AQSh bozori o‘z nurini yo‘qotdimi yoki faqat qiziqarliligi sovub qoldimi?

Yillar davomida AQSh bozorlar global investitsiyaning namunasi bo‘lib kelgan – zamonaviy, hukmron va ishonchli o‘sishda. Ammo to‘satdan, pul oqimi chiqib ketmoqda. Yevropa va Osiyodagi investorlar AQSh bilan bog‘liq fondlardan milliardlab dollar olib chiqmoqda, va bu sekin sur’atda emas. Bu, ko‘proq chiqish uchun yugurishga o‘xshaydi.

Xo‘p, nima bo‘layapti? Bu Amerikaning iqtisodiy porlashi so‘nayotganidan dalolatmi yoki oddiygina Vashingtondagi navbatdagi siyosiy voqealarga tezkor reaktsiyamizmi? 

Trampning Oq Uyga qaytishi va uning keng qamrovli yangi tariflari global kapitalni aniq qo‘rqitdi. Ammo investorlar haddan tashqari reaksiyami ko‘rsatyapti yoki o‘n yillik AQSh bozorlariga olan muhabbatlarini qayta ko‘rib chiqyaptimi?

Investorlar AQSh bozorlaridan chiqmoqda: kayfiyat o‘zgarayaptimi yoki chuqurroq sabab bormi?

Dekabr oyidan aprel oyigacha, AQShni istisno qilgan global aksiya fondlariga 2,5 milliard dollarlik katta oqim kuzatildi. 

Bu nafaqat tiklanish, balki uch yillik doimiy chiqimlardan so‘ng rekord darajadagi qaytishdir. Va eng muhimi, bu pullarning ko‘pchiligi faqat so‘nggi uch oy ichida kirgan. Investorlar uchun, ko‘rinishicha, nimadir to‘xtadi.

Nimani boshlagan? 

Trampning tariflari faqat jasur emasdi, ular kutilmagan, keng qamrovli va tezkor edi. Bozorlar kutilmagan holatlarni yoqtirmaydi va bu ta’sir bo‘shxonalardan tortib savdo zaligacha ko‘pchilikning e’tiborini tortdi. Qo‘rqish faqat global savdoning siqilishi haqida emas; AQSh, ilgari sarmoya olamining barqaror markazi, siyosiy jihatdan oldindan aytib bo‘lmas kabi ko‘rinmoqda. Bunday oldindan aytib bo‘lmaslik kapitalni xavotirga soladi, ammo faqat siyosat haqida deb o‘ylamaslik kerak.

Global investitsiyalarni qayta taqsimlash: AQSh sovishi uzoq kutilmoqda?

O‘tmish o‘n yil davomida, investorlar AQShga ko‘p mablag‘ kiritishayotgan edi - va buning sababi bor edi. S&P 500 texnologiya gigantlari va charchamaydigan bozor o‘sishi tufayli deyarli barcha asosiy indekslarni ortda qoldirdi. 2024 yilga kelib, ko‘plab global portfellar AQShga ortiqcha vazn berib yozilgan edi, ba'zan esa bu xuddi shunday bo‘lish niyatisiz ham.

MSCI World kabi indeksni kuzatuvchi fondlar asosiy zimmasini olgan, va AQSh ulardan 70% dan ortiqni tashkil qilganligi tufayli, diversifikatsiya ko‘proq illyuziya bo‘lgan.

Shu kontekstda, yaqindagi o‘zgarish vahima emas. U shunchaki kechikib kelgan bo‘lishi mumkin.

Axir, agar portfelingiz AQSh aksiyalari, ayniqsa Tesla va Nvidia kabi yuqori martabalangan texnologiya nomlari bilan to‘lib toshgan bo‘lsa, va ular tebranayotgan bo‘lsa, biroz qayta balanslash oqilona. Savdo ziddiyatlari, siyosiy tebranishlar va baland baholovlarni hisobga olsak, investorlar boshqa joylarga qaray boshlashi ajablanarli emas. Yevropa, Osiyo va rivojlanayotgan bozorlar yana e'tiborda, ular birdan ortda qolayotgani uchun emas, balki ular bilan bir xil muammolar yo‘qligi uchun.

