Viashiria vinavyopimwa kwa bei dhidi ya vinavyopimwa kwa thamani ya soko: Je, ni tofauti gani?

‍

Kuchagua viashiria sahihi kama viwango vya soko ni muhimu kwa wafanyabiashara. Lakini je, unajua tofauti kubwa kati ya viashiria vinavyopimwa kwa bei na viashiria vinavyopimwa kwa thamani ya soko?

‍

Katika masoko ya fedha, viashiria vinatumika kama viwango ambavyo vinakamata utendaji wa kundi la hisa. Katika haya, viashiria vinavyopimwa kwa bei na viashiria vinavyopimwa kwa thamani ya soko (market cap-weighted) vinajitokeza kama mbinu zilizotumiwa sana katika kujenga viashiria vya hisa. Kuelewa tofauti kati ya njia hizi mbili ni muhimu kwa wafanyabiashara na wawekezaji, kwani uchaguzi wa ujenzi wa kiashiria unaweza kuathiri kwa kiasi kikubwa utendaji unaohisiwa wa soko. 

Ni nini kiashiria kinachopimwa kwa bei?

Fikiria kuhudhuria karamu ya potluck ambapo nguvu za uamuzi za kila mgeni zinategemea bei ya sahani wanayoileta. Wale wanaoleta sahani ghali wana sauti kubwa zaidi. Vivyo hivyo, katika kiashiria kinachopimwa kwa bei, kampuni zenye bei za hisa za juu zina ushawishi mkubwa zaidi kwenye utendaji wa jumla wa kiashiria. Ni kama kusema chupa ya divai ya USD 100 inaathiri menyu ya chakula zaidi kuliko saladi ya USD 10.

Viashiria vinavyopimwa kwa bei kama Dow Jones Industrial Average (DJIA) vinatoa uzito kulingana na bei za hisa za kampuni. Katika muundo huu, kampuni zenye bei za hisa za juu zinaathiri kwa kiasi kikubwa kiashiria, bila kujali ukubwa wa jumla wa soko lao. Mbinu hii ni rahisi lakini inaweza kuwa ya kupotosha kwani bei ya hisa ya kampuni si kila wakati inawakilisha ukubwa wa kiuchumi au afya yake. Kwa mfano:

• Ushawishi wa Boeing kwenye Dow Jones Industrial Average, DJIA (2019-2020): Katika kipindi kinachoelekea na wakati wa hatua za mapema za janga la Covid-19, Boeing, kwa bei yake ya juu ya hisa, ilikuwa na ushawishi mkubwa juu ya DJIA. Licha ya Boeing kukabiliana na changamoto za kiutendaji na kupungua kwa mahitaji kutokana na janga hilo, bei yake ya juu ya hisa ilimaanisha kwamba utendaji wake ulikuwa na athari kubwa kwa DJIA, wakati mwingine ikizidisha mwelekeo wa soko mpana.

• Ugawanyiko wa hisa wa Apple na athari zake kwenye Dow Jones Industrial Average, DJIA (2020): Ugawanyiko wa hisa wa 4 kwa 1 wa Apple mnamo Agosti 2020 unatoa mfano mwingine. Kabla ya ugawanyiko, Apple ilikuwa na bei ya juu zaidi ya hisa katika DJIA, ikimpa ushawishi mkubwa juu ya kiashiria. Hata hivyo, baada ya ugawanyiko, bei yake ya hisa ilipungua hivyo kupunguza ushawishi wake kwenye DJIA. Mabadiliko haya hayakuwakilisha mabadiliko yoyote katika thamani ya msingi ya Apple au thamani ya soko bali yalikuwa ni matokeo tu ya marekebisho ya kiufundi katika bei yake ya hisa.

Mfano hayo mawili yanaonyesha ukosoaji mkuu wa viashiria vinavyopimwa kwa bei: kwamba yanaweza kupotoshwa na bei za hisa za viungo vyake. Hii inaweza kupelekea upotoshaji wa utendaji wa soko unaoonekana, haswa kama harakati za hisa zenye bei kubwa haziko sambamba na mwenendo mpana wa soko.

Ni nini kiashiria kinachopimwa kwa thamani ya soko?

Sasa, fikiria hali tofauti ambapo ushawishi katika mkutano wa jamii unategemea jumla ya utajiri wa kila mshiriki. Hapa, watu wenye utajiri wana athari kubwa zaidi kwenye maamuzi. Katika viashiria vinavyopimwa kwa thamani ya soko, kampuni zinapimiwa kulingana na thamani yao ya soko ya jumla, wanapopatikana kwa kuzidisha bei ya hisa na idadi ya hisa zilizotolewa. Kampuni yenye thamani ya dola bilioni, hivyo, ina ushawishi mkubwa kuliko kampuni ya dola milioni.

Viashiria vinavyopimwa kwa thamani ya soko vinapima hisa zao zinazounda kulingana na thamani yao ya soko – jumla ya thamani ya soko ya hisa zinazotolewa na kampuni. Katika mbinu hii, kampuni zenye thamani za soko za juu zina athari kubwa zaidi kwenye utendaji wa jumla wa kiashiria. Mbinu hii inasifiwa kwa kuakisi ukubwa halisi wa soko na athari ya kiuchumi ya viungo vyake.

