이더리움 ETF가 다음 강세장을 가속화할 수 있는 방법

보고서에 따르면 이더리움은 화려한 가격 급등이 아닌, 잠재적으로 더 강력한 무언가로 조용히 주목받고 있습니다. 이더리움 ETF로의 자금 유입이 폭발적으로 증가하여 100억 달러를 넘어 전통 금융계의 이목을 끌고 있습니다. 이는 종종 훨씬 더 큰 무언가를 위한 무대가 되는 조용한 축적의 형태입니다.

분석가들은 이것이 전형적인 암호화폐 열풍이 아니라고 말합니다. 이는 구조화되고 기관적이며, 수요 증가가 더 많은 매수를 촉발하는 피드백 루프를 일으켜 결국 훨씬 더 높은 가격으로 이어질 수 있습니다. 이제 질문은 이 ETF 주도의 모멘텀이 이더리움을 다음 주요 랠리로 이끌 수 있을지 여부입니다.

이더리움 ETF 자금 유입 100억 달러 돌파: 가격에 미치는 영향

$ETHA와 같은 ETF에 자금이 유입되면, 펀드는 기초 자산인 이더리움을 매수해야 합니다. 이는 수요를 증가시킵니다. 수요가 증가하면 가격이 상승하고, 더 많은 관심과 더 많은 자금 유입을 불러옵니다. 이를 반복합니다.

이를 플라이휠 효과라고 하며, 우리는 이전에도 이를 목격했습니다. 비트코인 ETF는 2024년 초에 불을 지펴 BTC를 사상 최고가로 밀어 올리는 연쇄 반응을 일으켰습니다. 이제 이더리움 차례인데, 그 속도가 더욱 흥미롭습니다.

$ETHA는 단 251거래일 만에 운용 자산 100억 달러를 달성하며, 이 마일스톤을 가장 빠르게 달성한 ETF 중 세 번째가 되었습니다. 비트코인의 $IBIT와 $FBTC만이 더 빨랐습니다. 그리고 지난 10일 동안 $ETHA의 AUM은 두 배로 증가했으며, 이는 기관의 관심이 쉽게 식지 않을 강력한 신호입니다.

ETH 기관 수요

분석가들에 따르면 이번 급증은 단순히 ETF 때문만이 아닙니다. 공개 기업들이 2021년 비트코인을 유명하게 만든 전략을 모방하여 이더리움 재무고를 구축하기 시작했습니다. BitMine Immersion과 SharpLink Gaming 같은 기업들은 각각 10억 달러 이상의 ETH를 보유하고 있으며, 이는 이더리움을 장기 가치 저장 수단으로서 신뢰가 커지고 있음을 나타냅니다.

한편, Glassnode에 따르면 7월 초 이후 신규 ETH 보유자 수가 16% 증가했으며, 거래소 잔고는 2016년 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. 

여기에 28% 이상의 ETH가 스테이킹되어 있어 공급 부족 현상이 나타나고 있습니다. 수요가 급증하는 가운데 유통되는 ETH가 줄어들고 있는 것입니다.

그렇다면 왜 가격은 급등하지 않을까?

이것이 crypto X에서 가장 큰 질문이며, 타당한 의문입니다. 수십억 달러가 유입되었음에도 불구하고 이더리움은 여전히 사상 최고가보다 약 22% 낮은 약 3,800달러 근처에서 거래되고 있습니다.

답의 일부는 기관의 행동 방식에 있습니다. 이것은 ICO의 무법지대나 2017년 밈 코인 광란과는 다릅니다. 기관 자본은 장기적이고 느리게 움직이는 경향이 있으며, 갑작스러운 FOMO보다는 꾸준한 축적을 선호합니다. 그리고 이 수요 물결이 시장에 완전히 새로운 자본을 투입하기보다는 기존 ETH 포지션을 대체할 가능성도 있습니다.

또 다른 잠재적 요인은 규제입니다. SEC가 2024년에 이더리움 ETF를 승인한 이후 시장은 크게 성숙해졌습니다. 이는 안정성을 가져오지만, 가격을 하룻밤 사이에 급등시키던 과열 현상은 완화시켰습니다.

과열 없는 강세장

흥미롭게도 Glassnode에 따르면 현재 ETH 공급의 94.4%가 이익 구간에 있습니다. 그럼에도 불구하고 투자 심리는 놀랍도록 차분합니다. NUPL 점수는 “낙관” 범위에 머물러 있으며, 보통 시장 정점에서 보이는 과열된 고점과는 거리가 멉니다.

이더리움 선물의 미결제약정도 560억 달러를 넘어서며 급증했지만, 적색 신호를 보내지 않고 있습니다. 펀딩 비율은 여전히 적당하여 트레이더들이 과도하게 레버리지를 사용하지 않고 있음을 시사합니다. 다시 말해, 이더리움은 과열되기 전에 상승할 여지가 있습니다.

이는 강력한 펀더멘털, 증가하는 기관 수요, 그리고 아직 과도하게 확장되지 않은 시장이라는 드문 최적의 지점일 수 있습니다.

이더리움의 조용한 진화

가격과 ETF를 넘어, 이더리움 자체도 진화하고 있습니다. 네트워크는 최근 가스 한도를 상향 조정했으며, 블록은 즉시 가득 찼습니다. 한때 지배적 사용 사례였던 NFT는 이제 스테이블코인 거래, 롤업 증명, 모듈형 DeFi 앱과 공간을 공유하고 있습니다. 이더리움은 Web3 금융을 위한 인프라 계층이 되어가고 있으며, 월스트리트도 마침내 이를 인식하고 있습니다.

여기에 최근 GENIUS 법안이 더해져 전통 기업의 스테이블코인 발행 문이 열리면서, 이더리움의 금융 인프라 역할은 더욱 중요해지고 있습니다. 이제 이더리움은 단순한 암호화폐 자산이 아니라 핵심 인프라가 되고 있습니다.

이더리움의 ETF 순간은 아직 로켓처럼 보이지 않을 수 있습니다. 하지만 분명한 것은 훨씬 더 큰 무언가를 위한 기반이 마련되고 있다는 점입니다. 공급이 타이트해지고, 기관 자금 유입이 증가하며, 온체인 활동이 성숙해지면서 모든 요소가 돌파구를 위한 준비를 갖추고 있습니다.

그 돌파구가 다음 주에 일어날지 다음 분기에 일어날지는 알 수 없지만, 한 가지는 분명합니다: 이것은 2017년과는 전혀 다릅니다. 더 느리고, 더 똑똑하며, 실제 자본에 의해 뒷받침되고 있습니다. 그리고 플라이휠이 계속 돌면, 이더리움은 ETF 자금 유입 하나하나로 다음 강세장을 이끌지도 모릅니다. 

작성 시점에서 4,000달러 돌파를 향한 상승세는 여전히 진행 중이며, 가격은 가격 발견 모드에 있습니다. 만약 가격이 반전된다면, 3,590달러 지지선에서 지지를 받을 수 있습니다. 가격이 급락한다면, 2,470달러와 1,800달러 지지선에서 지지를 받을 수 있습니다. 

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