La hausse du marché boursier brésilien va-t-elle continuer ?
L'année 2020 a été marquée par des temps sans précédent dans le monde. En plus des changements politiques majeurs, la pandémie de Covid-19 a affecté tout, de notre vie quotidienne à la performance de l'économie et des principaux marchés financiers.
Cependant, tout n'était pas mauvais. La performance du marché boursier brésilien a complètement changé pendant la pandémie et a connu un coup de pouce majeur. Pour illustrer ce point, nous examinons les deux données les plus frappantes collectées par l'indice de la Bourse de São Paulo (IBOVESPA) cette année :
- Le 25 février, il y a eu une variation de -2,86.
- Le 7 mai, il y a eu une variation de 1,77.
Que s'est-il passé ?
Dans une interview accordée à InfoMoney, le stratège en chef d'XP Investments, Fernando Ferreira, a expliqué les raisons de cette croissance. Selon l'analyse de Ferreira, cette flambée était le résultat d'un supercycle des matières premières ainsi que du fait que le Brésil est le pays avec le plus grand nombre de produits dans cette catégorie.
Qui a connu une croissance ?
Le résultat de ce changement a rapidement atteint les grandes marques. Vale, par exemple, a bénéficié de l'appréciation du minerai de fer, son produit phare à l'exportation, qui a augmenté de plus de 30 % en 2021. Le 7 mai, ce matériau a atteint 200 USD la tonne, un chiffre atteint pour la première fois dans l'histoire.
En des chiffres plus directs, ce changement a promu des gains de 42,33 % pour Vale en 2021, avec 4,59 % rien qu'en mai. Les actions de la société représentent désormais 12,3 % de la composition du portefeuille théorique de l'IBOVESPA.
En plus du minerai de fer, des gains ont également été enregistrés grâce au pétrole. Au cours des cinq premiers mois de 2021, les barils de Brent ont augmenté de 34,43 % et ont atteint 69,42 $. Cependant, cette augmentation pourrait tromper les investisseurs qui ne détournent pas les yeux de Petrobras.
Bien que ses actions aient avancé de 11,47 % pendant cette période, l'entreprise continue de fonctionner dans le rouge. Une grande partie de cela est due à l'instabilité politique du pays, qui favorise des interventions qui effraient les spécialistes de ce domaine.
Surmonter la pandémie
Dans le même article d'InfoMoney, le gestionnaire de fonds actions de BNP Paribas, Marcos Kawakami, a expliqué la croissance du marché boursier par rapport à la sortie de la crise provoquée par Covid-19.
Selon Kawakami, les tentatives progressives de retour à la normalité, combinées à un stimulus fiscal pour le développement des infrastructures, sont l'une des principales raisons de cette croissance. Cela peut s'expliquer par l'augmentation de l'utilisation des matières premières, acquises en grandes quantités dans des situations de ce type.
« Nous ne voyons également pas une grande augmentation de l'offre de matières premières à court terme, donc cette tendance d'appréciation devrait se poursuivre. » a ajouté Kawakami.
Instabilité américaine reflétée dans le monde
Ferreira a également souligné une préoccupation mondiale possible avec l'augmentation continue de l'inflation américaine. Cherchant un moyen de se protéger contre ce phénomène, de nombreux investisseurs se tournent vers le Brésil comme une alternative, car les matières sont directement liées aux valeurs des produits de base.
L'équipe d'analyse de Levante Capital a commenté à InfoMoney, en disant : "(...) malgré quelques inquiétudes concernant l'inflation, les banques centrales des États-Unis et d'Europe doivent maintenir des conditions monétaires 'stimulantes'. Et en période de liquidités abondantes et d'intérêts nuls ou négatifs, l'une des alternatives pour les investisseurs du monde entier est d'acheter des matières premières pour se défendre contre la dévaluation de la monnaie
En plus des relations politiques troublées, les risques macroéconomiques sont liés à la croissance potentielle de la dette du pays par rapport au PIB. Par conséquent, l'équipe a recommandé une vigilance attentive à ce moment.
Ils ont déclaré : "Nous étions si bon marché et si en retard que nous avons fini par connaître une confluence de facteurs bénins : nous sommes maintenant dans la meilleure position possible pour tirer parti d'un marché qui cherche à se protéger contre l'inflation"
Entre les banques
Kawakami a également fait référence à la croissance constante des institutions bancaires comme l'un des principaux facteurs ayant contribué à la hausse de la bourse. Parmi les marques qui se sont le plus renforcées, on trouve :
- Banco do Brasil, en hausse de 8,3 %
- Itaú Unibanco, en hausse de 5,2 %
- Bradesco, en hausse de 5,4 %
Cela peut s'expliquer par la dépendance accrue des entreprises aux grandes marques, du moins selon l'analyste du secteur bancaire d'XP Investments, Marcel Campos. Campos a expliqué que cette hausse s'est produite malgré la baisse du rendement des capitaux propres (ROE) de ces groupes, suite aux actions de la Banque Centrale pour encourager la croissance des fintechs.
Une fintech qui a gagné du terrain sur le marché brésilien est Paylivre, un portefeuille numérique qui facilite les paiements électroniques, dépôts et retraits sur des sites de trading, options binaires, forex et investissements diversifiés dans plusieurs pays. Par exemple, de nombreux utilisateurs brésiliens peuvent accéder à Deriv, via Paylivre, ce qui a révolutionné le marché intérieur, apportant de nouvelles possibilités et de nouveaux marchés à son public.
Regardons vers l'avenir
L'économie du Brésil a progressivement commencé à se redresser. Et bien que ce ne soit ni un processus facile ni rapide, chaque étape est un pas important en avant. L'année 2021, malgré sa difficulté, a encore le potentiel d'être une année productive pour l'économie brésilienne.
Des études menées par XP Investments ont conduit l'entreprise à revoir sa projection annuelle pour l'IBOVESPA à la fin de 2021, augmentant ses prévisions de 135 000 points à 145 000. L'équipe d'analyse de Bradesco BBI a également suivi le même chemin, pointant vers une augmentation de 130 000 points à 135 000.
Les principaux facteurs qui pourraient expliquer ces changements sont les accommodements discrets des taux d'intérêt à long terme du pays et l'augmentation des attentes de bénéfices des entreprises impliquées.
Pour XP Investments, cela pourrait signifier une augmentation de 199 % des ventes par action par rapport à 2020. Comparé à 2019, cette croissance devrait encore être de 125 %.
Cependant, 2022 semble encore être un paysage très incertain pour certains secteurs. Bien que les bénéfices projetés pour cette période soient stables en raison de la normalisation des prix des matières premières et du affaiblissement du dollar, certaines entreprises ne veulent pas prendre de risques.
Bradesco BBI, pour sa part, estime encore une augmentation de 140 000 points à 150 000 pour 2022, basé sur une supposée amélioration de la situation économique, vue partagée par BNP Paribas.
Cependant, Marcos Kawakami de BNP Paribas met en garde contre une probable différenciation entre les entreprises, comme cela s'est produit entre 2010 et 2016, période où les deux extrêmes ont régné dans cet environnement.
Références :
IBOVESPA clôture pratiquement stable et a la 4ème séance consécutive sans baisses ; le dollar chute à 5,25 BRL.
