Sababu ya kupanda kwa bei ya dhahabu wakati hali tete ya soko inaporudi

Bei za dhahabu ziliendelea kupanda hadi Agosti 2025 huku wafanyabiashara wakijiandaa kwa hali mpya ya tete katika masoko ya hisa na kujiandaa kwa mabadiliko yanayotarajiwa sana na Benki Kuu ya Marekani. Kielezi cha Tete (VIX) kimekaa karibu na kiwango chake cha chini cha mwaka cha 15 lakini kwa msimu kimeandaliwa kuongezeka hadi Oktoba, mwenendo huu kwa kawaida unahusishwa na ongezeko la mahitaji ya mali salama kama dhahabu. 

Kulingana na data ya World Gold Council, robo ya pili ya 2025 iliona mahitaji ya dhahabu duniani kufikia rekodi ya dola bilioni 132 - yaliyoendeshwa na mtiririko wa ETF, shughuli za wawekezaji wa rejareja, na hatari zinazoongezeka za mfumuko wa bei na biashara.

Mambo muhimu ya kukumbuka

• VIX inakaribia 17.48, karibu na kiwango cha chini cha msimu kwa kawaida. Data ya CBOE inaonyesha ongezeko la kawaida la 30% kutoka Agosti hadi Oktoba, likiunda hali ya hisia za kuepuka hatari.
  
  
• Mahitaji ya dhahabu duniani yalifikia rekodi ya dola bilioni 132 katika robo ya pili ya 2025, na mtiririko wa uwekezaji ukiongezeka kwa 78% mwaka hadi mwaka na mtiririko wa ETF ukiwa katika kiwango kikubwa zaidi tangu 2020.
  
  
• Matumaini ya kupunguzwa kwa riba za Fed mwezi Septemba yaliinuka hadi 87.8% kufuatia data dhaifu ya ajira na ongezeko la mfumuko wa bei wa PCE, likiunda hali chanya kwa dhahabu.
  
  
• Kodi zilizowekwa na Marekani kwa washirika muhimu wa biashara, ikiwa ni pamoja na Canada, India, na Brazil, zinaongeza hatari za mfumuko wa bei na kutokuwa na uhakika wa biashara duniani - yote ni vichocheo muhimu vya riba ya dhahabu.
  
  

Dhahabu na hali tete ya soko: Uwekezaji salama

VIX, mara nyingi huitwa “kipimo cha hofu” cha Wall Street, imepungua zaidi ya 45% tangu Aprili na sasa iko karibu na viwango vya chini vya miezi mingi. Lakini historia inaonyesha utulivu huu hautadumu. 

Kulingana na data za msimu zinazofuatiliwa na wachambuzi wa soko, VIX kwa kawaida huongezeka kutoka Agosti hadi Oktoba, wakati marekebisho ya taasisi, tete za mapato, na wasiwasi wa kisiasa yanapoibuka.

Vipindi vya ongezeko la VIX mara nyingi huambatana na bei za dhahabu kuongezeka. Wakati hisia za hatari zinapobadilika, wawekezaji wa taasisi na rejareja kwa kawaida huelekeza mtaji wao katika ETF za dhahabu na dhahabu halisi. Utafiti wa 2021 ulionyesha kuwa mapato ya dhahabu yana uhusiano mzuri na tete inayodhaniwa wakati wa vipindi vya msongo mkali wa soko.

S&P 500 sasa imekuwa ikifanya biashara juu ya wastani wa kuhamia wa siku 20 kwa vikao 68 mfululizo - kipindi kirefu zaidi tangu miaka ya 1990. 

Utulivu wa soko, unaopimwa kwa tete ndogo inayodhaniwa na thamani kubwa za hisa, unaonyesha dhahabu inaweza kuwa katika nafasi nzuri ikiwa hisia zitageuka ghafla kuwa kuepuka hatari.

Sera za fedha na nguvu za mfumuko wa bei

Mvuto wa dhahabu unaongezeka sambamba na matarajio yanayokua ya kupunguza riba. Zana ya CME FedWatch inaonyesha uwezekano wa 87.8% wa kupunguzwa kwa riba za Fed mwezi Septemba, kutoka 63% wiki moja iliyopita. Bei za soko sasa zinaonyesha kupunguzwa zaidi mwezi Desemba.

