Le changement de stratégie d’OPEC et le recul de l’or pourraient-ils donner le ton pour le second semestre ?

Pendant des années, les matières premières ont suivi le rythme de la crise. OPEC+ a combattu la gravité du market par des coupes de production, tandis que l'or s'envolait sous l'effet de la peur et de l'incertitude. Mais à l'approche du second semestre 2025, les signaux changent — et rapidement.

Les prix du pétrole montent, même si l’offre augmente. L'or baisse, non pas à cause de fondamentaux faibles, mais grâce à un sentiment qui s'améliore. Ce n’est pas qu’une bizarrerie du market — cela pourrait être les premiers signes d’un changement plus profond : passer de la panique réactive à un positionnement stratégique.

Entrons-nous dans une nouvelle phase où les matières premières cessent de répéter les gros titres — et commencent à poser le rythme ?

OPEC augmente la production pétrolière

Pendant deux ans, OPEC+ a joué le rôle de gardien du market — réduisant l’offre, apaisant les nerfs et essayant de maintenir les prix par la seule volonté. Mais 2025 a apporté un tournant décisif. Au lieu de nouvelles réductions, le groupe augmente sa production — et pourtant, les prix du pétrole restent fermes.

Les annonces de hausses successives de l'offre , totalisant plus de 800 000 barils par jour, ont d'abord surpris. Mais ce n’est pas un acte de désespoir, cela ressemble plutôt à un repositionnement calculé. L’Arabie saoudite a non seulement augmenté sa production, mais aussi relevé ses prix officiels de vente vers l’Asie. Ce n’est pas ce que l’on fait quand on perd le contrôle — c’est un signe stratégique de force.

Pourtant, des tensions demeurent en coulisses. Un rapport de Reuters suggère que d'autres augmentations pourraient être à l’horizon. Si le respect des quotas continue à faiblir, les réductions volontaires de 2,2 millions de barils par jour issues de huit pays OPEC+ risquent d’être entièrement annulées d'ici octobre ou novembre.

Le Kazakhstan et l’Irak ont à plusieurs reprises dépassé leurs quotas, ignorant les réductions convenues ou ne les appliquant que partiellement. Ce manque constant de discipline empêche le groupe de corriger le surplus précédemment enregistré. Et il semble que la patience de l’Arabie saoudite s’épuise.

Si cette tendance se poursuit, le market pourrait basculer en surplus bien plus tôt que prévu et potentiellement y rester jusqu’à la fin de 2025.

Cela dit, les chiffres globaux peuvent exagérer l’impact. Le Kazakhstan produit déjà bien au-dessus de sa limite ajustée, donc il a peu de marge pour augmenter davantage. L’Irak sera probablement bientôt contraint de nouvelles réductions compensatoires, tandis que la capacité des Émirats arabes unis à pomper plus est limitée.

Les propres données de l’OPEC suggèrent que l'augmentation réelle entre mars et juin pourrait être plus proche de 600 000 barils par jour, pas tout à fait l’inondation redoutée par certains.

OPEC+ pourrait envoyer un message à ses membres, au market et à ses concurrents. Il teste le sentiment, garde les options ouvertes et exerce une pression tout en laissant des facteurs externes, comme l'apaisement des tensions entre les États-Unis et la Chine, donner un coup de pouce aux prix du pétrole.

Plutôt que de perdre leur emprise, OPEC+ change peut-être simplement de tactique — naviguant discrètement plutôt que de diriger ouvertement le market.

Prévision du prix de l’or : confiance ou complaisance ?

Entre-temps, l’or a connu un mois difficile.

Les prix ont chuté de près de 9 % depuis les sommets records d’avril, passant en dessous de 3 200 $ après une vague d’optimisme qui a balayé les marchés. Le déclencheur ? Une série de pourparlers commerciaux sino-américains étonnamment amicaux, ainsi que la nouvelle selon laquelle l’Iran pourrait être prêt à signer un nouveau accord nucléaire. Soudain, le monde semblait un peu moins effrayant.

