Como os ETFs de Ethereum podem impulsionar a próxima alta do mercado

Relatórios mostram que o Ethereum tem discretamente roubado os holofotes - não com um pico de preço chamativo, mas com algo potencialmente mais poderoso. Os aportes em ETFs de Ethereum explodiram, ultrapassando a marca de US$ 10 bilhões e chamando a atenção das finanças tradicionais. É o tipo de acumulação silenciosa que frequentemente prepara o terreno para algo muito maior.

Analistas dizem que isso não é a típica euforia das criptomoedas. É estruturado e institucional e pode desencadear um ciclo virtuoso onde a demanda crescente impulsiona mais compras - e, eventualmente, preços muito mais altos. A questão agora é se esse momentum impulsionado por ETFs tem o que é preciso para lançar o Ethereum em sua próxima grande alta.

Aportes em ETFs de Ethereum ultrapassam US$ 10 bilhões: o que isso significa para o preço

Quando o dinheiro entra em um ETF como o $ETHA, o fundo precisa comprar o ativo subjacente - neste caso, Ethereum. Isso aumenta a demanda. Mais demanda eleva o preço, atraindo mais atenção e, sim, mais aportes. Lave e repita.

Isso é chamado de efeito volante, e já vimos isso antes. ETFs de Bitcoin se destacaram no início de 2024, desencadeando uma reação em cadeia que ajudou a levar o BTC a novas máximas históricas. Agora é a vez do Ethereum - mas o ritmo é ainda mais interessante.

O $ETHA atingiu US$ 10 bilhões em ativos sob gestão em apenas 251 dias de negociação, tornando-se o terceiro ETF mais rápido da história a alcançar esse marco. Apenas o $IBIT e o $FBTC do Bitcoin chegaram lá mais rápido. E nos últimos dez dias, o AUM do $ETHA dobrou - um forte sinal de que o interesse institucional não está diminuindo tão cedo.

Demanda institucional por ETH

Segundo analistas, essa alta não é apenas sobre ETFs. Empresas públicas estão começando a construir tesourarias de Ethereum, imitando o roteiro que tornou o Bitcoin famoso em 2021. Empresas como BitMine Immersion e SharpLink Gaming acumularam mais de US$ 1 bilhão em ETH cada, um movimento que sinaliza crescente confiança no Ethereum como reserva de valor de longo prazo.

Enquanto isso, segundo a Glassnode, o número de detentores de ETH pela primeira vez aumentou 16% desde o início de julho, e os saldos em exchanges caíram para os níveis mais baixos desde 2016. 

Combine isso com mais de 28% do ETH em staking, e você tem uma receita para um aperto de oferta. Há menos ETH circulando, justamente quando a demanda está aumentando.

Então, por que o preço não está disparando?

Essa é a grande questão no crypto X, e é uma pergunta justa. Apesar dos bilhões entrando, o Ethereum ainda está negociando cerca de 22% abaixo de sua máxima histórica, pairando perto de US$ 3.800.

Parte da resposta está no comportamento das instituições. Isso não é o faroeste dos ICOs ou a mania das moedas meme de 2017. O capital institucional tende a ser de longo prazo e mais lento, favorecendo acumulação constante em vez de FOMO repentino. E não esqueçamos - essa onda de demanda pode estar substituindo posições existentes de ETH em vez de injetar capital totalmente novo no mercado.

Outro fator potencial é a regulação. Desde que a SEC aprovou ETFs de Ethereum em 2024, o mercado amadureceu significativamente. Isso traz estabilidade, mas também modera a euforia que costumava fazer os preços dispararem da noite para o dia.

Um mercado em alta sem euforia

Curiosamente, 94,4% do suprimento de ETH está agora no lucro, segundo a Glassnode. Ainda assim, o sentimento permanece surpreendentemente contido. O índice NUPL está na faixa de “otimismo”, longe dos picos superaquecidos que geralmente vemos nos topos de mercado.

Até o interesse aberto em futuros de Ethereum - que disparou para mais de US$ 56 bilhões - não está sinalizando alerta. As taxas de financiamento ainda são moderadas, sugerindo que os traders não estão excessivamente alavancados. Em outras palavras, o Ethereum tem espaço para crescer antes que o mercado fique exagerado.

Isso pode ser um ponto ideal raro: fundamentos fortes, demanda institucional crescente e um mercado que ainda não está sobrecarregado.

A evolução silenciosa do Ethereum

Além do preço e dos ETFs, o próprio Ethereum está evoluindo. A rede recentemente aumentou os limites de gás, e os blocos foram preenchidos instantaneamente. NFTs, antes o caso de uso dominante, agora dividem espaço com transações de stablecoins, provas de rollup e aplicativos DeFi modulares. O Ethereum está se tornando a camada de infraestrutura para as finanças Web3, e Wall Street finalmente está percebendo isso.

Some a isso o recente GENIUS Act, que abre caminho para mais emissão de stablecoins por empresas tradicionais, e o papel do Ethereum como encanamento financeiro começa a parecer ainda mais importante. Isso não é mais apenas um ativo cripto - está se tornando infraestrutura crítica.

O momento dos ETFs de Ethereum pode não parecer um foguete - pelo menos ainda não. Mas não se engane: os alicerces estão sendo lançados para algo muito maior. Com a oferta se apertando, os aportes institucionais aumentando e a atividade on-chain amadurecendo, todos os ingredientes estão lá para uma ruptura.

Se essa ruptura acontecer na próxima semana ou no próximo trimestre, uma coisa é clara: isso não é 2017 de novo. É mais lento, mais inteligente e respaldado por capital real. E se o efeito volante continuar girando, o Ethereum pode muito bem liderar a próxima alta do mercado - um aporte de ETF de cada vez. 

No momento da escrita, a corrida rumo a US$ 4.000 ainda está em andamento, e os preços estão em modo de descoberta. Se houver uma reversão de preço, os preços podem encontrar suporte no nível de US$ 3.590. Se houver uma queda de preço, os preços podem encontrar suporte nos níveis de US$ 2.470 e US$ 1.800. 

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