هل ستكرر أسعار الفضة ارتفاع 2011 أم ستظهر أساسيات أقوى؟
وفقًا للمحللين، فإن أسعار الفضة في عام 2025 لا تعيد ببساطة تكرار ارتفاع 2011. بينما يدفع الطلب على الملاذ الآمن التدفقات مرة أخرى إلى المعدن، هذه المرة، الفضة مدعومة بطلب صناعي هيكلي واعتراف استراتيجي كمعدن حيوي. يظل التماسك فوق 41 دولارًا مفتوحًا أمام مستوى سعر محتمل عند 45 دولارًا، وتشير إعدادات السوق إلى أساسيات أقوى من الارتفاع القصير الأمد في 2011.
النقاط الرئيسية
- معدلات تأجير الفضة فوق 5% تبرز ضيق العرض المستمر، حتى مع وجود مخزونات عند مستويات قياسية.
- علاوات العقود الآجلة على أسعار السوق الفورية تشير إلى استمرار الضغط على العرض الفعلي.
- التماسك بالقرب من 41 دولارًا يحدد 45 دولارًا كهدف اختراق رئيسي محتمل، مع دعم الشراء عند التراجع للحد من الهبوط.
- الطلب الصناعي من الطاقة الشمسية، والمركبات الكهربائية، وتقنية 5G يدعم أساسيات الفضة على المدى الطويل.
- تدفقات الملاذ الآمن من التوترات الجيوسياسية وتوقعات سياسة Fed تعزز المواقف الصعودية.
ضيق عرض الفضة وإشارات التسعير تشير إلى توتر
معدلات تأجير الفضة في المملكة المتحدة تتجاوز 5% للمرة الخامسة هذا العام، وهو تناقض حاد مع المستويات التاريخية القريبة من الصفر. هذا دليل مباشر على ضيق العرض. بالتوازي، اتسعت علاوة عقود الفضة الآجلة في نيويورك على السعر الفوري في لندن إلى 1.20 دولار للأونصة، مما يؤكد الضغط في الأسواق الفعلية.
في الوقت نفسه، المخزونات في مستودعات Comex عند أعلى مستوى لها منذ بدء التسجيل في 1992. بدلاً من أن تتناقض مع رواية الضيق، يعكس هذا معدل دوران مرتفع وطلبًا مستمرًا. معًا، تشير هذه المؤشرات إلى أن العرض يُسحب في عدة اتجاهات: توفر محدود، طلب قوي من المستثمرين، واستهلاك صناعي مكثف.
طلب الملاذ الآمن على الفضة يعكس 2011، لكن المخاطر أوسع
كما في 2011، تستمد الفضة دعمها من حالة عدم اليقين الجيوسياسي. أدت التوترات الجيوسياسية المتصاعدة - بما في ذلك اندلاع الحرب الأهلية السورية وعدم اليقين الأوسع في الأسواق العالمية - إلى دفع المستثمرين نحو أصول الملاذ الآمن مثل الفضة لحماية ثرواتهم.
التصعيدات الأخيرة تشمل ضربات إسرائيلية في قطر، امتداد النزاعات إلى سوريا ولبنان، وتصعيد الوضع العسكري في بولندا قرب الحدود الروسية. عدم الاستقرار السياسي في فرنسا واليابان يضيف إلى مناخ الحذر.
بيانات العمالة الأمريكية الضعيفة تعزز الطلب على الملاذ الآمن. أظهرت بيانات التوظيف غير الزراعي لشهر أغسطس تباطؤًا في خلق الوظائف وارتفاعًا في البطالة، مما زاد التوقعات بأن Federal Reserve سيخفض أسعار الفائدة.
انخفاض العوائد وضعف الدولار يقللان من تكلفة الاحتفاظ بالمعادن، وهو ديناميكية دعمت الفضة بقوة في 2011 وتتكرر اليوم.
الطلب الصناعي على الفضة يميز هذه الدورة
الفرق الرئيسي عن 2011 هو الدور الصناعي للفضة. فهي ليست مجرد ملاذ آمن، بل مادة حيوية للتقنيات التي تدفع التحول العالمي للطاقة. الفضة ضرورية في الخلايا الكهروضوئية للألواح الشمسية، وفي أشباه الموصلات، وفي المركبات الكهربائية.
