Marktüberblick: Woche vom 1. bis 8. September 2023

Das Dilemma der Europäischen Zentralbank

CNBC: Eine mögliche Zinserhöhung im September, um anhaltende Inflation zu bekämpfen, steht im Gegensatz zu den Bedenken hinsichtlich einer wirtschaftlichen Abkühlung. Die Geldpolitik der EZB beruht auf einem zarten Gleichgewicht zwischen Preiswachstum und einem schwächeren Wirtschaftsausblick. Mario Centeno betont die Notwendigkeit von Vorsicht aufgrund des verhaltenen Wachstums in der Eurozone und bestehender Maßnahmen. Bemerkenswert ist, dass eine neue Flexibilität auf dem Arbeitsmarkt einen positiven Einfluss auf den Inflationsbeitrag haben könnte.

Leitzinsen der Europäischen Zentralbank

Laut Breaking News Networks: In einem kürzlichen Seminar betonte Christine Lagarde, Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB), das Rekordtempo der Zinserhöhungen der EZB, das in den vergangenen Jahr insgesamt 425 Basispunkte betrug, als Ausdruck des Engagements der Institution, eine zeitnahe Rückkehr der Inflation zu ihrem mittelfristigen Ziel von 2 % zu erreichen. Die bevorstehende EZB-Sitzung am 14. September wird ein entscheidender Moment sein, an dem die Offiziellen bewerten werden, ob die aktuelle wirtschaftliche Abschwächung eine mögliche Pause im laufenden Zyklus der Straffung rechtfertigt. Die Inflationszahlen der Eurozone für August zeigten eine Verlangsamung, die von 5,5 % im Vormonat auf 5,3 % fiel. Allerdings haben Sorgen über eine sich vertiefende Kontraktion der Aktivitäten im privaten Sektor Fragen zum wirtschaftlichen Ausblick aufgeworfen. Derzeit schätzen die Geldmärkte die Wahrscheinlichkeit, dass die EZB die Zinsen im kommenden Treffen um einen Viertelpunkt auf 4 % erhöhen wird, auf ungefähr eins zu vier. Bleiben Sie dran für weitere Entwicklungen in der Geldpolitik der EZB.

Cebr prognostiziert weitere Zinserhöhungen

Bericht des Guardian: Der Thinktank Cebr prognostiziert weitere Zinserhöhungen und erwartet 28.000 Insolvenzen im kommenden Jahr. Etwa 7.000 Unternehmenspleiten werden pro Quartal im Jahr 2024 aufgrund finanzieller Belastungen und wirtschaftlicher Herausforderungen prognostiziert. Bemerkenswert ist, dass die Insolvenzen im 2. Quartal 2023 um 50 % höher waren als die Werte vor der Pandemie im 2. Quartal 2019. Der Leitzins der Bank of England hat seit Ende 2021 14 Erhöhungen erfahren und ist von 0,1 % auf 5,25 % gestiegen.

Bank of England und UK-Inflation

Der ehemalige BOE-Zinsetzer Michael Saunders schlägt vor, dass die Bank von England möglicherweise mit der Bekämpfung der UK-Inflation abgeschlossen hat, und verweist auf die wirtschaftliche Abkühlung und Anzeichen eines sich lockernenden Arbeitsmarktes. Der Stadtrat von Birmingham gibt eine Bekanntmachung gemäß Abschnitt 114 aufgrund finanzieller Herausforderungen heraus.

Ist ein Rückgang der Inflation zu erwarten?

Die Inflation soll bis zum Jahresende erheblich zurückgehen, sagt Andrew Bailey, der Governor der Bank von England, und deutet auf die Annäherung an die Spitzenzinssätze hin. Er sieht die Zinsen 'viel näher am Ende des Zyklus' nach 14 aufeinander folgenden Erhöhungen. Bailey: 'Indikatoren zeigen einen anhaltenden Rückgang der Inflation bis zum Jahresende an.' Daten zum Lohnwachstum sind entscheidend für die Zinspolitik.

Die Bank von Kanada hält die Zinsen stabil

Reuters: Die Bank von Kanada hält den Zinssatz für Übernacht-Darlehen bei 5 % angesichts schwächerer wirtschaftlicher Wachstumszahlen. Im 2. Quartal 2023 gab es eine Kontraktion von 0,2 % aufgrund von reduzierten Konsum, Wohnungsaktivitäten und den Auswirkungen von Waldbränden. Das Wachstum der privaten Haushaltskredite verlangsamte sich aufgrund höherer Zinsen. Die inländische Nachfrage wuchs um 1 %, gestützt durch staatliche Ausgaben und Investitionen der Unternehmen. Die Engpässe auf dem Arbeitsmarkt lassen nach, mit einem Lohnwachstum von 4-5 %. Sorgen über die Inflation bestehen weiterhin; die Zinssätze könnten gegebenenfalls steigen.

