Bitcoin yaporomoka chini ya $87K: Je, majira ya baridi ya crypto yamefika rasmi?

Kushuka kwa Bitcoin chini ya $87,000 kunahisi kama mwanzo wa majira mapya ya baridi ya crypto (crypto winter), lakini ushahidi unapendekeza ni urekebishaji mkali unaotokana na nguvu za uchumi mkuu badala ya sura ya kwanza ya kuganda kwa miaka mingi. Wachambuzi wanaripoti kuwa baada ya kufika juu ya $126,000 mwezi Oktoba, sarafu hiyo ya kidijitali kubwa zaidi duniani imeshuka zaidi ya 30% katika muda wa wiki chache, huku zaidi ya $200 bilioni zikifutika kutoka kwenye soko pana wakati Ethereum na sarafu nyingine kuu zikianguka kwa 5–10% katika kipindi kimoja.

Aina hiyo ya mabadiliko inaumiza na inatokea mwishoni mwa mzunguko, lakini bado ipo ndani ya upeo wa urekebishaji mkali katika awamu ndefu ya soko la kupanda (bull phase) badala ya mabadiliko dhahiri kuelekea soko la kushuka (bear market) la kina na la kusaga. Kilichobadilika ni mandhari. Kupanda kwa ghafla kwa mapato ya bondi za Japani, kufumuka taratibu kwa biashara ya 'yen carry trade', mtiririko wa kutoka kwa rekodi za ETF na ufilisi mkubwa wa bidhaa za derivatives vimekutana na kukausha ukwasi kutoka kwenye mojawapo ya pembe zenye matumizi makubwa ya mkopo (leverage) katika masoko ya kimataifa. 

Kama hii itakuwa majira kamili ya baridi ya crypto inategemea kidogo Bitcoin yenyewe na zaidi jinsi gharama za ufadhili wa kimataifa zinavyopanda, jinsi wawekezaji wanavyopunguza hatari haraka, na kama wanunuzi wa taasisi wanaona hii kama fursa ya kununua au sababu ya kurudi nyuma zaidi.

Nini kinachochochea anguko la hivi karibuni la Bitcoin?

Kushuka kwa Bitcoin kunachochewa na nguvu za uchumi mkuu ambazo zipo mbali nje ya blockchain. Soko la bondi la serikali ya Japani limeshtuka na kupanda juu, huku mapato ya miaka 10 yakipanda kuelekea 1.84–1.85% na mapato ya miaka miwili yakigusa 1% kwa mara ya kwanza tangu 2008 baada ya Gavana wa Benki ya Japani Kazuo Ueda kuashiria uwezekano wa kupandisha viwango vya riba katika mkutano wa tarehe 18–19 Desemba. 

Mabadiliko hayo yanatishia kufumua biashara ya 'yen carry trade', ambapo wawekezaji wamekopa kwa bei nafuu kwa yen kwa miongo kadhaa na kuwekeza mtaji katika mali zenye mapato ya juu duniani kote, ikiwa ni pamoja na bondi za Marekani, hisa na crypto. Kulingana na wachambuzi, kadiri mapato ya Japani yanavyopanda na yen kuimarika, biashara hizo zinakuwa ghali zaidi kuzidumisha, zikilazimisha mtaji kurudi nyumbani na kupunguza ukwasi wa kimataifa.

Crypto ipo kwenye ncha kali ya marekebisho hayo. Katika hatua kuu ya mwisho ya kushuka, jumla ya mtaji wa soko ilishuka kwa takriban 5% ndani ya saa 24, huku Bitcoin na Ethereum zote zikishuka zaidi ya 5%. Maelfu ya wafanyabiashara walifilisiwa wakati nafasi zilizotumia mkopo (leveraged positions) zenye thamani ya $600–$640 milioni zilipofutika. 

Kichocheo cha haraka kilikuwa kuvunjika kwa usaidizi karibu na $80,000 za juu, jambo ambalo lilisababisha oda za kuzuia hasara (stop-loss) na miito ya ukingo (margin calls) kwenye nafasi za kununua zilizozidi kiwango. Matokeo hayakuwa kufifia taratibu bali maporomoko: msukosuko wa uchumi mkuu ulipiga bondi za Japani, hisia za hatari zilivunjika, na matumizi ya mkopo (leverage) katika sekta ya crypto yalimalizia kazi.

Kwa nini ni muhimu

Kulingana na wataalamu, tukio hili ni muhimu kwa sababu linathibitisha nafasi ya Bitcoin katika uongozi wa mali duniani. Licha ya mazungumzo ya "dhahabu ya kidijitali", soko linaendelea kuchukulia BTC kama biashara ya uchumi mkuu yenye beta ya juu (high-beta macro trade), nyeti sana kwa mabadiliko ya ukwasi na gharama za ufadhili. Wakati masoko ya jadi yanapoingia kwenye hali ya "kukwepa hatari" (risk-off), crypto ni moja ya maeneo ya kwanza ambayo wawekezaji hupunguza uwekezaji. 

