Potrebbe lo spostamento di strategia di OPEC e il ritiro dell'oro dare il tono alla seconda metà dell'anno?

Per anni, le materie prime hanno seguito il ritmo della crisi. OPEC+ ha combattuto la gravità del mercato con tagli alla produzione, mentre l'oro è volato per paura e incertezza. Ma con l'avvicinarsi della seconda metà del 2025, i segnali stanno cambiando - e velocemente.

I prezzi del petrolio stanno salendo, nonostante l'aumento dell'offerta. L'oro sta calando, non per fondamentali deboli, ma per un miglioramento del sentiment. Non si tratta solo di una stranezza del mercato - potrebbe essere il segnale precoce di un cambiamento più profondo: dal panico reattivo al posizionamento strategico.

Stiamo entrando in una nuova fase in cui le materie prime smettono di rispecchiare i titoli e iniziano a dettare il ritmo.

OPEC aumenta la produzione di petrolio

Per due anni, OPEC+ ha svolto il ruolo di custode del mercato: riducendo l'offerta, stabilizzando i nervi e cercando di sostenere i prezzi con la sola volontà. Ma il 2025 ha portato un cambiamento decisivo. Invece di ulteriori tagli, il gruppo sta aumentando la produzione - eppure, i prezzi del petrolio tengono saldi.

Gli annunci di successive aumenti dell'offerta, per un totale di oltre 800.000 barili al giorno, inizialmente hanno sollevato qualche sopracciglio. Ma non si tratta di un atto di disperazione, sembra piuttosto un riposizionamento calcolato. L'Arabia Saudita non solo ha aumentato la produzione, ma ha anche aumentato i prezzi ufficiali di vendita verso l'Asia. Non è ciò che si fa quando si perde il controllo - è una mossa strategica.

Tuttavia, dietro le quinte c'è tensione. Un rapporto di Reuters suggerisce che potrebbero esserci ulteriori aumenti all'orizzonte. Se la conformità continuerà a calare, i 2,2 milioni di barili al giorno di tagli volontari da parte di otto paesi OPEC+ rischiano di essere completamente annullati entro ottobre o novembre.

Kazakistan e Iraq hanno ripetutamente superato le loro quote, ignorando i tagli concordati o realizzandoli solo parzialmente. Questa continua mancanza di disciplina impedisce al gruppo di correggere il precedente eccesso di offerta. E sembra che la pazienza dell'Arabia Saudita stia finendo.

Se questa tendenza continua, il mercato potrebbe passare a un surplus molto prima del previsto e potenzialmente rimanere tale per il resto del 2025.

Detto ciò, i numeri principali potrebbero sopravvalutare l'impatto. Il Kazakistan sta già producendo ben oltre il limite adeguato, quindi ha poco margine per aumentare ulteriormente. L'Iraq probabilmente sarà presto costretto a nuovi tagli compensativi, mentre la capacità degli Emirati Arabi Uniti di pompare di più è limitata.

I dati stessi dell'OPEC suggeriscono che l'aumento reale tra marzo e giugno potrebbe essere più vicino a 600.000 barili al giorno, non proprio l'inondazione temuta da alcuni.

OPEC+ potrebbe mandare un messaggio ai propri membri, ai mercati e ai concorrenti. Sta testando il sentiment, mantenendo le opzioni aperte e applicando pressione, permettendo allo stesso tempo a fattori esterni, come l'attenuarsi delle tensioni tra USA e Cina, di dare una spinta in più ai prezzi del petrolio.

Anziché perdere la presa, OPEC+ potrebbe semplicemente cambiare tattica: navigare silenziosamente anziché guidare apertamente il mercato.

Previsioni sul prezzo dell'oro: fiducia o compiacimento?

Nel frattempo, l'oro ha avuto un mese difficile.

I prezzi sono crollati di quasi il 9% dai massimi record di aprile, scendendo sotto i 3.200$ dopo un'ondata di ottimismo che ha attraversato i mercati. Il catalizzatore? Un sorprendentemente amichevole giro di colloqui commerciali tra USA e Cina, più la notizia che l'Iran potrebbe essere pronto a firmare un nuovo accordo nucleare. Improvvisamente, il mondo sembrava un po' meno spaventoso.