Ba'zilar chekinayotgan bo‘lsa, boshqalar esa imkoniyatni ko‘ryapti.

Qiziqarli tomoni shundaki, ko‘pchilik eshik tomon yo‘layotgan esa, ba'zilar, masalan, Yevropaning xususiy kapital kuchi EQT, kirib bormoqda. Ularning asoschisi, Conni Jonsson, hozir AQShda kengayish uchun mukammal vaqt bo‘lishi mumkinligini aytgan, boshqalar esa raqobatlashishga juda qo‘rqmoqda. Kontrariy? Albatta. Ammo bu shuningdek, ba'zilarga ko‘rinayotgan massa chiqishi boshqalarga chegirma qidiruvdek ko‘rinishi mumkinligini eslatadi.

EQTning fikri strategik. Agar boshqalar chekinayotgan bo‘lsa, baholar pasayadi, sotib olish maqsadlari osonroq bo‘ladi, uzoq muddatli qarashga ega firma esa bozor xavotirda bo‘larkan, shovqin chiqarmay kuch to‘play oladi. Bu AQSh muammosiz deb taxmin qilish emas - buning aksidir. 

Bu hozirgi qo‘rqinch to‘lqinining ortiqcha bo‘lishi mumkinligiga tikishdir.

Demak, nima haqiqatan bo‘lyapti?

Nihoyat, bu AQShning qulashidan emas, shuningdek, to‘liq global qayta tartiblanish emas - hech bo‘lmaganda hali emas. Ammo bu burilish nuqtasiga ishora qiladi. Yillar davomida, AQSh kapital uchun standart tanlov edi. Endi esa, u savolga olinmoqda - tashlab ketilmayapti, ammo uzoq vaqt davomida bo‘lmagan tarzda tekshirilmoqda.

Bu vaqtinchalik sovushmi yoki uzoq muddatli o‘zgarishmi, keyingi voqealarga bog‘liq. Agar Trampning siyosatlari bozorlarni bezovta qilishda davom etsa yoki institut investorlar AQSh xavfiga ta’sir ko‘rsatishni qayta baholashda davom etsa, biz yanada muvozanatli global investitsiya davrining boshlanishini kuzatayotgan bo‘lishimiz mumkin - AQShdan chiqish emas, balki uning avtomatik hukmronligining tugashi.

Demak, Amerika bozori o‘z nurini yo‘qotdimi yoki shunchaki sovuqdimi? 

Tahlilchilarga ko‘ra, hozircha ko‘proq ikkinchisi. Ammo agar investorlarning asabiyati uzoq muddatli qayta taqsimlanish bilan yakunlansa, u porlashni qayta tiklash biroz ko‘proq vaqt olishi mumkin.

S&P 500 texnik tahlillari

Maqola yozilgan vaqtda S&P 500 sezilarli pasayishni boshdan kechirgan. Kunlik grafikda pasayish tendentsiyasi yaqqol ko‘rinsa-da, hajm ustunlari sotuvchi va xaridor bosimining deyarli teng ekanligini ko‘rsatadi - bu narxlarning konsolidatsiyasiga ishora qilmoqda. Agar S&P 500 o‘sishni boshlasa, narxlar $5,980 va $6,144 darajalarida qarshilikka duch kelishi mumkin. Aksincha, S&P 500 yanada pasaysa, narxlar $5,790 va $5,550 qo‘llab-quvvatlash darajalarida ushlab turilishi mumkin. 

S&P 500 katta qaytishga tayyormi? Siz Deriv X va Deriv MT5 hisoblari yordamida AQSh bozorlari bo‘yicha spekulyatsiya qilishingiz mumkin.