비트코인의 다음 움직임: 이번 주 금리 인하가 급등을 촉발할까?

비트코인이 $92,000를 향해 회복세를 보이며 중대한 시점에 도달했습니다. 트레이더들은 Federal Reserve의 예상 금리 인하가 시장의 다음 결정적 움직임을 촉발할 수 있을지 저울질하고 있습니다. 12월 $82,000 저점에서의 반등은 10월 $190억 레버리지 청산 이후 심리를 안정시켰지만, 유동성은 여전히 얇고 오더북도 취약한 상태입니다.

금리 인하는 자금 조달 비용을 낮추고 잠자고 있던 위험 선호를 다시 일깨울 수 있지만, 최근 비트코인 가격 움직임은 투자자들이 긴축 정책과 불규칙한 인플레이션 데이터의 여진을 여전히 헤쳐나가고 있음을 시사합니다. 실업수당 청구 예측이 증가하고 양적 긴축이 종료된 지금, 이번 주 결정은 비트코인이 좁은 박스권을 돌파할지, 아니면 유동성이 돌아올 때까지 계속 횡보할지를 가를 수 있습니다.

비트코인 움직임의 동인은?

비트코인은 주말 동안 $90,000선을 회복한 후 약 $91,550까지 상승했으며, 이는 거시경제 기대치의 신중한 변화에 힘입은 것입니다. 트레이더들은 10월 갑작스러운 $190억 레버리지 청산 이후 여전히 신중한 태도를 보이고 있는데, 이로 인해 오더북 깊이가 사라지고 주요 거래소 전반에 구조적 취약성이 드러났습니다. 

마켓메이커들은 복귀에 신중을 기하고 있어, 전반적인 위험 선호가 개선되고 있음에도 가격 움직임은 제한적입니다. 12월 1일 양적 긴축 종료는 금리 인하 기대를 더욱 강화시켰으며, 특히 이코노미스트들이 이번 주 신규 실업수당 청구가 3만 건 증가할 것으로 전망하면서 그 기대가 커졌습니다.

이러한 재정렬은 비트코인으로의 사상 최대 자본 유입이라는 배경 속에서 일어나고 있습니다. Glassnode의 4분기 Digital Assets Report에 따르면 2022–2025년 사이 순유입액은 $7,320억에 달해, 이전 모든 사이클을 합친 것보다 많습니다. 

월간 유입액은 10월 거의 $400억까지 정점을 찍은 후 현재 약 $150억으로 둔화됐지만, 구조적으로는 여전히 중요합니다. Realised Cap은 $1.1조로 사상 최고치를 경신하며, 단기 변동성이 줄어드는 와중에도 장기적 신뢰를 보여주고 있습니다.

왜 중요한가

비트코인이 점점 더 기관화됨에 따라, 글로벌 금리 기대치에 대한 민감도도 커졌습니다. Amber Group의 CEO Michael Wu는 금리 가이던스 변화가 “아시아의 크립토 자금 시장에 전통 자산군보다 훨씬 더 빠르게 파급된다”고 지적하며, 자금 조달 스프레드와 차입 비용이 중앙은행 신호에 거의 즉각적으로 반응한다고 설명합니다. 이러한 상관관계 강화로 인해 트레이딩 데스크들은 CeFi와 DeFi 시장 전반에 유동성을 분산시키는 전략적 대응을 하고 있습니다. 이는 변동성 확대와 시장 깊이 약화에 대한 대응입니다.

인플레이션 역학은 또 다른 복잡성을 더합니다. 서비스 인플레이션은 정점에서 다소 진정됐지만 상품보다 여전히 강하고, 주거비는 Fed의 목표치를 상회하고 있습니다. 이러한 불균형한 진전은 중앙은행의 디스인플레이션 노력을 복잡하게 만들고, 향후 금리 인하의 속도와 폭에 대한 시장의 불확실성을 키웁니다. 

이러한 불확실성 속에서 금과 은은 급등했지만, 비트코인은 주식보다 유동성 충격에 더 민감해 돌파에 어려움을 겪고 있습니다. Bloomberg의 Mike McGlone은 주식 변동성이 높아질 때 비트코인이 S&P 500보다 종종 저조한 성과를 보인다고 지적하며, 위험 선호 재조정이 계속되고 있음을 언급합니다. 그의 관점은 더 넓은 주제와 일치합니다. 즉, 비트코인의 궤적은 점점 더 크립토 고유 요인보다는 거시경제적 조건에 의해 좌우되고 있습니다.

시장과 투자자에 미치는 영향

10월의 청산 충격은 긴 그림자를 남겼습니다. Merkle Tree Capital의 Ryan McMillin은 “오더북이 완전히 사라진” 시장을 묘사하며, 유동성이 아직 완전히 회복되지 않았다고 설명합니다. 이러한 취약성은 거시경제 데이터 발표의 영향을 증폭시켜, 일중 변동성을 키우고 거래 범위를 좁게 만듭니다. 금리 인하가 발표되더라도, 깊은 유동성의 부재는 초기 랠리를 완화시켜 단번에 돌파하기보다는 점진적 상승으로 이어질 수 있습니다.

