Le marché US a-t-il perdu son éclat ou juste son attrait ?

Pendant des années, les marchés américains ont été le porte-étendard de l'investissement mondial - élégants, dominants et constamment en hausse. Mais soudain, les capitaux se retirent. Des investisseurs en Europe et en Asie retirent des milliards de fonds liés aux États-Unis, et ce n’est pas une fuite lente. Cela ressemble plutôt à une course effrénée vers la sortie.

Que se passe-t-il donc ? Est-ce le signe que l’aura économique américaine commence à s’estomper, ou assistons-nous simplement à une réaction impulsive face à une nouvelle salve d’éclats politiques à Washington ? 

Le retour de Trump à la Maison Blanche et ses nouveaux tarifs massifs ont clairement effrayé le capital mondial. Mais les investisseurs réagissent-ils de manière excessive ou repensent-ils enfin leur relation de dix ans avec les marchés américains ?

Les investisseurs quittant les marchés US : simple changement d’humeur ou phénomène plus profond ?

Entre décembre et avril, les fonds d’actions mondiaux hors États-Unis ont enregistré des entrées nettes remarquables de 2,5 milliards de dollars. 

Ce n’est pas juste un rebond, c’est une inversion record après trois années de sorties constantes. Et surtout, la majeure partie de cet argent est arrivée au cours des trois derniers mois. Il semble que quelque chose ait claqué du côté des investisseurs.

Qu’est-ce qui l’a déclenché ? 

Les tarifs de Trump n’étaient pas seulement audacieux – ils étaient inattendus, larges et rapides. Les marchés détestent les surprises, et celle-ci a suscité des réactions dans les salles de conseil comme sur les parquets de trading. La peur ne concerne pas seulement le commerce mondial tendu ; c’est que les US, autrefois centre stable de l’univers de l’investissement, semblent devenir politiquement imprévisibles. Cette imprévisibilité rend les capitaux nerveux, mais ne prétendons pas que tout cela ne concerne que la politique.

Réallocation mondiale des investissements : un refroidissement américain attendu ?

Pendant une grande partie de la dernière décennie, les investisseurs se sont massivement tournés vers les US - et pourquoi pas ? Le S&P 500 a surperformé presque tous les autres grands indices, porté par les géants technologiques et une longue course haussière apparente. En 2024, de nombreux portefeuilles mondiaux étaient lourdement exposés aux US, parfois sans même le vouloir. 

Les fonds indiciels tels que le MSCI World faisaient le gros du travail, et avec les US représentant plus de 70% de ces fonds, la diversification était plus une illusion qu’une réalité.

Dans ce contexte, ce changement récent n’est peut-être pas une panique. Ça pourrait simplement être un retard accumulé.

Après tout, si votre portefeuille est rempli d’actions américaines, en particulier des valeurs tech hautement cotées comme Tesla et Nvidia, et que ces valeurs tanguent, un rééquilibrage est tout à fait logique. Ajoutez les tensions commerciales, l’instabilité politique et les valorisations élevées, et il n’est pas étonnant que les investisseurs commencent à regarder ailleurs. L’Europe, l’Asie et les marchés émergents sont de nouveau sur le radar, non pas parce qu’ils surperforment soudainement, mais parce qu’ils ne portent pas les mêmes fardeaux.

Pendant que d’autres reculent, certains voient une opportunité

Fait intéressant, pendant que beaucoup prennent la fuite, certains, comme le puissant fonds d’investissement privé européen EQT,  sont en train d’investir. Le fondateur, Conni Jonsson, a suggéré que ce serait le moment idéal pour se développer aux US, tandis que d’autres sont trop effrayés pour concurrencer. Contrarié ? Absolument. Mais cela rappelle aussi qu’un exode massif pour certains peut ressembler à une chasse aux bonnes affaires pour d’autres.

La stratégie d’EQT est réfléchie. Si d’autres reculent, les valorisations peuvent baisser, les cibles d’acquisition devenir plus accessibles, et une entreprise avec une vision à long terme peut renforcer discrètement sa position pendant que le reste du marché s’inquiète. Ce n’est pas un pari sur un US sans problèmes - loin de là. 

C’est un pari que la vague actuelle de peur est peut-être exagérée.

Alors, que se passe-t-il vraiment ?

Au final, il ne s’agit pas d’un effondrement des US, ni d’un réagencement global à grande échelle - du moins pas encore. Mais cela suggère un tournant. Pendant des années, les US étaient le choix par défaut pour les capitaux. Aujourd’hui, ils sont remis en question - pas abandonnés, mais scrutés comme rarement auparavant.

S’agit-il d’un simple refroidissement temporaire ou d’un changement durable ? Tout dépend des prochains événements. Si les politiques de Trump continuent de troubler les marchés ou si les investisseurs institutionnels continuent de réévaluer leur exposition au risque américain, nous pourrions bien assister au début d’une ère d’investissement mondial plus équilibrée - pas une sortie des US mais une fin de leur domination automatique.

Alors, le marché américain a-t-il perdu de son éclat ou simplement de son attrait ? 

Selon les analystes, c’est surtout la deuxième option pour le moment. Mais si les nerfs des investisseurs se transforment en réallocation à long terme, cet éclat pourrait prendre un peu plus de temps à revenir.

Analyses techniques du S&P 500

Au moment de l’écriture, le S&P 500 a connu un recul significatif. Un biais à la baisse est visible sur le graphique journalier bien que les barres de volume montrent des pressions de vente et d’achat presque équilibrées - suggérant une possible consolidation des prix. Si le S&P 500 voit une reprise, les prix pourraient rencontrer une résistance aux niveaux de 5 980 $ et 6 144 $. En revanche, si le S&P 500 connaît une nouvelle chute, les prix pourraient être soutenus aux niveaux de 5 790 $ et 5 550 $. 

Le S&P 500 est-il prêt pour un grand retour ? Vous pouvez spéculer sur les marchés US avec un compte Deriv X et un compte Deriv MT5.