Ethereum ETF මඟින් ඊළඟ බුල් ධාවනය ශක්තිමත් කරන්නේ කෙසේද

July 28, 2025

This article was updated on

This article was first published on

වෙළෙඳපළ පුවත්

වාර්තා පෙන්වන්නේ Ethereum නිහතමානීව අවධානය දිනාගෙන ඇති බවයි - දැඩි මිල ඉහළ යාමක් නොව, නමුත් වඩා බලවත් විය හැකි දෙයක් සමඟ. Ethereum ETF වෙත ආයෝජන ප්‍රමාණය විශාල වී, බිලියන 10 ඩොලර් සීමාව හරහා ගොස් සම්ප්‍රදායික මූල්‍ය ක්ෂේත්‍රයේ කෙනෙකුගේ අවධානය දිනාගෙන ඇත. මෙවැනි නිහතමානී එකතු කිරීමක් බොහෝ විට විශාල දෙයක් සඳහා මූලිකත්වයක් සපයයි.

විශ්ලේෂකයින් කියන්නේ මෙය සාමාන්‍ය ක්‍රිප්ටෝ උණුසුමක් නොවන බවයි. මෙය සංවිධානාත්මක සහ ආයතනික වන අතර ඉහළ යන ඉල්ලුම වැඩි මිලදී ගැනීම් ඇති කරමින් ප්‍රතිචාර ලූපයක් ඇති කළ හැකිය - අවසානයේ, මිල ඉතා ඉහළ යාමක්. දැන් ප්‍රශ්නය වන්නේ මෙම ETF-ආධාරිත ගතිකතාව Ethereum ඊළඟ විශාල උද්ධමනයට ගෙන යා හැකිද යන්නයි.

Ethereum ETF ආයෝජන $10B ඉක්මවීම: මිලට ඇති බලපෑම

$ETHA වැනි ETF එකකට මුදල් ගලා එන විට, අරමුදලට අදාළ මූලික දේපළ මිලදී ගැනීමට සිදු වේ - මෙහිදී එය Ethereum වේ. එය ඉල්ලුම වැඩි කරයි. ඉල්ලුම වැඩි වීම මිල ඉහළ යාමට හේතු වන අතර, වැඩි අවධානයක් සහ වැඩි ආයෝජන ගෙන එයි. මෙය නැවත නැවත සිදු වේ.

මෙය flywheel effect ලෙස හැඳින්වේ, සහ අපි මෙය පෙර දකින්නෙමු. Bitcoin ETF 2024 ආරම්භයේදී දැඩි ලෙස වැඩිවී, BTC නව ඉහළම මට්ටම් වෙත ගෙන යාමට හේතු වූ දාමයක් ආරම්භ කළේය. දැන් Ethereum කතාව - නමුත් වේගය තවත් රසවත්ය.

$ETHA 251 වෙළඳ දින තුළම කළමනාකරණ යටතේ ඇති දේපළ $10 බිලියනයට පමණක් ළඟා විය, එම මට්ටමට ළඟා වූ ඉතිහාසයේ තෙවැනි වේගවත්ම ETF එක බවට පත්විය. Bitcoin හි $IBIT සහ $FBTC පමණක් එයට වඩා වේගවත් විය. සහ අවසන් දහය දින තුළ, $ETHA හි AUM දෙගුණයකට වැඩි වී ඇත - ආයතනික උනන්දුව ඉක්මනින් අඩුවීමක් නොවනු ඇති බවට ශක්තිමත් සංඥාවකි.

