Resumo do mercado: Semana de 11 a 15 de dezembro de 2023

Eleições no Reino Unido

BBC News e Metro: Robert Jenrick apresenta a sua resignação como ministro da imigração. Jenrick e Suella Braverman, apoiantes da liderança do Sr. Sunak, demitem-se em meio a contratempos do partido. 

Com uma conferência decepcionante e derrotas nas eleições parciais, a paciência entre os deputados esgota-se. Alguns conservadores temem perdas contínuas para o Partido Trabalhista de Keir Starmer, a menos que Sunak considere demitir-se.

Entretanto, os economistas prevêem que o Banco de Inglaterra manterá um custo de empréstimo que atinge máximos de 15 anos no dia 14 de dezembro, à medida que os mercados do Reino Unido tendem para um corte de taxa em junho de 2024. 

Aumento das taxas do Fed

Forbes: Os investidores acreditam que o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) provavelmente manterá a taxa inalterada na próxima reunião de dezembro, nos dias 12 e 13. 

Surgem questões sobre quando o Fed poderá considerar cortes nas taxas e em que medida. 

O CME Group reporta uma probabilidade de 97,7% de que o Fed mantenha a atual faixa alvo da taxa de fundos do Fed (5,25% a 5,5%).

Além disso, há uma probabilidade de 52,7% de que o FOMC corte as taxas em pelo menos 25 pontos base até março de 2024. 

Previsão económica do Reino Unido

The Guardian & Reuters: As últimas sondagens sugerem que o Banco de Inglaterra está prestes a manter a taxa do banco em 5,25% no dia 14 de dezembro e ao longo do segundo trimestre de 2024. A Resolution Foundation nota que as preocupações com altas atribuições salariais podem diminuir, uma vez que os acordos salariais correspondem a uma queda na inflação anual. 

As sondagens da Reuters preveem que a taxa de juro mais alta em 15 anos persistirá até ao terceiro trimestre de 2024, atingindo 4,50% até ao final do ano. 

Perspetiva económica dos EUA

Wall Street Journal & Banco da Reserva Federal de Nova Iorque: Em novembro, os EUA adicionaram 199.000 empregos, um pouco mais lento do que no início do ano, mas consistente com os ganhos pré-pandémicos. Excluindo as greves dos trabalhadores automotivos, a criação de empregos foi de cerca de 169.000, mostrando uma ligeira queda em relação aos 180.000 de outubro. Crescimento notável nos setores da saúde e do governo, enquanto o ritmo geral de emprego diminuiu. 

De acordo com a sondagem do Fed de Nova Iorque, as expetativas medianas de inflação diminuíram ligeiramente para 3,4% a um ano vista. 

Espera-se que o Fed mantenha as taxas constantes esta quinta-feira, com as expetativas do mercado para cortes nas taxas a começarem em maio. 

Resumo do mercado de ouro

Kitco News: Joseph Cavatoni, estratega de mercados da WGC para a América do Norte, nota a dependência do ouro em relação ao Federal Reserve. No primeiro cenário, uma aterragem suave nos EUA. Aterragem alinha-se com o consenso atual, apoiando a tendência do ouro. A segunda, uma aterragem difícil com recessão, pode impulsionar tendências optimistas do ouro através de cortes agressivos nas taxas. O terceiro, um cenário sem aterragens, é considerado improvável, com apenas 10% de probabilidade de um crescimento sustentável acima da tendência nos EUA. crescimento. 

Dados da inflação

Wall Street Journal & FX Street: O Dólar dos EUA mantém-se estável à medida que os últimos dados da inflação não provocam movimentações significativas. O índice de preços ao consumidor aumentou 3,1% em novembro, uma ligeira desaceleração em relação a outubro, mas acima dos 3% de junho.

A Secretária do Tesouro, Janet Yellen, nota que a inflação está 'a descer de forma significativa' e espera que alinhe-se com o mandato do Fed. 

Espera-se que o Fed mantenha as taxas na sua próxima reunião, apesar de a leitura estar um pouco mais firme do que o desejado para um rápido retorno ao objetivo de inflação de 2%. 

Cortes nas taxas do Fed

Wall Street Journal & The Guardian: O Fed mantém as taxas de referência após o aumento recente de julho, enfatizando cautela para evitar danos à economia em meio à queda da inflação. Powell destaca a mudança nas projeções, com os oficiais a anteciparem três cortes nas taxas no próximo ano, divergindo das expectativas anteriores de um aumento e dois cortes. Os mercados reagem positivamente, com todos os principais índices a subirem, os industriais do Dow a alcançarem um encerramento recorde. Os rendimentos das notas do Tesouro a 10 anos caem para 4,032%. Entretanto, a Câmara votou na quarta-feira para autorizar formalmente a investigação de impeachment contra Joe Biden.

PIB do Reino Unido

Reuters & Ons.gov: Outubro de 2023 vê uma queda de 0,3% no PIB Mensal do Reino Unido, contrastando com o crescimento de 0,2% de setembro. A produção de serviços, em queda de 0,2%, impulsiona principalmente a contração mensal. 

O Banco de Inglaterra está prestes a manter as taxas hoje, com os sentimentos do mercado a inclinar-se para apostas aumentadas em cortes em 2024. 

Política monetária do Reino Unido

The Guardian: O Banco de Inglaterra afirma a necessidade de uma política monetária restritiva prolongada, contrariando as expectativas do mercado monetário de cinco cortes nas taxas em 2024. Apesar de manter as taxas de juro atuais, três responsáveis políticos votaram a favor de um aumento potencial.

Andrew Bailey enfatiza que é prematuro considerar cortes nas taxas do Reino Unido, no entanto, os mercados monetários projetam pelo menos quatro cortes em 2024, antecipando uma queda para 4,1% a partir do atual 5,25%.  Previsões anteriores da City indicaram cinco cortes de um quarto de ponto antes do anúncio do BoE ao meio-dia. 

Política monetária europeia

Reuters: O Banco Central Europeu mantém as taxas inalteradas e resiste às expectativas de cortes imediatos nas taxas, com a Presidente Christine Lagarde enfatizando uma recuperação antecipada da inflação e uma pressão de preços robusta. 

A posição de Lagarde contrasta fortemente com o tom mais dovish da Reserva Federal dos EUA. Jerome Powell, do Federal Reserve, sugere que um corte de taxa não é provável antes de junho ou julho.