Zinsen der britischen Kreditgeber

Der Guardian berichtet: Britische Kreditgeber begannen in der zweiten Julihälfte, ihre Zinsen zu senken, nachdem die Nachrichten eintrafen, dass die Inflation im UK im Juni stärker als erwartet gesunken war. Diese Senkung führte zu Spekulationen, dass die Bank of England die Zinsen möglicherweise nicht so aggressiv erhöhen könnte wie zuvor erwartet. HSBC und NatWest haben Schritte unternommen, um die Hypothekenzinsen zu senken, und dieser Schritt wird voraussichtlich auch von anderen großen britischen Kreditgebern gefolgt werden. Insbesondere NatWest hat Reduzierungen von bis zu 0,35 Prozentpunkten bei ausgewählten Festzinsangeboten bekannt gegeben. Beispielsweise wird ein fünfjähriger Festzinsvertrag, der für Hauskäufer mit einer Anzahlung von 5 % konzipiert wurde und derzeit mit 6,39 % angeboten wird, bei NatWest auf 6,04 % sinken.

Das Weiße Haus drängt auf eine kurzfristige Finanzierungslösung

Reuters: Der Kongress versucht, mit einer Übergangsmaßnahme einen Shutdown zu verhindern, um Zeit für eine breitere Ausgabeneinigung zu gewinnen. Finanzierungschallenges verdeutlichen lebenswichtige, unterfinanzierte Programme, wie beispielsweise die Ernährungshilfe für einkommensschwache Familien. Die bevorstehende Frist am 30. September wirft Bedenken über einen möglichen Shutdown auf, da die Regierung vor finanziellen Herausforderungen steht. Frühere Shutdowns zeigten wirtschaftliche Auswirkungen, einschließlich einer reduzierten Produktivität und Auswirkungen auf das Bruttoinlandsprodukt (BIP). Shutdowns bringen wirtschaftliche Unsicherheit für Bundesangestellte mit sich, was die komplexen Folgen unterstreicht.

Australiens Hoffnungen auf Vorteile aus China unsicher

Laut dem Guardian stehen Australiens Hoffnungen auf Vorteile aus der Erholung Chinas aufgrund wachsender Bedenken hinsichtlich des stagnierenden Wachstums und der Immobilienkrise in China auf der Kippe. Herausforderungen zeichnen sich ab, da die ausländischen Investitionen zusammen mit der Immobilienkrise bei Evergrande und Country Garden zurückgehen. Die Jugendarbeitslosigkeit, obwohl aus der Datensammlung ausgeschlossen, wirft Bedenken auf. Ein möglicher Rückgang in China könnte die australische Wirtschaft durch reduzierte Exporte und Investitionen beeinflussen. Steigende Arbeitslosigkeit und fiskalische Folgen könnten folgen. Der erfahrene Bergbauanalyst Peter Strachan hebt die unmittelbaren Auswirkungen auf Exporte und Rohstoffpreise hervor. Der australische Dollar ist eng mit den Preisen für Eisenerz verknüpft.

Ölpreiskappen 

CNN: Saudi-Arabien strebt 81 US-Dollar pro Barrel an, um den Haushalt ins Gleichgewicht zu bringen, während Russland die Exporte reduziert, um den Konflikt in der Ukraine zu unterstützen, trotz der EU-Bemühungen, die russischen Ölpreise zu deckeln. Das meiste russische Öl wird weiterhin über der Obergrenze gehandelt.

Goldinvestitionen 

Laut Analysen von JPMorgan ist die Goldinvestition aufgrund der Einkäufe der Zentralbanken gestiegen, wodurch die Allokationen außerhalb der Banken auf die Höchststände von 2012 gestiegen sind. Hoch im Vergleich zur Geschichte. Die Nachfrage der Zentralbanken könnte der Schlüssel sein, aber das 2. Quartal 2023 zeigt eine Normalisierung. Nun hängt das Ergebnis der Goldpreise von dieser Entwicklung ab.

Federal Reserve

Der Präsident der Federal Reserve Bank von New York, John Williams, erkennt an, dass ihre aktuelle Geldpolitik "ziemlich klar restriktiv ist", doch es ist eine offene Frage, ob sie die wirtschaftliche Aktivität weiter einschränken müssen, um die Inflation auf 2% zu drücken. Die Präsidentin der Dallas Fed, Lorie Logan, schlägt vor, dass sie bei der nächsten Sitzung eine Zinserhöhung auslassen könnten, aber eine weitere Straffung möglicherweise notwendig ist, um eine zeitgerechte Inflationskontrolle zu gewährleisten. Chicago Fed Präsident Austan Goolsbee deutet auf eine Pause bei den Zinserhöhungen hin, wobei er sich darauf konzentriert, wie lange die Zinsen hoch bleiben, um das Ziel einer Inflation von 2 % zu erreichen.