Data ya hivi karibuni ya soko la ajira la Marekani ilionyesha marekebisho ya ajira zisizo za kilimo yamepunguza ajira 258,000 kutoka ripoti za awali, ikithibitisha mtazamo kwamba Fed inaweza kupunguza riba ili kuepuka udhaifu mkubwa wa kiuchumi. Wakati huo huo, kipimo kinachopendekezwa cha mfumuko wa bei cha Fed - Kiashiria cha Matumizi ya Binafsi (PCE) - kiliongezeka kwa 0.3% mwezi Juni, kutoka 0.2% iliyorekebishwa mwezi Mei, kilichosababishwa kwa sehemu na ongezeko la gharama zinazohusiana na kodi za biashara.

Viwango vya chini hupunguza gharama ya fursa ya kushikilia dhahabu isiyoleta faida, wakati mfumuko wa bei unaoendelea unaimarisha thamani ya dhahabu kama hifadhi ya utajiri. World Gold Council inatabiri mfumuko wa bei duniani unaweza kuzidi 5% katika nusu ya pili ya 2025, hata wakati ukuaji unadumishwa chini - hali ya stagflation ya kawaida ambayo kwa kihistoria ni nzuri kwa dhahabu.

Mahitaji ya rekodi na mtiririko wa ETF za Dhahabu

Kulingana na ripoti ya World Gold Council ya robo ya pili ya 2025:

• Jumla ya mahitaji ya dhahabu kwa kiasi iliongezeka kwa 3% mwaka hadi mwaka hadi tani 1,249 za metrik.
  
  
• Kwa thamani, mahitaji yaliongezeka kwa 45% hadi dola bilioni 132 — kiwango cha juu kabisa rekodini.
  
  
• Mtiririko wa ETF ulifikia tani 170 za metrik katika robo ya pili, na mahitaji ya nusu ya kwanza ya mwaka yalifikia tani 397 — utendaji bora wa miezi sita tangu nusu ya kwanza ya 2020.
  
  
• Mahitaji ya mabati na sarafu yalibaki kuwa makubwa nchini China na Ulaya. Nchini China, uwekezaji wa rejareja katika dhahabu ulizidi matumizi ya vito kwa mara ya kwanza kwa miaka mingi.
  
  

Mahitaji ya OTC na taasisi pia yaliendelea kuongezeka, wakati ununuzi wa dhahabu wa benki kuu - ingawa umepungua kwa 33% kutoka robo ya kwanza - bado uko juu ya wastani wa kihistoria kwa tani 166 za metrik.

Tofauti katika mahitaji ya vito na teknolojia

Wakati mahitaji ya uwekezaji yalipanda, mahitaji ya dhahabu kwa vito na matumizi ya teknolojia yalidhoofika:

• Mahitaji ya vito duniani yalipungua hadi tani 341 za metrik — kiwango cha chini tangu robo ya tatu ya 2020 na 30% chini ya wastani wa miaka mitano.
  
  
• Matumizi ya dhahabu katika sekta ya teknolojia yalipungua kwa 2% mwaka hadi mwaka hadi tani 79 za metrik kutokana na kutokuwa na uhakika wa biashara na kupungua kwa shughuli za viwanda Asia Mashariki.
  
  

WGC ilibainisha kuwa mahitaji kutoka kwa teknolojia zinazohusiana na AI yalisaidia kufidia upungufu mkubwa katika umeme.

Mwelekeo wa usambazaji na uimara wa bei ya dhahabu

Usambazaji wa dhahabu uliongezeka hadi tani 1,249 za metrik katika robo ya pili ya 2025, ulioendeshwa na uzalishaji wa rekodi wa tani 909 za metrik kutoka migodini na ongezeko la 4% katika shughuli za kuchakata tena. Hata hivyo, kuchakata tena bado ni kidogo ikilinganishwa na mifumo ya kihistoria, ikionyesha kuwa wamiliki hawataki kuuza kutokana na bei kuongezeka na kutokuwa na uhakika wa kiuchumi.

