Taryfy Trumpa: jak wysoko mogą wzrosnąć ceny metali w 2025?

Prezydent Trump ponownie wprowadza i rozszerza taryfy na importowaną stal i aluminium, a rynki już reagują znacznymi ruchami cen. Ogłoszenie 25% taryfy na całą importowaną stal i aluminium – wcześniej obowiązywało 10% taryfy na aluminium – wywołało fale w różnych branżach, szczególnie dotykając producentów żywności i napojów, którzy w dużej mierze polegają na tych materiałach przy pakowaniu.

Zmiana polityki nadchodzi w trudnym dla gospodarki momencie, gdy inflacja wzrosła o 3% rok do roku w styczniu, wywierając dodatkową presję na konsumentów, którzy już zmagają się z podwyższonymi cenami w różnych sektorach. 

Co jest szczególnie warte uwagi, to fakt, że te taryfy nie są nowe – stanowią rozszerzenie polityki wprowadzonej po raz pierwszy podczas pierwszej kadencji Trumpa, jednak z mniejszą liczbą zwolnień i wyższymi stawkami.

Aluminium osiąga rekordowe poziomy

Reakcja rynku była szybka i dramatyczna. Dodatki cenowe do aluminium z opłatą celną w regionie Midwest w USA wzrosły do ponad 40 centów za funt (prawie 900 dolarów za tonę metryczną) – co stanowi oszałamiający wzrost o 60% od początku 2025 roku. Ten wzrost odzwierciedla oczekiwania rynku dotyczące ograniczeń podaży i wyższych kosztów.

Eksperci branżowi wskazują na zasadniczy problem: Stany Zjednoczone pozostają netto importerem aluminium, a krajowe moce produkcyjne są niewystarczające do zaspokojenia popytu. Kanadyjskie huty, które stanowiły około 70% z 3,92 miliona ton pierwotnego i stopionego aluminium eksportowanego do USA w ubiegłym roku, również będą podlegały tym taryfom, mimo ich kluczowej roli w łańcuchu dostaw.

Taryfy na stal 2025: Wrażliwość przemysłu puszkarskiego

Wpływ na przemysł produkcji puszek może być szczególnie dotkliwy. USA produkują rocznie około 135 miliardów puszek metalowych, w tym 115 miliardów aluminiowych puszek napojowych oraz 20 miliardów stalowych puszek na żywność i inne produkty. Podczas gdy import stanowi zaledwie około 10% aluminium wykorzystywanego przez amerykańskich producentów puszek, około 70% stali z hut, używanej do produkcji puszek na żywność, pochodzi z zagranicy.

Co czyni tę sytuację jeszcze bardziej niebezpieczną, to zmniejszona krajowa zdolność produkcyjna. Po wprowadzeniu przez Trumpa pierwszych taryf na stal w 2018 roku, dziewięciu amerykańskich producentów stali z hut zatrzymało działalność, pozostawiając jedynie trzy linie produkcyjne działające obecnie w USA. Ta ograniczona krajowa zdolność produkcyjna oznacza, że producenci mają niewiele wyjścia, oprócz płacenia wyższych cen za importowane materiały lub przerzucania kosztów na konsumentów.

Ceny złota 2025: beneficjent napięć handlowych?

Podczas gdy metale przemysłowe borykają się z presją cenową wynikającą z taryf, złoto przyciąga nabywców w obliczu narastającej niepewności. Handlowane około $2,915 za uncję na początku 2025 roku, złoto skorzystało z tradycyjnej roli aktywa bezpiecznej przystani w okresach niepewności gospodarczej i geopolitycznej.

Analitycy zauważają, że historycznie ceny złota rosły równolegle z inflacją – kiedy wskaźnik cen konsumpcyjnych zaczął gwałtownie rosnąć w sierpniu 2020 roku, zbiegło się to z osiągnięciem przez złoto rekordowych poziomów. Podobnie, podczas okresu wysokiej inflacji w 1980 roku, gdy stopy sięgnęły 13,5%, złoto osiągnęło rekordowe poziomy, które nie zostały pobite aż do 2006 roku.

Połączenie inflacji wywołanej taryfami i napięć geopolitycznych podczas drugiej kadencji Trumpa może dalej wspierać ceny złota przez cały 2025 rok. Stanowiska Trumpa wobec NATO, relacji ukraińsko-rosyjskich oraz konfliktu na Bliskim Wschodzie wprowadziły dodatkową niepewność na rynkach światowych, co zazwyczaj tworzy korzystne warunki dla metali szlachetnych.

Patrząc w przyszłość: prognozy cen metali na 2025 rok

W przypadku rynków metali prognozy na 2025 rok wskazują na dalszą zmienność. Premiowanie aluminium może pozostać na podwyższonym poziomie, gdy łańcuchy dostaw dostosują się do nowego reżimu taryfowego. Ceny stali, szczególnie dla specjalistycznych produktów, takich jak stal z hut, mogą utrzymywać się na wysokim poziomie z powodu ograniczonej krajowej zdolności produkcyjnej.

Tymczasem złoto może kontynuować swój wzrost, jeśli inflacja przyspieszy, a napięcia geopolityczne utrzymają się, co może potencjalnie testować nowe rekordowe poziomy w późniejszej części roku.

Kluczowe poziomy do obserwacji na wykresie aluminium to $2,712 jako opór oraz $2,646 jako wsparcie. 

Kluczowe poziomy do obserwacji na wykresie złota to $2,931 oraz $2,948 jako opór oraz $2,890 i $2,873 jako wsparcie.