La prossima mossa di Bitcoin: Un possibile taglio dei tassi questa settimana farà scattare un rally?

La ripresa di Bitcoin verso i 92.000$ arriva in un momento cruciale, con i trader che valutano se il previsto taglio dei tassi da parte della Federal Reserve possa innescare la prossima mossa decisiva del mercato. Il rimbalzo dal minimo di dicembre a 82.000$ ha stabilizzato il sentiment dopo la cancellazione di 19 miliardi di dollari di leva finanziaria avvenuta a ottobre, ma la liquidità resta scarsa e i book degli ordini fragili.

Un taglio ridurrebbe i costi di finanziamento e potrebbe risvegliare l’appetito per il rischio sopito, ma l’azione recente dei prezzi di Bitcoin suggerisce che gli investitori stanno ancora affrontando le conseguenze della stretta monetaria e dei dati sull’inflazione incoerenti. Con le previsioni sulle richieste di sussidi di disoccupazione in aumento e il quantitative tightening ormai concluso, la decisione di questa settimana potrebbe determinare se Bitcoin uscirà dal suo stretto range o continuerà a muoversi lateralmente finché la liquidità non tornerà.

Cosa sta guidando il movimento di Bitcoin?

Bitcoin è salito intorno a 91.550$ dopo aver riconquistato la soglia dei 90.000$ nel fine settimana, sostenuto da un timido cambiamento nelle aspettative macro. I trader restano cauti dopo la repentina cancellazione di 19 miliardi di dollari di leva finanziaria a ottobre, che ha eroso la profondità dei book degli ordini ed evidenziato fragilità strutturali sulle principali piattaforme di scambio. 

I market maker sono stati lenti a tornare, una esitazione che ha mantenuto l’azione dei prezzi contenuta anche se il sentiment di rischio più ampio migliora. La fine del quantitative tightening il 1° dicembre ha ulteriormente rafforzato le aspettative di un taglio dei tassi, soprattutto mentre gli economisti prevedono un aumento di 30.000 nelle richieste iniziali di sussidi di disoccupazione questa settimana.

Questo riallineamento avviene sullo sfondo di afflussi di capitale storici su Bitcoin. Il Q4 Digital Assets Report di Glassnode mostra che il ciclo 2022–2025 ha attirato 732 miliardi di dollari di afflussi netti, più di tutti i cicli precedenti messi insieme. 

Gli afflussi mensili, che hanno raggiunto quasi 40 miliardi di dollari a ottobre, si sono poi raffreddati a circa 15 miliardi ma restano strutturalmente significativi. Il Realised Cap ha raggiunto un nuovo massimo storico di 1,1 trilioni di dollari, segnalando fiducia di lungo periodo anche se la volatilità di breve termine si contrae.

Perché è importante

Man mano che Bitcoin diventa sempre più istituzionale, la sua sensibilità alle aspettative sui tassi globali si è intensificata. Michael Wu, CEO di Amber Group, osserva che i cambiamenti nelle indicazioni sui tassi “si ripercuotono sui mercati di finanziamento crypto in Asia molto più rapidamente rispetto alle asset class tradizionali”, con spread di finanziamento e costi di prestito che si adeguano quasi istantaneamente ai segnali delle banche centrali. Questa correlazione più stretta ha spinto i desk di trading a diversificare la liquidità tra piattaforme CeFi e DeFi, una risposta strategica all’aumentata volatilità e alla minore profondità di mercato.

Le dinamiche dell’inflazione aggiungono un ulteriore livello di complessità. L’inflazione dei servizi si è raffreddata dai massimi ma resta più solida rispetto ai beni, e il settore abitativo continua a correre sopra il target della Fed. Questo progresso disomogeneo complica lo sforzo di disinflazione della banca centrale e mantiene i mercati incerti sul ritmo e la profondità dei futuri tagli dei tassi. 

Oro e argento sono saliti su questa incertezza, mentre Bitcoin – che resta più sensibile agli shock di liquidità rispetto alle azioni – ha faticato a rompere al rialzo. Mike McGlone di Bloomberg sostiene che Bitcoin spesso sottoperforma l’S&P 500 quando la volatilità azionaria aumenta, citando il riallineamento in corso delle preferenze di rischio. La sua prospettiva si allinea a un tema più ampio: la traiettoria di Bitcoin è sempre più plasmata dalle condizioni macroeconomiche piuttosto che da catalizzatori interni al mondo crypto.

Impatto su mercati e investitori

Lo shock di liquidazione di ottobre ha lasciato una lunga ombra. Ryan McMillin di Merkle Tree Capital descrive un mercato in cui “i book degli ordini sono stati spazzati via” e la liquidità non si è ancora pienamente ripresa. Questa fragilità amplifica l’impatto dei dati macroeconomici, portando a movimenti intraday più marcati e a un corridoio di trading più stretto. Anche se venisse annunciato un taglio dei tassi, l’assenza di una liquidità profonda potrebbe attenuare qualsiasi rally iniziale, trasformandolo in una lenta risalita piuttosto che in una rottura netta.