Line chart comparing ETF growth to $10B AUM. IBIT hits it in 34 days, FBTC in 53, ETHE in 251, JEPQ in 444, and XLC in 525. — Source: Eric Balchunas, Bloomberg Intelligence, X

ETH ආයතනික ඉල්ලුම

විශ්ලේෂකයින් අනුව, මෙම වර්ධනය ETF වලට පමණක් සීමා නොවේ. මහජන සමාගම් Ethereum ගබඩා තැනීමට ආරම්භ කරමින් සිටී, 2021 දී Bitcoin ප්‍රසිද්ධ කළ ක්‍රමවේදය අනුකරණය කරමින්. BitMine Immersion සහ SharpLink Gaming වැනි සමාගම් එක් එක්ව $1 බිලියනයට වැඩි ETH හිමිකම් සංග්‍රහ කර ඇති අතර, මෙය Ethereum දිගුකාලීන වටිනාකමක් ලෙස විශ්වාසය වැඩිවීමේ සංඥාවකි.

The dashboard shows large recent ETH transfers, with up to 38.66K ETH ($147M) sent to staking. — Source: Lookonchain

එම අතර, Glassnode අනුව, ජූලි ආරම්භයේ සිට පළමු වතාවට ETH හිමිකරුවන් සංඛ්‍යාව 16% කින් වැඩි වී ඇති අතර, හුවමාරු ශේෂයන් 2016 සිට අඩුම මට්ටමට පත්ව ඇත.

A dual-axis chart showing Ethereum (ETH) price (black line, right y-axis in USD) and the count of first-time buyers (green shaded area, left y-axis) over time from December 31 to mid-July. — Source: Glassnode

එය ETH හි 28% කට වැඩි ප්‍රමාණයක් ස්ටේක් කර ඇති බව සමඟ එකතු කළහොත්, සැපයුම් අඩු වීමක් ඇති වීමේ හැකියාවක් ඇත. ඉල්ලුම ඉහළ යන විට, වටපිටාවෙහි ETH ප්‍රමාණය අඩු වේ.

ඉතින් මිල ඉහළ යන්නේ ඇයි නැත්තේ?

මෙය crypto X හි විශාල ප්‍රශ්නයකි, සහ සාධාරණ ප්‍රශ්නයකි. බිලියන ගණනක් ගලා එන්නට තිබුණද, Ethereum තවමත් එහි ඉහළම මට්ටමට වඩා 22% කින් පහළින් වෙළඳාම කරමින් සිටී, $3,800 අසළ පවතිමින්.

පිළිතුරේ කොටසක් ආයතනික හැසිරීමේ ආකාරයයි. මෙය ICO හෝ 2017 මීම් කෝන් මැනියා වගේ වනාහි නොවේ. ආයතනික අරමුදල් දිගුකාලීන සහ මන්දගාමී වන අතර, හදිසි FOMO වෙනුවට ස්ථායී එකතු කිරීම කැමතියි. සහ අමතක නොකරන්න - මෙම ඉල්ලුම් තරංගය නව අරමුදල් වෙළඳපොළට ඇතුළත් කිරීම වෙනුවට පවතින ETH තත්ත්වයන් ප්‍රතිස්ථාපනය වීමක් විය හැකිය.

තවත් හැකියාවක් නියාමනයයි. SEC 2024 දී Ethereum ETF අනුමත කර ඇති බැවින්, වෙළඳපොළ දැඩි ලෙස පරිණාමය වී ඇත. එය ස්ථායීත්වයක් ගෙන එයි, නමුත් මිල හදිසියේ ඉහළ යාමට හේතු වූ උද්යෝගය අඩු කරයි.

උද්යෝගය නැති බුල් වෙළඳපොළක්

රසවත් ලෙස, Glassnode අනුව ETH සැපයුමේ 94.4% ක් දැන් ලාභයේ පවතී. එහෙත් හැඟීම් අපේක්ෂිතයෙන් මන්දගාමීව පවතී. NUPL ලකුණ “ආශාව” පරාසයේ පවති, සාමාන්‍යයෙන් වෙළඳපොළ ඉහළම මට්ටම්වල දැකෙන අධික උණුසුමෙන් දුරස්ව.