Mais ne nous emballons pas trop vite.

Oui, l’or prospère dans l’incertitude — mais cela ne signifie pas que son intérêt disparaît dès que les marchés se calment. L’inflation, les achats d’or par les banques centrales, et les risques géopolitiques latents n’ont pas disparu comme par magie. Ils ont simplement été relégués au second plan.

En fait, même après la vente, l’or reste l’un des actifs les plus performants de 2025. Les investisseurs avisés savent que les pourparlers de paix peuvent échouer et que l’inflation peut revenir rugir sans grand préavis. Cette baisse ? Ce pourrait être juste une pause avant la prochaine hausse.

La vue d'ensemble : sentiment du market vs substance

Ce qui rend ce moment intéressant, c’est que le pétrole et l’or évoluent de manière à défier la logique conventionnelle. Le pétrole monte malgré une offre plus abondante, tandis que l’or baisse malgré des fondamentaux solides.

Pourquoi ? Parce que le sentiment évolue.

Les marchés ne réagissent pas aux événements — ils réagissent aux attentes. Et pour la première fois depuis longtemps, les attentes penchent vers le positif. Cela laisse de la place aux matières premières pour se comporter plus comme des markets — et moins comme des baromètres émotionnels.

Quelles perspectives de trading pour le second semestre ?

Si le pétrole continue de grimper pendant que l’or se calme, nous pourrions assister à une réinitialisation du sentiment plus large : un market moins axé sur la peur et plus sur les fondamentaux. Cela ne signifie pas que la volatilité a disparu — mais cela pourrait signifier que les investisseurs devront ajuster leurs stratégies.

• Pour le pétrole : Gardez un œil sur une résilience supplémentaire des prix. Si la demande tient et que l’offre reste calibrée, les prix pourraient s’élever progressivement, même sans les effets de manche d’OPEC+.
  
• Pour l’or : Le repli pourrait se poursuivre à court terme, mais ne l’écartez pas. Il suffit d’un commentaire hawkish de la Fed ou d’une surprise géopolitique pour relancer l’or.
  
• Pour les matières premières au sens large : Cela pourrait être le début d’une phase où les mouvements stratégiques de l’offre, les tendances des stocks et les données économiques réelles comptent plus que les gros titres.

Les matières premières ne crient plus — elles signalent. Et ces signaux suggèrent une seconde moitié de 2025 plus stratégique et moins paniquée. Pour les traders, cela pourrait représenter à la fois un défi — et une opportunité.

Perspectives techniques du pétrole et de l'or

Au moment de la rédaction, le pétrole connaît un certain recul, se situant autour du niveau de 61,24 $. Les niveaux de prix sont juste en dessous d’une zone majeure de vente, laissant entendre que les vendeurs pourraient garder le contrôle. Cependant, une formation potentielle de tête-épaule inversée se dessine, évoquant un mouvement haussier possible. La narration haussière est également renforcée par les barres de volume indiquant une pression de vente décroissante. 

Si la chute continue, les prix pourraient être maintenus au niveau de support solide de 57,56 $, qui les a déjà soutenus auparavant. Si les haussiers l’emportent, les prix pourraient rencontrer des murs de résistance aux niveaux de 63,56 $ et 69,90 $. 

L’or a connu une baisse significative alors que le sentiment de risque est dominant sur le market. Le biais vendeur est évident sur le graphique journalier. Cependant, les barres de volume racontent une histoire de ventes ne s’accompagnant pas encore de conviction. Cela pourrait préparer le terrain pour un retour potentiel des acheteurs. Si un effondrement survient, les prix pourraient trouver un plancher de soutien au niveau de support à 2 980 $. Si un rebond se matérialise, les prix pourraient rencontrer des murs de résistance aux niveaux à 3 250 $ et 3 435 $.

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