Uuzaji wa sasa unafanyika sambamba na wasiwasi unaokua kuhusu uendelevu wa kifedha wa Marekani, utoaji wa rekodi wa Hazina (Treasury), na mwisho wa sera legelege sana za Japani, ambazo kwa pamoja zinaashiria kuwa eneo la baada ya 2008 la mkopo wa bei nafuu linawekewa bei mpya.

Pia inaweka wazi mipaka ya muundo mpya wa kitaasisi unaozunguka Bitcoin. Ripoti zinaonyesha kuwa spot ETFs nchini Marekani, ambazo zilisifiwa kama daraja kati ya crypto na fedha za kawaida, zimetoka kurekodi mwezi wao mbaya zaidi tangu kuzinduliwa, na takriban $3.5 bilioni katika mtiririko wa kutoka na siku zinazojirudia za ukombozi mkubwa. 

Mfuko mkuu wa IBIT pekee ulishuhudia uondoaji unaozidi $500 milioni katika siku yake mbaya zaidi na zaidi ya $2.4 bilioni katika mwezi huo, licha ya kubaki kuwa moja ya ETFs zilizofanikiwa zaidi duniani kwa suala la mali na ada. Hiyo inaonyesha kuwa mtaji wa taasisi uko tayari kutoka haraka wakati hali za uchumi mkuu zinapogeuka, hata kama unabaki na nia ya kimuundo katika Bitcoin kwa muda mrefu.

Athari kwa masoko, tasnia na wawekezaji

Mfumo wa ETF upo kiini cha jinsi marekebisho haya yanavyosambazwa. Wachambuzi wanaripoti kuwa baada ya miezi ya mtiririko wa kuingia karibu mara kwa mara, wimbi limegeuka: wiki tano mfululizo za ukombozi halisi mwezi Novemba, siku moja yenye takriban $900 milioni zikielekea kutoka, na mabadiliko makubwa ya sauti kutoka "nunua kila anguko" hadi "subiri ufafanuzi". 

Bitcoin ETFs bado zinashikilia zaidi ya $70 bilioni katika mali na zinawakilisha sehemu kubwa ya jumla ya usambazaji, hivyo zinapokwenda upande mmoja kwa wiki kadhaa, zinaathiri sana ugunduzi wa bei, zikienea mbali zaidi ya soko la asili la crypto.

Shinikizo ni pana lakini halilingani katika nafasi ya mali za kidijitali. Spot Ether ETFs ziliandikisha takriban $1.4 bilioni katika mtiririko wa kutoka mwezi huo, ikiashiria kipindi chao dhaifu zaidi kwenye rekodi, wakati bidhaa za Solana zilipata zaidi ya siku 20 za mtiririko wa kuingia kabla ya uzinduzi mpya wa ETF kusababisha uondoaji mkubwa wa siku moja. Vyombo vya XRP, kinyume chake, bado havijaona mtiririko wowote wa kutoka na vimekusanya mamia ya milioni katika mtaji mpya, wakati bidhaa za Dogecoin zimekatisha tamaa kwa viwango vya chini vya kuanza. Mwenendo huo unapendekeza wawekezaji wanazidi kuwa wachaguzi, wakihama kutoka kwenye biashara zilizojaa na kuelekea mali zinazoonekana kuwa na simulizi zenye nguvu au safi zaidi.

Kwa upande wa biashara, kutokuwepo kwa wanunuzi wakali wa anguko (dip-buyers) kumekuwa kwa kushangaza. Katika marekebisho ya awali, bei za chini zilikutana haraka na mahitaji kutoka kwa wauzaji wa rejareja na wa taasisi wenye shauku ya "kununua wakati wa damu". Safari hii, wasiwasi kabla ya data muhimu za Marekani, mawasiliano ya Federal Reserve na mkutano wa Benki ya Japani umeweka wengi pembeni. Kwa zabuni chache zilizosimama chini ya soko, nafasi zilizotumia mkopo (leveraged positions) zimefumuliwa kwa nguvu zaidi. Hiyo imegeuza tete ya kawaida ya Bitcoin kuwa kitu karibu na kifyonza mshtuko wa uchumi mkuu kwa sekta nzima ya crypto.

Mtazamo wa wataalamu

Wachambuzi wamegawanyika juu ya kama hii inaashiria mwanzo wa majira ya baridi ya kweli ya crypto au mtikisiko mkali ndani ya mzunguko unaoendelea. Upande mmoja ni hoja kwamba kupanda kwa Bitcoin juu ya $120,000 kulikuwa kumevutwa sana siku zote, kukichochewa na ukwasi rahisi, hamasa ya ETF na utafutaji wa mapato katika ulimwengu ambao bado unajirekebisha kwa viwango vya juu vya riba. 