Ma non facciamoci prendere troppo la mano.

Sì, l'oro prospera nell'incertezza - ma questo non significa che la sua rilevanza scompaia nel momento in cui i mercati si calmano. L'inflazione, gli acquisti di oro delle banche centrali e il rischio geopolitico in simmering non sono magicamente scomparsi. Sono solo stati messi da parte dalla prima pagina.

In effetti, anche dopo la svendita, l'oro rimane uno degli asset più performanti del 2025. I capitali più esperti sanno che i colloqui di pace possono arenarsi e l'inflazione può tornare a correre senza troppi preavvisi. Questo calo? Potrebbe essere solo la pausa di respiro prima della prossima salita.

Il quadro più ampio: sentiment del mercato vs sostanza

Ciò che rende interessante questo momento è che sia il petrolio che l'oro si muovono in modi che sfidano la logica convenzionale. Il petrolio sta salendo nonostante l'aumento dell'offerta, mentre l'oro sta scendendo nonostante forti fondamentali.

Perché? Perché il sentiment sta cambiando.

I mercati non reagiscono agli eventi, ma alle aspettative. E per la prima volta da un po', le aspettative sono rivolte al positivo. Questo crea spazio affinché le materie prime si comportino più come mercati e meno come barometri emotivi.

Qual è la prospettiva di trading per la seconda metà dell'anno?

Se il petrolio continuerà a salire mentre l'oro si raffredda, potremmo assistere a un reset più ampio del sentiment: un mercato meno concentrato sulla paura e più sui fondamentali. Non significa che la volatilità sia sparita, ma potrebbe significare che gli investitori dovranno adattare le loro strategie.

• Per il petrolio: Osservare ulteriori segnali di resilienza dei prezzi. Se la domanda regge e l'offerta resta calcolata, i prezzi potrebbero salire gradualmente, anche senza le scenografie di OPEC+.
  
• Per l'oro: Il ritiro potrebbe continuare nel breve termine, ma non escludetelo. Basta un commento hawkish della Fed o una sorpresa geopolitica per far ripartire il metallo prezioso.
  
• Per le materie prime più in generale: Potrebbe essere l'inizio di una fase in cui movimenti strategici dell'offerta, tendenze di inventario e dati economici reali contano più dei titoli.

Le materie prime non urlano più - segnalano. E quei segnali suggeriscono una seconda metà del 2025 più strategica e meno presa dal panico. Per i trader, questo potrebbe rappresentare sia una sfida che un'opportunità.

Prospettive tecniche per Petrolio e Oro

Al momento della stesura, il Petrolio sta mostrando un leggero calo, oscillando intorno al livello di 61,24$. I livelli di prezzo sono appena sotto una zona di vendita importante, suggerendo che i venditori potrebbero mantenere il controllo. Tuttavia, si sta formando una potenziale figura testa e spalle invertita, suggerendo un possibile movimento rialzista. La narrazione rialzista è anche supportata dalle barre del volume che indicano una pressione di vendita in diminuzione. 

Se il calo continua, i prezzi potrebbero essere sostenuti dal forte livello di supporto a 57,56$, che ha già tenuto in passato. Se i rialzisti avranno la meglio, i prezzi potrebbero incontrare resistenze ai livelli di 63,56$ e 69,90$. 

L'oro ha subito un calo significativo mentre il sentiment di avversione al rischio domina il mercato. Il bias di vendita è evidente sul grafico giornaliero. Tuttavia, le barre del volume raccontano una storia di vendite non ancora convinte. Questo potrebbe preparare il terreno per un possibile ritorno degli acquirenti. Se dovessimo assistere a un crollo, i prezzi potrebbero trovare un supporto al livello di 2.980$. Se si materializza un rimbalzo, i prezzi potrebbero incontrare resistenze a 3.250$ e 3.435$.

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