Tarifs Trump : Jusqu'où les prix des métaux peuvent-ils monter en 2025 ?

Alors que le président Trump réimpose et étend les tarifs sur l'acier et l'aluminium importés, les marchés réagissent déjà par des mouvements de prix significatifs. L’annonce d’un tarif de 25 % sur tout l’acier et l’aluminium importés – contre 10 % précédemment sur l’aluminium – a provoqué des répercussions dans diverses industries, affectant particulièrement les fabricants d’aliments et de boissons qui dépendent fortement de ces matériaux pour l’emballage.

Ce changement de politique intervient à un moment économique difficile, l’inflation ayant augmenté de 3 % en glissement annuel en janvier, mettant une pression supplémentaire sur les consommateurs déjà confrontés à des prix élevés dans divers secteurs. 

Ce qu’il est particulièrement remarquable, c’est que ces tarifs ne sont pas nouveaux : ils représentent une extension des politiques mises en œuvre pour la première fois lors du premier mandat de Trump, mais avec moins d’exemptions et des taux plus élevés.

L'aluminium atteint des sommets records

La réaction du marché a été rapide et spectaculaire. Les primes sur l’aluminium soumis à droits de douane au Midwest américain ont grimpé en flèche à plus de 40 cents la livre (près de 900 $ par tonne métrique) – représentant une augmentation stupéfiante de 60 % depuis le début de 2025. Cette envolée reflète l’anticipation par le marché de contraintes sur l’approvisionnement et de coûts plus élevés.

Les experts de l’industrie soulignent un problème fondamental : les États-Unis restent un importateur net d’aluminium, la capacité de production nationale étant insuffisante pour répondre à la demande. Les fonderies canadiennes, qui représentaient environ 70 % des 3,92 millions de tonnes d’aluminium primaire et allié exportées vers les États-Unis l’année dernière, seront soumises à ces tarifs malgré leur rôle crucial dans la chaîne d’approvisionnement.

Les tarifs sur l'acier 2025 : La vulnérabilité de l'industrie des boîtes de conserve

L’impact sur le secteur de la fabrication des boîtes de conserve pourrait être particulièrement sévère. Les États-Unis produisent environ 135 milliards de boîtes métalliques par an, dont 115 milliards de canettes en aluminium pour boissons et 20 milliards de boîtes en acier pour les aliments et autres produits. Alors que les importations représentent seulement environ 10 % de l’aluminium utilisé par les fabricants américains de boîtes, environ 70 % de l’acier provenant des laminages de fer-blanc utilisé pour les boîtes alimentaires provient de sources étrangères.

Ce qui rend cette situation encore plus précaire, c’est la capacité de production nationale réduite. À la suite des premiers tariffs sur l’acier de Trump en 2018, neuf producteurs américains d’acier provenant des laminages de fer-blanc ont fermé, ne laissant aujourd’hui que trois lignes de production opérationnelles aux États-Unis. Cette capacité nationale limitée oblige les fabricants à payer des prix plus élevés pour les matériaux importés ou à répercuter les coûts sur les consommateurs.

Prix de l'or 2025 : bénéficiaire des tensions commerciales ?

Alors que les métaux industriels subissent des pressions tarifaires, l’or attire des acheteurs dans un contexte d’incertitude croissante. Se négociant autour de 2 915 $ l’once au début de 2025, l’or a bénéficié de son rôle traditionnel d’actif refuge pendant les périodes d’incertitude économique et géopolitique.

Les analystes notent que, historiquement, les prix de l’or ont augmenté parallèlement à l’inflation – lorsque l’indice des prix à la consommation a commencé son ascension rapide en août 2020, cela a coïncidé avec des sommets records pour l’or. De même, lors de la période d’inflation élevée de 1980, lorsque les taux ont atteint 13,5 %, l’or a grimpé à des niveaux records qui n’ont pas été dépassés avant 2006.

La combinaison de l’inflation induite par les tarifs et des tensions géopolitiques sous le deuxième mandat de Trump pourrait continuer à soutenir les prix de l’or tout au long de 2025. Les positions de Trump concernant l’OTAN, les relations entre l’Ukraine et la Russie, ainsi que le conflit au Moyen-Orient ont créé une incertitude supplémentaire sur les marchés mondiaux, ce qui est généralement un environnement favorable aux métaux précieux.

Perspectives : prévisions des prix des métaux pour 2025

Pour les marchés des métaux, les perspectives pour 2025 suggèrent une volatilité continue. Les primes sur l’aluminium pourraient rester élevées à mesure que les chaînes d’approvisionnement s’ajustent au nouveau régime tarifaire. Les prix de l’acier, en particulier pour des produits spécialisés comme l’acier issu des laminages de fer-blanc, pourraient connaître des augmentations soutenues en raison de la capacité de production nationale limitée.

Par ailleurs, l’or pourrait poursuivre sa trajectoire ascendante si l’inflation s’accélère et si les tensions géopolitiques persistent, pouvant potentiellement atteindre de nouveaux sommets records plus tard dans l’année.

Les niveaux clés à surveiller sur le graphique de l’aluminium sont 2 712 $ à la hausse et 2 646 $ à la baisse. 

Les niveaux clés à surveiller sur le graphique de l’or sont 2 931 $ et 2 948 $ à la hausse, et 2 890 $ et 2 873 $ à la baisse.