기관 포지셔닝은 이러한 역학을 강화합니다. 비트코인 점유율은 2022년 말 38.7%에서 58.3%로 상승했으며, 이는 개인 투기 감소와 함께 더 높은 유동성 자산으로의 전환을 의미합니다. 이더리움 점유율은 12.1%로 하락해, 2022년 Merge 이후 수년간의 부진을 이어가고 있습니다. 

스테이블코인은 현재 시장의 8.3%를 차지하며, 특히 신흥 시장에서 중앙화 및 탈중앙화 시장 모두에서 핵심 결제 계층으로 남아 있습니다. 장기 변동성은 84%에서 43%로 감소해, 시장 깊이와 기관 비중이 자산을 안정시키고 있음을 보여줍니다. 단기 변동성은 여전히 크지만 말입니다.

이는 생태계 내에서 회자되는 더 이념적인 내러티브와는 뚜렷이 대조됩니다. Michael Saylor는 지정학적 관점에서 미국이 경쟁국보다 먼저 비트코인을 축적해야 한다고 주장하며, 그렇지 않으면 “코인당 $5천만에 다시 사야 할 것”이라고 경고합니다. 이는 주기적으로 시장의 관심을 끄는 극단적 강세 심리를 반영하지만, 단기 가격 흐름을 좌우하는 거시 및 유동성 요인과는 별개입니다.

전문가 전망

당면한 질문은 금리 인하가 결정적 돌파를 촉발할 수 있느냐는 것입니다. 차입 비용 하락은 일반적으로 위험 선호를 지원하며, 마켓메이커들의 복귀를 유도할 수 있습니다. McMillin은 양적 긴축 종료 이후 이미 시장 여건이 개선되고 있다고 보며, “시장이 랠리할 준비가 됐다”고 평가합니다. 금리 인하가 촉매 역할을 할 수 있다는 것입니다. 그럼에도 많은 데스크들은 유동성 회복에 수개월이 걸릴 수 있음을 경계하며 신중한 태도를 유지합니다. 따라서 금리 인하 이후 랠리는 단번에 폭발하기보다는 단계적으로 전개될 가능성이 높습니다.

장기 지표는 여전히 긍정적입니다. 사상 최대 자본 유입, Realised Cap 상승, 구조적 변동성 하락 등은 과거 사이클보다 더 견고한 시장을 시사합니다. 그러나 비트코인의 다음 단계는 거시 환경의 전개에 달려 있습니다. 트레이더들은 Fed의 정책 성명, 실업수당 청구 데이터, 주식 변동성에 주목하며 지속 가능한 추세가 형성될 수 있을지 가늠할 것입니다. 최근 고점을 돌파할 가능성도 있지만, 이는 유동성 회복과 자금 조달 여건 완화가 지속될 때만 가능합니다. 현재로서는, 비트코인이 $90,000를 다시 돌파한 것은 체제 전환의 시작일 뿐, 확정된 변화는 아니라고 애널리스트들은 평가합니다.

핵심 요약

비트코인이 $90,000를 다시 돌파한 것은 중대한 분기점에서 이루어진 일로, Federal Reserve가 다음 주요 움직임을 결정할 준비를 하고 있습니다. 금리 인하는 랠리를 촉발할 수 있지만, 얇은 유동성과 신중한 마켓메이커들은 초기 반응을 제한할 수 있습니다. 구조적 데이터는 강세를 유지하지만, 시장의 단기 경로는 크립토 고유 모멘텀보다는 거시경제 신호에 달려 있습니다. 다음 단서는 Fed의 발언, 실업수당 청구 추이, 그리고 유동성 회복 속도에서 나올 것입니다.

기술적 분석

작성 시점 기준, 비트코인(BTC/USD)은 약 $91,545에 거래되고 있으며, 핵심 $84,000 지지선 위에서 계속 안정세를 보이고 있습니다. 이 구간은 매우 중요하며, 명확히 하락 돌파할 경우 매도 청산이 촉발되어 하락세가 연장될 수 있습니다. 반대로, BTC는 $105,000와 $116,000에서 저항에 직면해 있는데, 이 구간은 모멘텀이 강해질 경우 트레이더들이 이익 실현이나 FOMO(놓칠까 두려운 심리) 매수의 재개를 기대하는 영역입니다.

가격 움직임은 신중한 회복세를 반영합니다. BTC는 몇 주간의 강한 하락 압력 이후 Bollinger Band 중단에서 머물고 있으며, 이는 확신은 제한적이지만 심리가 개선되고 있음을 보여줍니다. RSI는 49 근처에서 이전 저점 대비 급등해 중간선 위에 위치하고 있습니다. 이는 매도세가 약화되며 모멘텀이 전환되고 있음을 시사하지만, 아직 강한 강세 구간에 진입한 것은 아님을 의미합니다. 추가 상승을 위해서는 시장이 더 높은 저점을 형성하고 $105,000 저항을 향해 압력을 쌓을 수 있느냐가 관건입니다.