Mtazamo wa kiufundi wa bei ya dhahabu na eneo la biashara

Wakati wa kuandika, dhahabu inaonekana kurudi nyuma kidogo kutoka kwa ongezeko kubwa la bei. Kurudi nyuma kunatokea ndani ya eneo la kuuza lililojulikana, ambalo linaweza kuashiria kushuka zaidi kwa muda mfupi. Hata hivyo, uchambuzi wa kiasi unaonyesha shinikizo kubwa la kununua, likithibitisha hadithi pana ya soko la kupanda.

Ikiwa bei zitafanikiwa kuvunja viwango vya sasa na kuendelea kupanda, dhahabu inaweza kukutana na upinzani katika kiwango cha $3,440. Kwa upande wa kushuka, kurudi nyuma kunaweza kupata msaada katika $3,345 na $3,285, viwango ambavyo wafanyabiashara wataangalia kwa makini kama maeneo ya kuongezeka kwa ununuzi.

Hii inamaanisha nini kwa dhahabu mwaka 2025?

Dhahabu inaonekana kuwa tayari kufaidika na mchanganyiko wa vichocheo vikubwa vya kiuchumi:

• Kuongezeka kwa hali tete ya soko (VIX) kwa kawaida huambatana na bei za dhahabu wakati wa msongo wa kifedha.
  
  
• Kupunguzwa kwa riba kunaongezeka bei, na kufanya mali zisizozaa kama dhahabu kuvutia zaidi.
  
  
• Mfumuko wa bei unaoendelea na kodi mpya zinaweza kuimarisha zaidi dhahabu kama kinga.
  
  
• Mtiririko thabiti wa uwekezaji, hasa katika ETF na mabati halisi, unaonyesha imani kubwa ya wawekezaji.
  
  

Maswali yanayoulizwa mara kwa mara

Kwa nini dhahabu huonekana kama kinga wakati wa hali tete ya soko?

Dhahabu mara nyingi huongezeka thamani wakati hatari za soko zinapoongezeka, ikitumika kama hifadhi salama dhidi ya kushuka kwa hisa, kutokuwa na utulivu wa kisiasa, na mfumuko wa bei.

Ni viwango gani muhimu vya kiufundi kwa dhahabu katika nusu ya pili ya 2025?

Upinzani umebainishwa karibu na $3,440, wakati viwango vya msaada viko $3,345 na $3,285. Mwelekeo wa kiasi unaonyesha hisia za kupanda bado ndizo kuu.

Viwango vya riba vinaathirije bei za dhahabu?

Viwango vya chini hupunguza gharama ya fursa ya kushikilia dhahabu, na kuongeza mvuto wake. Bei za dhahabu mara nyingi huongezeka wakati matarajio ya kupunguzwa kwa riba yanapojengeka.

Je, mahitaji ya rekodi ya dola bilioni 132 ya dhahabu ni endelevu?

Mahitaji ya uwekezaji yanatarajiwa kubaki thabiti. Hata hivyo, mahitaji ya vito na teknolojia yanaweza kubaki dhaifu kutokana na mvutano wa biashara duniani na bei za juu.

Athari za uwekezaji

Dhahabu inarudisha hadhi yake kama hifadhi salama wakati masoko yanajiandaa kwa hali mpya ya tete. Kwa mahitaji ya rekodi, mtiririko mzuri wa ETF, na matarajio ya benki kuu ya kupunguza riba, maandalizi ya kupanda kwa bei ni wazi. Wawekezaji wanapaswa kufuatilia data zijazo za CPI, matokeo ya mikutano ya Fed, na viwango vya VIX kwa ishara za uthibitisho.

Kwa wafanyabiashara, kuvunja kiwango cha $3,440 kunaweza kuashiria mwanzo wa mzunguko mpya wa kupanda. Kwa wawekezaji wa muda mrefu, dhahabu hutoa zana ya utofauti na kinga dhidi ya mfumuko wa bei katika mazingira ya kiuchumi yasiyotabirika.

‍