridad de Japón, y tanto el Primer Ministro Ishiba como el BoJ están comprometidos a mantener una postura política acomodaticia hasta que se logre este objetivo. El objetivo del 2% de inflación del BoJ, aunque todavía en pie, ha resultado difícil de alcanzar, y cualquier movimiento hacia el endurecimiento de la política monetaria probablemente se retrasará hasta que surjan signos más concretos de recuperación económica.

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¿Se fortalecerá el yen?

Si bien el rendimiento del yen a corto plazo puede verse influenciado por factores globales como la fortaleza del dólar estadounidense. y las publicaciones de datos económicos, las perspectivas a más largo plazo siguen siendo inciertas. Con el BoJ manteniendo su política monetaria ultraexpansiva y mostrando poca inclinación a aumentar las tasas de interés, el yen podría enfrentar una presión sostenida a la baja en los próximos meses.

Además, el panorama económico más amplio en Japón, incluidos los costos crecientes y la posibilidad de un aumento del gasto gubernamental, sugiere que el yen podría continuar teniendo dificultades en ausencia de presiones inflacionarias más fuertes. El Primer Ministro Ishiba se ha comprometido a introducir un paquete económico destinado a aliviar el impacto de los costos crecientes en los hogares, pero el efecto de tales medidas sobre el valor del yen aún está por verse.

El próximo presupuesto suplementario y la estrategia fiscal de Japón serán cruciales para moldear tanto la trayectoria del yen como el sentimiento del mercado. Si bien algunos analistas creen que el yen podría recuperarse si el BoJ señala un cambio en la política o si la inflación se acelera más allá de las expectativas, el entorno actual sugiere una perspectiva más cautelosa.

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Perspectivas técnicas: pronóstico del USD al yen

At the time of writing the pair trades at around 146.61, with bullish momentum evident on the daily chart. However, the RSI retreating towards 60, with price close to the upper boundary of the bollinger band, hints at  overbought conditions. 

Buyers could struggle to breach the upper boundary of the bollinger band, potentially being stopped at 146.72, with a further up potentially being stopped at the 100-day moving average. On the downside, sellers could be held at the 145.22 price level, with a further move down likely to hold 144 psychological levels.

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