Ethereum අනාගත වෙළඳපොළවල විවෘත උනන්දුව - $56 බිලියනයට වැඩි වී ඇති - රතු නොවෙයි. අරමුදල් අනුපාත තවම මධ්‍යස්ථයි, වෙළඳුන් විශාල ලෙස අධික ණය ගත නොවී ඇති බව පෙන්වයි. වෙනත් වචන වලින්, Ethereumට තවම ධාවනය කිරීමට ඉඩ ඇත.

මෙය දුර්ලභ මැදස්ථානයක් විය හැකිය: ශක්තිමත් මූලික කරුණු, ඉහළ යන ආයතනික ඉල්ලුම, සහ තවම අධික ලෙස දිගුවක් නොලැබූ වෙළඳපොළක්.

Ethereum හි නිහතමානී විකාශනය

මිල සහ ETF වලට අමතරව, Ethereum තමන්ම විකාශනය වෙමින් පවතී. ජාලය පසුගිය දිනවල ගෑස් සීමා ඉහළ දැමූ අතර, බ්ලොක් වහාම පිරී ගියේය. NFTs, කලින් ප්‍රධාන භාවිතා කේස් එකක් වූයේ, දැන් ස්ථායි කෝයින් ගනුදෙනු, රෝලුප් සාක්ෂි, සහ මොඩියුලර් DeFi යෙදුම් සමඟ ඉඩ බෙදා ගනී. Ethereum Web3 මූල්‍ය සඳහා යටිතල පහසුකම් ස්ථරයක් බවට පත්වෙමින් පවතී, සහ වෝල් ස්ට්‍රීට් අවසානයේ ඒ ගැන අවබෝධය ලබා ගනී.

එයට එක්කරන්න පසුගිය GENIUS Act එක, එය සම්ප්‍රදායික සමාගම් වෙතින් තවත් ස්ථායි කෝයින් නිකුත් කිරීමට දොරටුව විවෘත කරයි, සහ Ethereum මූල්‍ය නළාව ලෙස වඩාත් වැදගත් බව පෙන්වයි. මෙය දැන් සරල ක්‍රිප්ටෝ දේපළක් නොව, අත්‍යවශ්‍ය යටිතල පහසුකමක් බවට පත්වෙමින් පවතී.

Ethereum හි ETF මොහොත රොකට් යානයක් වැනි පෙනුමක් නොමැති විය හැකිය - අවම වශයෙන් තවම. නමුත් වැරදි නොවන්න: විශාල දෙයක් සඳහා පදනම් සකස් වෙමින් පවතී. සැපයුම අඩු වීම, ආයතනික ආයෝජන වැඩි වීම, සහ ඔන්-චේන් ක්‍රියාකාරකම් පරිණාමය වීම සමඟ, සියලුම අමුද්‍රව්‍ය බිඳ වැටීමකට සූදානම් වේ.

ඒ බිඳ වැටීම ලබන සතියේද නැත්නම් ලබන ත්‍රෛමාසිකයේද සිදුවුවත්, එකක් පැහැදිලියි: මෙය 2017 වතාවක් නැත. මෙය මන්දගාමී, බුද්ධිමත්, සහ සැබෑ අරමුදලින් සහාය ලැබූවකි. සහ flywheel ක්‍රියාවලිය දිගටම ක්‍රියාත්මක වුවහොත්, Ethereum ඊළඟ බුල් ධාවනයට නායකත්වය දීමට හැකි විය හැකිය - එක් එක් ETF ආයෝජනයක් මඟින්.

ලිවීමේ වේලාවේදී, $4,000 වෙත වූ වර්ධනය තවමත් පවතින අතර මිල සොයා බැලීමේ ක්‍රියාවලිය තුළ පවතී. මිල ප්‍රතිවිරුද්ධතාවක් දැකුවහොත්, මිල $3,590 සහය මට්ටමට සහය ලබා ගත හැකිය. මිල පහළ වැටුනහොත්, $2,470 සහ $1,800 සහය මට්ටම්වලට සහය ලැබිය හැකිය.