Il posizionamento istituzionale rafforza questa dinamica. La dominance di Bitcoin è salita dal 38,7% al 58,3% dalla fine del 2022 – una svolta verso asset a maggiore liquidità mentre la speculazione retail diminuisce. La quota di Ethereum è scesa al 12,1%, prolungando la sua sottoperformance pluriennale dal Merge del 2022. 

Le stablecoin ora rappresentano l’8,3% del mercato e restano il principale layer di regolamento sia su piattaforme centralizzate che decentralizzate, soprattutto nei mercati emergenti. La volatilità di lungo periodo è scesa dall’84% al 43%, indicando che profondità di mercato e peso istituzionale stanno stabilizzando l’asset, anche se le oscillazioni di breve periodo restano ampie.

Questo contrasta nettamente con le narrazioni più ideologiche che circolano nell’ecosistema. Michael Saylor, adottando una prospettiva geopolitica, ha sostenuto che gli Stati Uniti dovrebbero accumulare Bitcoin prima dei rivali, avvertendo che altrimenti “lo ricomprerebbero a 50 milioni di dollari a moneta”. Sebbene ciò rifletta il sentiment estremamente rialzista che periodicamente cattura l’attenzione del mercato, si discosta dalle considerazioni macro e di liquidità che guidano l’azione dei prezzi nel breve termine.

Prospettive degli esperti

La domanda immediata è se un taglio dei tassi possa innescare una rottura decisiva. Costi di prestito più bassi tipicamente favoriscono la propensione al rischio e potrebbero incoraggiare i market maker a tornare. McMillin ritiene che le condizioni stiano già migliorando dopo la fine del quantitative tightening, suggerendo che “il mercato è pronto a salire”, con un taglio che potrebbe fungere da catalizzatore. Tuttavia, molti desk restano cauti, consapevoli che la liquidità potrebbe richiedere mesi per ricostruirsi. Di conseguenza, qualsiasi rally post-taglio potrebbe svilupparsi a fasi, piuttosto che esplodere in un unico movimento.

Gli indicatori di lungo periodo restano favorevoli. Afflussi di capitale record, Realised Cap in aumento e un calo strutturale della volatilità indicano tutti un mercato più resiliente rispetto ai cicli passati. Tuttavia, la prossima fase di Bitcoin dipende da come evolveranno le condizioni macro. I trader si concentreranno sulla dichiarazione di politica monetaria della Fed, sui dati sulle richieste di sussidi di disoccupazione e sulla volatilità azionaria per valutare se possa emergere un trend sostenibile. Una rottura sopra i massimi recenti è possibile, ma solo se la liquidità si ricostruisce e le condizioni di finanziamento continuano ad allentarsi. Per ora, la risalita di Bitcoin sopra i 90.000$ rappresenta l’inizio di una transizione più che un cambio di regime confermato, secondo gli analisti.

Conclusione chiave

La risalita di Bitcoin sopra i 90.000$ arriva in un momento cruciale, con la Federal Reserve pronta a determinare la sua prossima grande mossa. Un taglio dei tassi potrebbe innescare un rally, ma la liquidità scarsa e i market maker cauti potrebbero frenare la risposta iniziale. I dati strutturali restano rialzisti; tuttavia, il percorso di breve periodo del mercato dipende dai segnali macroeconomici più che dal momentum specifico del mondo crypto. I prossimi indizi arriveranno dal tono della Fed, dalle tendenze nelle richieste di sussidi di disoccupazione e dalla velocità con cui la liquidità tornerà.

Analisi tecnica

Al momento della scrittura, Bitcoin (BTC/USD) è scambiato vicino a 91.545$, continuando a stabilizzarsi sopra il livello chiave di supporto a 84.000$. Questa zona resta cruciale; una rottura decisa al di sotto probabilmente innescherebbe liquidazioni dal lato vendita ed estenderebbe il trend ribassista più ampio. Al rialzo, BTC trova resistenza a 105.000$ e 116.000$, aree in cui i trader tipicamente si aspettano prese di profitto o il ritorno di acquisti guidati dal FOMO se il momentum si rafforza.

L’azione dei prezzi riflette una ripresa timida. BTC si mantiene nella parte centrale della sua fascia di Bollinger Band dopo diverse settimane di forte pressione ribassista, segno che il sentiment sta migliorando anche se la convinzione resta limitata. L’RSI vicino a 49 è salito bruscamente dai minimi precedenti e ora si trova appena sopra la linea mediana. Questo segnala un cambiamento di momentum mentre i venditori perdono dominio, anche se indica anche che Bitcoin non è ancora entrato in una fase fortemente rialzista. Una spinta sostenuta al rialzo dipenderà probabilmente dalla capacità del mercato di formare minimi crescenti e costruire pressione verso la resistenza a 105.000$.