O trimestre explosivo da Nvidia recebe uma receção fria do mercado

Quando a Nvidia Corporation reportou receitas de 57 mil milhões de dólares no terceiro trimestre – um aumento de 62% em relação ao ano anterior – parecia mais uma vitória impecável na corrida pelo hardware de IA. No entanto, apesar deste crescimento e da previsão revista para cerca de 65 mil milhões de dólares no próximo trimestre, a reação do mercado foi estranhamente contida.

Numa reunião geral interna que foi divulgada, o CEO Jensen Huang admitiu: “O mercado não valorizou.” Esta desconexão entre execução e entusiasmo revela como as expectativas elevadas – e a euforia em torno da IA – elevaram a fasquia até para os melhores desempenhos.

O que impulsiona o trimestre explosivo da Nvidia

O motor dos resultados da Nvidia continua a ser a procura por data centres – a espinha dorsal da infraestrutura de IA. Só este segmento gerou cerca de 51 mil milhões de dólares em receitas, um aumento de 66% em relação ao ano anterior e 25% face ao trimestre anterior. 

Produtos emblemáticos como a plataforma Blackwell continuam a dominar as encomendas empresariais, enquanto as previsões agora apontam para mais um trimestre recorde – 65 mil milhões de dólares em receitas, 65% de crescimento anual. A Nvidia não está apenas a crescer; está a definir o ritmo do ciclo de investimento de toda uma indústria.

Forças geopolíticas e estruturais amplificam esse crescimento. À medida que a cloud, a robótica e os sistemas autónomos se expandem globalmente, o hardware da Nvidia está no centro da inovação – e no gargalo da oferta. Mas com o sucesso vem a fragilidade: quando a perfeição se torna o esperado, qualquer pequeno deslize parece sísmico. “Quando se treina o mercado para esperar perfeição”, comentou um analista, “nem o excelente é suficiente.” 

Porque é importante

A Nvidia representa agora cerca de 7,31% do peso total do S&P 500, tornando-se o barómetro mais influente do sentimento em relação à IA. Uma ação deste tamanho a mover-se lateralmente após um trimestre recorde sugere que os investidores estão a questionar não os dados, mas a narrativa.

A FinancialContent chamou-lhe “um momento crucial para a IA e para o mercado em geral.” Se a excelência da Nvidia já não entusiasma, o resto do setor tecnológico sentirá o frio.

O próprio Huang foi direto: se apresentar um trimestre mau, é acusado de rebentar a bolha; se apresentar um excelente, é acusado de a alimentar. Esta armadilha de perceção destaca uma nova fase no comércio de IA – uma em que os resultados têm de ser mais do que excecionais para mover os mercados. Reflete também uma mudança subtil: do entusiasmo e promessa para a disciplina e entrega.

Impacto no ecossistema tecnológico & de IA

Os resultados da Nvidia inicialmente impulsionaram as ações tecnológicas em geral, com AMD, Broadcom e fornecedores de memória a beneficiarem do otimismo. Mas ao longo do dia, esses ganhos dissiparam-se – prova de que o entusiasmo se tornou frágil.

Segundo os analistas, se resultados monstruosos já não desencadeiam uma subida, isso implica que grande parte do crescimento da infraestrutura de IA já está refletido nos preços. Os investidores podem agora recompensar a eficiência operacional em vez da simples expansão. É uma evolução natural: quando o crescimento amadurece, a disciplina na avaliação impõe-se.

Para compradores de hardware e utilizadores empresariais, esta evolução pode significar condições de oferta ligeiramente mais fáceis, mas preços mais apertados. O desafio da Nvidia será manter as margens enquanto aumenta a produção – uma transição do crescimento visionário para a precisão industrial.

Perspetiva dos especialistas

Os observadores do mercado dizem que há dois caminhos possíveis. Se a Nvidia continuar a executar – expandindo novas linhas de produtos, aumentando a capacidade de fabrico e gerindo riscos de exportação – pode manter a liderança e prolongar o seu ciclo. A empresa continua a deter uma vantagem tecnológica que poucos conseguem igualar.

O outro cenário é o de uma reavaliação: se os investidores começarem a questionar se o crescimento do hardware pode superar indefinidamente a inflação de custos e a concorrência, a Nvidia pode enfrentar um patamar. Como disse um analista da Bernstein: “Não sei o que mais se pode pedir, pelo menos nestes resultados.” 

Para os traders, os sinais a monitorizar são as tendências das previsões, atualizações de encomendas (especialmente na China) e o ritmo de lançamento dos chips Rubin e Blackwell. Uma variação de meio bilião de dólares na capitalização bolsista em poucas semanas mostra o quão sensível se tornou o sentimento.

Análise técnica da Nvidia

No momento da redação, a Nvidia (NVDA) negoceia perto dos $194,50, recuperando da banda inferior das Bollinger Bands após testar o suporte dos $179,70. As Bollinger Bands (10, close) estão a alargar moderadamente – sinal de aumento da volatilidade – com a ação do preço a gravitar para a linha média. Isto sugere uma possível continuação em direção à banda superior no curto prazo.

O nível dos $173,20 destaca-se como o próximo suporte chave; uma quebra abaixo pode desencadear liquidações e amplificar o ímpeto descendente. Por outro lado, os $208,00 formam uma forte zona de resistência onde tanto a realização de lucros como compras por FOMO de fim de ciclo podem surgir se o rally se prolongar.

Os indicadores de momentum reforçam o cenário otimista. O RSI (14) inverteu fortemente para cima, cruzando a linha média em torno dos 50 – um sinal técnico de renovada pressão compradora. Uma subida sustentada acima desse nível, apoiada pela estabilidade acima dos $179,70, reforçaria uma tendência de alta de curto prazo e reativaria o interesse dos traders focados em movimentos de momentum.

Para quem traça cenários, a calculadora Deriv pode ser útil para simular lucros e perdas em diferentes cenários de volatilidade – um complemento essencial à análise gráfica ao planear operações NVDA na Deriv MT5.

Conclusão principal

Os investidores veem a Nvidia como permanecendo no centro do boom da infraestrutura de IA – financeiramente incomparável e tecnologicamente dominante. No entanto, a resposta morna do mercado marca um ponto de viragem: os investidores já não recompensam promessas, apenas provas. Nesta nova fase do comércio de IA, a execução, a resiliência das margens e o ritmo de inovação vão definir a liderança. Para os traders, o gráfico da Nvidia pode sugerir potencial de subida a curto prazo, mas a grande história é a mudança de expectativas – onde a perfeição é agora o padrão, não a surpresa.