Piyasa özeti: 18-22 Eylül 2023 haftası

Petrol fiyat artışı

The Guardian: ABD, Avrupa ve Çin'deki uçuş talepleri artıyor ve bu, jet yakıtı fiyatlarındaki artışı tetikliyor. Enerji Bilgi İdaresi'ne (EIA) göre, fiyatlar ağustos sonu itibarıyla ortalama $3.07/gallon'a ulaştı ve bu, mayıs ayı başındaki $2.05 düşük seviyesinden %50'lik bir artışı temsil ediyor.

Tüccarlar ve spekülatörler güçlü bir iyimserlik gösteriyor ve net uzun pozisyonlar artıyor. Büyük spekülatörler WTI ham petrol vadeli işlemlerinde 62 hafta içindeki en iyimser duruma ulaştı ve yönetilen fonlar 64 hafta içindeki en iyimser durumdalar.

Borç temerrütleri

Bloomberg News tarafından anket yapılan ekonomistlere göre, Federal Açık Piyasa Komitesi'nin 19-20 Eylül toplantısında faiz oranlarını %5.25 ile %5.5 aralığında tutması bekleniyor ve ilk faiz indirimine Mayıs'ta, Temmuz'daki ekonomist konsensüsünden iki ay gecikmeli olarak, ulaşılması bekleniyor.

Bu arada, Bloomberg, Bank of America Corp. kredi stratejisti Oleg Melentyev'in ABD yüksek getirili ihraççılar arasında olası bir temerrüt artışı uyarısında bulunduğunu bildiriyor. Melentyev, bu dalganın toplam yüksek getirili temerrüt oranlarını %15'e çıkarabileceğini, bu durumun mevcut seviyelerden önemli bir artış olacağını öne sürdü. Son 12 ayda ABD yüksek getirili borç temerrütlerinin yaklaşık %2.5 olduğunu Fitch Rating rapor ediyor.

Faiz oranı artışları 

Reuters'ten gelen haberlere göre: Citi, İngiltere Merkez Bankası'nın 21 Eylül'deki yaklaşan artışla birlikte faiz artışlarının sona ermesini bekliyor. Ancak, oran artırımlarında geçici bir duraklamanın tamamen göz ardı edilmemesi gerektiğini de öne sürüyorlar. Kasım'da herhangi bir değişiklik beklemiyorlar ve Mayıs 2024'te bir faiz indirimine işaret ediyorlar.

İnatçı enflasyon

The Guardian: Bank of International Settlements warns of stubborn inflation & possible economic slowdown. Borsa riskleri hafife alabilir. Baş Ekonomist Claudio Borio, sıkılaşan kredi koşullarının işletmeler için riskler oluşturduğunu belirtiyor.

Hükümet kapanması

The Guardian: The U.S. Temsilciler Meclisi Cumhuriyetçileri, iç çatışmalar nedeniyle kısa vadeli finansman önlemi oylamasını iptal etti. Meclis, hükümeti 30 Eylül'den sonra açık tutacak bir önlem oylamasına gitmedi ve bu, 12 gün içinde potansiyel bir hükümet kapanması endişelerine yol açtı.

Uzun süreli bir kapanmanın GS'den gelen tahminlere göre GSYH büyümesini etkileyebileceği, her hafta %0.2'lik bir azalma öngörüldüğü ve ardından kapanma sonrası benzer bir toparlanma olabileceği belirtildi. 

Parasal politika

The Washington Post: The Monetary Policy Committee sent mixed messages, Bailey and Pill hinting at rate peaks, Mann advocating further tightening, and Dhingra deeming current policy restrictive. 

With August's expected uptick in inflation to 7.2%, July's GDP dip raised concerns, although Bailey and Deputy Governor Breeden emphasize avoiding a recession. 

İngiltere Enflasyonu

CNBC: İngiltere. enflasyon, Ağustos ayında %6.7'ye düşerek, beklentilerin altında kaldı ve bu, bugün Bank of England'dan faiz artırımlarında bir duraklama işaret ediyor olabilir. The Office for National Statistics noted, 'The largest downward contributions to the monthly change in both CPIH and CPI annual rates came from food.' Goldman Sachs, Bank of England'ın 21 Eylül'de ana bankasının faiz oranını %5.25'te sabit tutmasını ve terminal oran tahminini önceki %5.5'ten %5.25'e indirdiğini bekliyor. 

Federal Rezerv

The Wall Street Journal: Fed, federal fon oranı için hedef aralığı %5.25 ile %5.5 arasında tuttu. Fed, Hazine tahvilleri ve ajans borcunun yanı sıra ajans ipotekli menkul kıymetlerin tutarını azaltmaya yönelik niyetini de duyurdu.

Powell, ekonomik aktivitenin sağlam bir hızda büyümeye devam ettiği önerisinde bulundu. Yıl itibarıyla, reel GSYH'deki büyüme beklentileri aştı. İşgücü piyasası sıkışık kalmaya devam ediyor ancak dengeye gelmeye başlıyor. DoubleLine Capital'dan Gundlach, daha fazla faiz artışı olasılığının bir 'sorunlu' petrol artışı nedeniyle daha yüksek olduğunu belirtti.

Yen müdahalesi

Reuters: Japonya Başbakanı Fumio Kishida, spekülasyonlardan kaynaklanan aşırı yen hareketini ele alma gereğini vurguladı ve para birimini desteklemek için gerektiğinde müdahale etme sözü verdi. U.S. Hazine Sekreteri Yellen, oynaklık karşısında Yen müdahalesinin gerekçesini kabul ediyor. Atsushi Takeuchi gibi uzmanlar, 150 gibi eşiklerin siyasi önem taşıdığını ve para politikalarında net ölçütler olarak işlev gördüğünü belirtiyor. 

Enflasyon düşüşü

Associated Press: Bank of England, ana faiz oranını %5.25'te tutma kararı aldı ve bu, 15 yıldır görülmeyen bir seviyedir. Bu karar, son iki yıl boyunca artan ipotek faizleri ile mücadele eden birçok ev sahibi için bir rahatlama sağlıyor. 

Bankanın tercihi, Ağustos ayında %6.7'ye beklenmedik bir enflasyon düşüşü hakkında alınan son haberlerden önemli ölçüde etkilenmiştir. Bu, Ukrayna krizinin başladığı Şubat 2022'den bu yana en düşük düzeydir. Bankacılık Müdürü Andrew Bailey, 'Durumu dikkatle izleyeceğiz ve ek oran ayarlamalarının gerekli olup olmadığını değerlendireceğiz.' dedi. Hedeflerimizi gerçekleştirmek için daha yüksek faiz oranlarını uzun süre sürdürebilmeyi önceliklendiriyoruz.’