Narx-og'irlik vs bozor qiymatiga bog'liq indekslar: farq nima?

‍

Savdogarlar uchun to'g'ri indekslarni bozor me'yorlari sifatida tanlash juda muhimdir. Lekin siz narx-og'irlikdagi va bozor kapitalizatsiyasi bilan og'irlikdagi indekslar o'rtasidagi asosiy farqlarni bilasizmi?

‍

Moliyaviy bozorlarda indekslar aksiyalar to'plamining samaradorligini aks ettiruvchi me'yorlar vazifasini bajaradi. Ular orasida narx-og'irlikdagi va bozor kapitalizatsiyasi bilan og'irlikdagi (bozor kapitalizatsiyasi bilan og'irlikdagi) indekslar aksiyalar indekslarini tuzishning eng keng tarqalgan usullari sifatida ajralib turadi. Savdogarlar va investorlar uchun bu ikki usul o'rtasidagi farqlarni tushunish juda muhim, chunki indeksni tuzishni tanlash bozorning qabul qilingan samaradorligiga sezilarli ta'sir ko'rsatishi mumkin. 

Narx-og'irlikdagi indeks nima?

Har bir mehmonning qaror qabul qilish kuchi uning olib kelgan ovqatning narxiga bog'liq bo'lgan birgalikdagi kechki ovqatga borishni tasavvur qiling. Qimmatroq ovqat olib kelganlar qaror qabul qilishda ko'proq ovozga ega bo'ladilar. Xuddi shunday, narx-og'irlikdagi indeksda yuqori qiymatdagi aksiyalari bo'lgan kompaniyalar indeksning umumiy samaradorligiga ko'proq ta'sir ko'rsatadi. Bu 100 AQSh dollarilik sharob shishasi 10 AQSh dollarilik salatdan ko'ra kechki ovqat menyusiga ko'proq ta'sir qilishiga o'xshaydi.

Dow Jones Industrial Average (DJIA) kabi narx-og'irlikdagi indekslar kompaniyalarning aksiya narxlariga qarab og'irliklarni belgilaydi. Bu tuzilmada yuqori qiymatdagi aksiyalari bo'lgan kompaniyalar indeksga bozor hajmi va holatidan qat'i nazar, mutanosib ravishda ta'sir ko'rsatadi. Bu usul biroz intuitiv, lekin kompaniyaning aksiya narxi uning umumiy iqtisodiy hajmini yoki holatini har doim ham aks ettirmaydi. Misol uchun:

• Boeingning Dow Jones Industrial Average, DJIA (2019-2020) ga ta'siri: Covid-19 pandemiyasi boshlanishidan oldin va pandemiyaning dastlabki bosqichlarida yuqori aksiya narxiga ega bo'lgan Boeing DJIA ga sezilarli ta'sir ko'rsatdi. Pandemiya tufayli Boeing operatsion muammolarga duch kelgan va talab kamayganiga qaramay, uning yuqori aksiya narxi uning samaradorligi DJIA ga mutanosib ravishda ta'sir qilganini anglatadi, ba'zan kengroq bozor tendentsiyalarini soyada qoldirgan. Boeing kompaniyasi pandemiya tufayli operatsion muammolarga duch kelgani va talabning pasayishiga qaramay, uning yuqori aksiya narxi DJIA ga mutanosib ta'sir ko'rsatdi, ba'zida esa kengroq bozor tendentsiyalarini soyada qoldirdi.

• Apple kompaniyasining aksiyalarini bo'lish va Dow Jones Industrial Average, DJIA (2020) ga ta'siri: Apple kompaniyasining 2020-yil avgust oyida 4-1 ga aksiyalarini bo'lish yana bir misol. Bo'linishdan oldin Apple DJIA da eng yuqori narxlardagi aksiyalardan biriga ega edi, bu esa unga indeksga sezilarli ta'sir ko'rsatish imkonini berdi. Biroq, bo'linishdan keyin uning aksiya narxining pasayishi DJIA ga ta'sirini kamaytirdi. Bu o'zgarish Apple ning asosiy qiymatida yoki bozor kapitalizatsiyasida hech qanday o'zgarishni aks ettirmadi, balki faqat aksiya narxining mexanik sozlanishi natijasida yuzaga keldi.

Yuqoridagi ikki misol narx-og'irlikdagi indekslarning asosiy tanqidini ko'rsatadi: ular tarkibiy qismlarining aksiya narxlariga bog'liq bo'lishi mumkin. Bu, ayniqsa, yuqori narxdagi aksiyalarning harakatlari kengroq bozor tendentsiyalari bilan mos kelmasa, qabul qilingan bozor samaradorligining buzilishiga olib kelishi mumkin.

Bozor kapitalizatsiyasi bilan og'irlikdagi indeks nima?

Endi, jamoatchilik yig'ilishidagi ta'sir har bir ishtirokchining umumiy boyligiga bog'liq bo'lgan boshqa vaziyatni ko'rib chiqamiz. Bu yerda boyroq shaxslar qaror qabul qilishda ko'proq ta'sirga ega bo'ladilar. Bozor kapitalizatsiyasi bilan og'irlikdagi indekslarda kompaniyalar ularning umumiy bozor qiymatiga qarab og'irliklanadi, bu esa aksiya narxini ularning aylanishdagi aksiyalar soniga ko'paytirish yo'li bilan hisoblab chiqiladi. Shuning uchun milliard dollarlik kompaniya million dollarlik kompaniyadan ko'ra ko'proq ta'sirga ega.