في أواخر أغسطس 2025، أصدرت وزارة الداخلية الأمريكية مسودة قائمة المعادن الحيوية لعام 2025، والتي شملت الفضة لأول مرة إلى جانب النحاس، والبوتاس، والسيليكون، والرينيوم، والرصاص. تعكس هذه الخطوة، التي فتحت للتعليقات العامة حتى 25 سبتمبر، المخاوف بشأن ضيق العرض العالمي والدور المتزايد للفضة في صناعات رئيسية مثل الإلكترونيات والطاقة الشمسية والدفاع - مما يضع المعدن في موقع استراتيجي يتجاوز الطلب الاستثماري.
على عكس 2011، عندما تلاشى الارتفاع مع تشديد السياسة النقدية، تستفيد الفضة اليوم من دعم صناعي هيكلي من غير المرجح أن يتراجع بسرعة.
توازن المخاطر
- العوامل الصعودية: الطلب على الملاذ الآمن، تخفيف سياسة Fed، عدم الاستقرار الجيوسياسي، والطلب الصناعي.
- العوامل الهبوطية: مستويات قياسية للأسهم تجذب رؤوس الأموال بعيدًا عن الأصول الدفاعية، وانتعاش معتدل في الدولار الأمريكي.
- الحالة الأساسية: تبقى الفضة محصورة حول 41 دولارًا حتى توفر بيانات التضخم أو قرارات Fed اتجاهًا واضحًا.
تأثير السوق وسيناريوهات الأسعار
- الحالة الصعودية: تخترق الفضة فوق 45 دولارًا مع تلاقي تدفقات الملاذ الآمن والطلب الصناعي. يصبح التحرك نحو 50 دولارًا واقعيًا، مما يعكس مستويات 2011 ولكن على أساس أقوى.
- الحالة الأساسية: يستمر التداول ضمن نطاق، مع دعم عند 40.75 دولارًا، بينما ينتظر المتداولون وضوحًا بشأن التضخم والسياسة النقدية الأمريكية.
- الحالة الهبوطية: يحد الدولار الأقوى وزخم سوق الأسهم من الفضة تحت 45 دولارًا، مما يؤخر الاختراق حتى ظهور محفز جديد.
رؤى فنية عن الفضة
تحافظ الفضة على مستوى فوق 41 دولارًا في التداولات الآسيوية، متماسكة بعد المكاسب الأخيرة. ظل المعدن الأبيض محصورًا في نطاق تداول ضيق لأكثر من أسبوع، بينما ينتظر المتداولون بيانات التضخم الاستهلاكي الأمريكية قبل اتخاذ مواقف جديدة.
من الناحية الفنية، من المتوقع الشراء عند التراجع تحت 41 دولارًا، مما يحد من مخاطر الهبوط. سيكون الاختراق فوق 45 دولارًا حاسمًا، ويفتح الطريق نحو 50 دولارًا. في الوقت الحالي، يظل السوق متوازنًا بين تدفقات الملاذ الآمن القوية وتوازن الدولار الصلب والمستويات القياسية للأسهم. إذا دفع البائعون بقوة أكبر، قد نرى الأسعار تختبر مستويات الدعم عند 40.75 و38.41 دولارًا. قد يؤدي الانهيار الأشد إلى اختبار البائعين لأرضيات الدعم عند 37.08 و35.77 دولارًا.
تداعيات الاستثمار
يضع الدور المزدوج الفريد للفضة موقعها بشكل مختلف عن 2011. يجب على المستثمرين مراقبة مستوى 45 دولارًا كنقطة اختراق حاسمة. قد يجد المتداولون قصيرو الأجل فرصًا في التحركات ضمن النطاق بين 41 و45 دولارًا، بينما يمكن للمستثمرين طويل الأجل النظر إلى الدور المتوسع للفضة في الطاقة المتجددة والتكنولوجيا كدعم هيكلي. على عكس 2011، عندما تراجع الارتفاع بسرعة، تشير الأساسيات الحالية إلى أن التراجعات قد تكون فرصًا بدلاً من إشارات خروج.
تداول على تحركات الفضة القادمة مع حساب Deriv MT5 اليوم.
إخلاء المسؤولية:
الأرقام المتعلقة بالأداء المذكورة ليست ضمانًا للأداء المستقبلي.