Tunaweza kuangalia mifano miwili ya kweli hapa chini ili kuelewa zaidi hii.

1. S&P 500:

S&P 500, moja ya viashiria vya hisa vinavyofuatiliwa sana kimataifa, ni kiashiria kilichopimwa kwa thamani ya soko chenye hisa 500 kubwa za Marekani. Muundo wake unamaanisha kwamba kampuni zenye thamani kubwa ya soko zina athari kubwa zaidi katika utendaji wa kiashiria. 

Kwa mfano, makampuni makubwa ya teknolojia kama Apple, Microsoft, Amazon, na Alphabet (Google) yalikuwa na uzito mkubwa katika kiashiria. Wakati hizi kampuni zinafanya vizuri, ukuaji wao unaweza kuendesha kwa kiasi kikubwa utendaji wa jumla wa S&P 500, ikionyesha ushirikiano na mienendo ya thamani ya soko. Kwa upande mwingine, ikiwa majitu haya ya teknolojia yanakabiliwa na kushuka, uzito wao mkubwa unaweza kuangusha kiashiria chini zaidi kuliko kwamba wale wa makampuni madogo wangefanya. 

Wakati wa kipindi baada ya kuanguka kwa soko la Covid-19 mapema 2020, kurejea haraka na ukuaji wa wachezaji wakubwa wa teknolojia kama Apple na Microsoft, uliochochewa na msukumo wa janga hili kuelekea mabadiliko ya dijiti, ulisaidia kwa kiasi kikubwa kurudi kwa S&P 500 kutoka kuporomoka kwake kwa haraka.

2. NASDAQ Composite:

Vivyo hivyo, NASDAQ Composite, inayojulikana kwa muundo wake wenye uzito wa teknolojia, ni kiashiria kingine kinachopimwa kwa thamani ya soko. Inajumuisha zaidi ya hisa 3,000, ikiwa na mkusanyiko mkubwa katika kampuni za teknolojia na zinazohusiana na mtandao. 

Kampuni kama Apple, Microsoft, na Amazon, kutokana na thamani zao kubwa za soko, zina ushawishi mkubwa kwenye mwelekeo wa kiashiria. Utendaji wa NASDAQ, hasa wakati wa mafanikio au kuporomoka kwa teknolojia, unaweza kutolewa kwa kiasi kikubwa na harakati za viungo vyake vikuu. Hii inafanya NASDAQ kuwa mfano mzuri wa faida za uzito wa thamani ya soko kwa kuakisi mienendo ya soko katika sekta maalum na hatari za mkusanyiko ambapo wachezaji wachache wakubwa wanatawala.

Mifano hapo juu inaonyesha kwamba faida kuu ya uzito wa thamani ya soko ni ushirikiano wake na mienendo ya thamani ya jumla ya soko. Kampuni zinavyokua au kupungua kwa thamani, ushawishi wao kwenye kiashiria unarekebisha ipasavyo, ukitoa kioo cha wakati halisi wa mabadiliko ya soko. 

Hata hivyo, mbinu hii inaweza kupelekea hatari ya mkusanyiko. Ikiwa kampuni hizi kuu, ambazo ziko na sehemu kubwa za kiashiria, zingeweza kukabiliwa na kushuka, athari zao zingekuwa dhahiri zaidi kwenye kiashiria kuliko zile za kampuni ndogo. 

Faida na hasara za viashiria vinavyopimwa kwa bei na vinavyopimwa kwa thamani ya soko

Wakati wa kuchagua kiashiria cha kufuatilia soko, kuelewa tofauti za msingi kati ya mbinu zinazopimwa kwa bei na zinazopimwa kwa thamani ya soko ni muhimu. Zote zina faida na hasara zao, hivyo kufanya uchaguzi kutegemea malengo yako ya biashara na uvumilivu wa hatari.

Hatimaye, uchaguzi kati ya viashiria vinavyopimwa kwa bei na vinavyopimwa kwa thamani ya soko unategemea malengo yako ya biashara na uvumilivu wa hatari. Ikiwa unataka kipimo rahisi, cha kueleweka cha kampuni kubwa, zilizoanzishwa, kiashiria kinachopimwa kwa bei kinaweza kuwa cha kukufaa. Hata hivyo, ikiwa unakipa kipaumbele kuakisi kwa usahihi utendaji wa soko kwa ujumla na uko tayari kukabiliana na hatari fulani ya mkusanyiko, kiashiria kinachopimwa kwa thamani ya soko kinaweza kuwa chaguo bora.

Bila kujali uchaguzi wako, kumbuka kwamba hakuna kiashiria kimoja kinachoweza kutoa picha kamili ya soko lote. Kuweka tofauti katika viashiria tofauti na makundi ya mali kila wakati kunashauriwa kwa ajili ya portifolio ya uwekezaji iliyo sawa.

Katika Deriv, unaweza kufanya biashara ya CFDs na chaguzi kwenye chapa maarufu za nyumbani na viashiria vya kimataifa. Jisajili kwa akaunti ya majaribio ya Deriv, inayoja na USD 10,000 katika fedha za kihisia, hivyo unaweza kuchunguza bila hatari jinsi viashiria hivi vinavyopimwa kwa bei na vinavyopimwa kwa thamani ya soko vinavyofanya kazi.