Bozor kapitalizatsiyasi bilan og'irlikdagi indekslar o'zlarining tarkibiy qismlarini aksiyalarining bozor kapitalizatsiyasi - kompaniyaning aylanishdagi aksiyalarining umumiy bozor qiymatiga qarab og'irliklanadi. Bu yondashuvda yuqori bozor qiymatiga ega kompaniyalar indeksning umumiy samaradorligiga ko'proq ta'sir ko'rsatadi. Bu usul bozorning haqiqiy hajmini va uning tarkibiy qismlarining nisbiy iqtisodiy ta'sirini aks ettirishi uchun maqtovga sazovor.

Buni yanada yaxshiroq tushunish uchun quyida ikkita haqiqiy hayot misoliga qarashimiz mumkin.

1. S&P 500:

S&P 500, dunyo bo'yicha eng ko'p kuzatiladigan fond birjasi indekslaridan biri, 500 ta yirik Amerika kompaniyalarining bozor kapitalizatsiyasi bo'yicha og'irliklangan indeksidir. Uning tuzilishi shuni anglatadiki, yuqori bozor kapitalizatsiyasiga ega kompaniyalar indeksning samaradorligiga sezilarli ta'sir ko'rsatadi.  

Misol uchun, Apple, Microsoft, Amazon va Alphabet (Google) kabi texnologiya gigantlari indeksda katta og'irlikka ega edi. Ushbu kompaniyalar yaxshi ishlashi bilan ularning o'sishi S&P 500 ning umumiy samaradorligini mutanosib ravishda oshirishi mumkin, bu bozor qiymati dinamikasi bilan mos kelishini aks ettiradi. Aksincha, agar ushbu texnologiya gigantlari pasayishga duch kelsalar, ularning katta og'irliklari indeksni kichik kompaniyalarga qaraganda ko'proq tushirishga qodir.  

2020-yil boshida Covid-19 bozori qulashi sodir bo'lganidan keyingi davrda, Apple va Microsoft kabi texnologiya gigantlarining tez tiklanishi va o'sishi, pandemiyaning raqamli transformatsiyaga bo'lgan sur'atini hisobga olib, S&P 500 ning dastlabki keskin pasayishdan tiklanishiga sezilarli yordam berdi.

2. NASDAQ Composite:

Xuddi shunday, texnologiya og'irligiga ega bo'lgani bilan tanilgan NASDAQ Composite ham bozor kapitalizatsiyasi bo'yicha og'irliklangan indeksdir. U 3000 dan ortiq aksiyani o'z ichiga oladi, ularning ko'pi texnologiya va internetga bog'liq kompaniyalardir.  

Apple, Microsoft va Amazon kabi kompaniyalar, o'zlarining ulkan bozor kapitalizatsiyalari tufayli, indeksning harakatlariga sezilarli ta'sir ko'rsatadi. NASDAQ ning samaradorligi, ayniqsa texnologiya bo'yicha o'sish yoki pasayish davrida, uning eng yirik tarkibiy qismlarining harakatlariga bog'liq bo'lishi mumkin. Yuqoridagi misollar bozor kapitalizatsiyasi bilan og'irlashtirishning asosiy afzalligi umumiy bozorning qiymat dinamikasi bilan muvofiqlashtirilishini ko'rsatadi.

Yuqoridagi misollar shuni ko'rsatadiki, bozor kapitalizatsiyasi bo'yicha og'irlikning asosiy afzalligi bu bozorning umumiy qiymat dinamikasi bilan mosligi. Kompaniyalar qiymat jihatidan o'sib yoki qisqarib borishi bilan, indeksga ta'siri ham mutanosib ravishda o'zgarib turadi, bu esa bozor harakatlarining real vaqtli aksini taqdim etadi.  

Biroq, bu yondashuv konsentratsiya xavfiga olib kelishi mumkin. Agar ushbu eng yirik kompaniyalar, indeksning katta qismini egallaydiganlar, pasayishga duch kelsalar, ularning ta'siri kichik kompaniyalarga qaraganda indeksga ko'proq ta'sir ko'rsatadi.  

Narx bo'yicha og'irliklangan va bozor kapitalizatsiyasi bo'yicha og'irliklangan indekslarning afzalliklari va kamchiliklari

Ikkalasi ham o'ziga xos afzalliklari va kamchiliklariga ega, bu esa tanlovni savdo maqsadlaringiz va xavfga chidamliligingizga bog'liq qiladi. Ikkalasining ham o'zining afzalliklari va kamchiliklari bor, bu tanlovni savdo maqsadlaringiz va xavfga chidamliligingizga bog'liq qiladi.

Biroq, agar siz umumiy bozorning samaradorligini aniqroq aks ettirishni ustuvor deb bilsangiz va bir oz kontsentratsiya xavfiga chidashingiz mumkin bo'lsa, bozor kapitalizatsiyasi bilan og'irlikdagi indeks yaxshiroq tanlov bo'lishi mumkin. Tanlovingizdan qat'i nazar, biron-bir indeks butun bozorning mukammal tasvirini bermasligini unutmang. Turli indekslar va aktiv sinflarini diversifikatsiya qilish har doim to'liq investitsiya portfeli uchun tavsiya etiladi.

Tanlovingiz qanday bo'lishidan qat'i nazar, esda tutingki, bitta indeks ham bozorning to'liq rasmini taqdim etmaydi. Turli indekslar va aktiv sinflar bo'yicha diversifikatsiya qilish har doim yaxshi shakllangan investitsiya portfeli uchun tavsiya etiladi.

Deriv da siz mashhur uy xo'jalik brendlari va global indekslar bo'yicha CFDlar va optsionlar savdo qilishingiz mumkin. Deriv demo hisobini ro'yxatdan o'tkazish, bu sizga virtual mablag'lar bilan 10,000 AQSh dollari bilan ta'minlaydi, shuning uchun siz bu narx-og'irlik va bozor qiymatiga bog'liq indekslar qanday ishlashini xavfsiz tarzda o'rganishingiz mumkin.