Kutoka kwa mtazamo huo, kurudi nyuma kwa 30% ambako kunaweka upya povu na kuondoa matumizi ya mkopo sio jambo la kawaida ndani ya soko pana la kupanda (bull market), hasa kwa mali tete kama BTC. Ukanda wa $80,000–$85,000 sasa unasimama kama eneo muhimu la usaidizi; ikiwa litashikilia na hali za uchumi mkuu zikatulia, anguko la hivi karibuni linaweza kukumbukwa kama urekebishaji mkali badala ya mwanzo wa soko la kushuka (bear market).

Kambi ya *bearish* zaidi inazingatia mabadiliko ya kimuundo katika ufadhili wa kimataifa. Ikiwa Benki ya Japani itaendelea kupandisha viwango vya riba na biashara ya 'yen carry trade' ikafumuka kwa upana zaidi, ukwasi unaweza kubana katika mali hatarishi kwa muda mrefu kuliko matarajio ya wafuasi wa soko la kupanda la crypto, kulingana na wachambuzi. Ikijumuishwa na utoaji mkubwa wa deni la Marekani, uchumi wa China unaopungua kasi na benki kuu zenye tahadhari zaidi, hali hiyo itaacha nafasi ndogo kwa ziada ya kubahatisha kote. Katika ulimwengu huo, Bitcoin inaweza kuhitaji kuweka bei mpya kwa kiwango kinachoakisi sio tu ratiba yake ya usambazaji na uasili, lakini pia gharama kubwa zaidi ya mtaji duniani.

Kile ambacho pande zote mbili zinakiri ni kwamba siku za pesa za bure zimekwisha. Soko la kupanda la bondi la baada ya 2008, ambapo mapato yalishuka chini na mkopo uliendelea kuwa nafuu mwaka baada ya mwaka, linaonekana limekwisha. Kwa Bitcoin, hiyo inaunda mvutano kati ya simulizi yake na tabia yake. Bado inatamani kuwa kinga dhidi ya mfumuko wa bei na kushuka kwa thamani ya fedha, lakini kwa vitendo inafanya biashara kama kielelezo kilichokuzwa cha hisia za hatari. Mwaka ujao utafichua kama wamiliki wa taasisi wako tayari kuendelea kutenga fedha kupitia utawala wa uchumi mkuu wenye mawimbi, au kama wanachukulia BTC kama biashara nyingine tu ya kutoka wakati gharama ya kubeba (cost of carry) inapopanda.

Maarifa ya kiufundi ya Bitcoin

Mwanzoni mwa uandishi, Bitcoin (BTC/USD) imerudi nyuma kuelekea $85,800, ikipoteza kasi baada ya awamu fupi ya utulivu. Mtazamo wa haraka wa kushuka unabaki kwenye eneo muhimu la usaidizi la $84,600 - kiwango ambacho kuvunjika kwake kunaweza kusababisha ufilisi wa kuuza na kufungua mlango wa kushuka zaidi. Juu ya bei, vizingiti vikuu vinavyofuata vipo $101,400 na $116,000, ambapo mkutano wowote wa kurejesha huenda ukakutana na uchukuaji faida au maslahi mapya ya kununua.

Bei inaendelea kufuata Bollinger Band ya chini, ikiakisi shinikizo la kudumu la kushuka (bearish) na soko ambalo bado linajitahidi kurejesha nguvu ya mwelekeo. Hadi BTC iweze kurejesha bendi ya kati na kushikilia juu yake, mwelekeo mpana unabaki umeelemea chini.

RSI imeshuka kwa kasi hadi karibu 43, ikigeuka kutoka kwenye mdundo wa awali na kurudi nyuma kuelekea eneo la kuuzwa kupita kiasi (oversold). Mabadiliko haya yanaashiria kudhoofika kwa kasi na kupendekeza kuwa wauzaji wanabaki na udhibiti. Ingawa hali ya kuuzwa kupita kiasi inaweza hatimaye kuvutia wawindaji wa bei nafuu, usanidi wa sasa bado unapendelea tahadhari wakati Bitcoin inajaribu usaidizi muhimu.

Jambo kuu la kuzingatia

Kushuka kwa Bitcoin chini ya $87,000 kunahisi kutisha, lakini kunaonekana zaidi kama urekebishaji mkali unaotokana na uchumi mkuu badala ya uthibitisho wa wazi kwamba majira mapya ya baridi ya crypto yameanza. Hatua hiyo imechochewa na kupanda kwa mapato ya Japani, mwisho wa majaribio wa eneo la 'yen carry', mtiririko mkubwa wa kutoka kwa ETF na ufilisi wa mfululizo, sio kupoteza imani katika teknolojia ya msingi. Kama hii itabadilika kuwa mdororo wa kina na mrefu zaidi itategemea jinsi gharama za ufadhili wa kimataifa zinavyopanda na jinsi taasisi zinavyoitikia ulimwengu ambapo pesa sio bure tena. Kwa sasa, soko limekwama kati ya hadithi mbili: mali inayokomaa ikizoea hali ngumu ya uchumi mkuu, na mzunguko unaojulikana wa kupanda na kushuka ambao bado una sura nyingine ya kuandika.