Bitcoin đối mặt với thử thách quan trọng khi áp lực bán giảm dần

Bitcoin đã giảm hơn 1% trong 24 giờ qua, nhưng câu chuyện thực sự lại nằm ở phía sau bức màn. Cuối tuần qua, giá đã suýt xác nhận một đợt phá vỡ xu hướng giảm gần $86,000 trước khi bật lại, khiến thị trường rơi vào trạng thái chờ đợi mong manh thay vì phục hồi rõ ràng.

Đợt bật lại này trùng với sự giảm mạnh của hoạt động bán trên chuỗi, tuy nhiên nhu cầu từ các tổ chức vẫn vắng bóng đáng kể. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã rút hơn 1,7 tỷ USD kể từ giữa tháng 1, trong khi các thị trường toàn cầu đang chờ đợi tín hiệu chính sách tiếp theo từ Federal Reserve. Khi biến động gia tăng trên các loại tài sản, Bitcoin hiện đang tiến gần đến thời điểm có thể xác định hướng đi ngắn hạn của mình.

Điều gì đang thúc đẩy Bitcoin?

Động thái mới nhất của Bitcoin được hình thành bởi một cấu trúc kỹ thuật đã âm thầm phát triển trong nhiều tuần. Trên biểu đồ ngày, BTC vẫn nằm trong mô hình vai-đầu-vai, một mô hình thường báo hiệu sự đảo chiều xu hướng khi được xác nhận. 

Mặc dù đợt bật lại đã ngăn chặn một đợt phá vỡ ngay lập tức, cấu trúc này vẫn còn nguyên vẹn, giữ cho rủi ro giảm giá tiếp tục tồn tại.

Điều thay đổi vào cuối tuần là cường độ của hoạt động bán. Dữ liệu on-chain cho thấy sự sụt giảm mạnh trong việc di chuyển coin ở mọi độ tuổi nắm giữ. Chỉ số Spent Coins Age Band đã giảm từ khoảng 27.000 xuống chỉ còn dưới 7.700, tức giảm hơn 70%. 

Khi ít coin được di chuyển hơn, ít người nắm giữ chủ động bán ra hơn, và sự giảm áp lực cung này giải thích vì sao Bitcoin ổn định thay vì trượt thẳng qua vùng hỗ trợ. Tuy nhiên, áp lực bán giảm không đồng nghĩa với việc nhu cầu mới sẽ quay trở lại.

Tại sao điều này quan trọng

Mảnh ghép còn thiếu là sự tham gia của các tổ chức, và dòng tiền ETF khiến khoảng trống này càng khó bỏ qua. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã ghi nhận nhiều phiên liên tiếp bị rút ròng, với hơn 100 triệu USD rút khỏi các sản phẩm này chỉ trong ngày 23 tháng 1 và khoảng 1,33 tỷ USD rút ra trong tuần qua. 

Những quỹ này đã trở thành kênh tiếp cận chính cho các danh mục lớn, khiến hành vi của chúng trở thành thước đo quan trọng về mức độ tin tưởng, theo các nhà phân tích.

Các nhà phân tích cảnh báo rằng các đợt phục hồi giá không được hỗ trợ bởi dòng tiền ETF thường khó kéo dài. Giám đốc đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, đã chỉ ra rằng các đợt rút vốn kéo dài thường phản ánh việc các quỹ phòng hộ rút khỏi giao dịch chênh lệch giá Bitcoin khi lợi nhuận bị thu hẹp. Dữ liệu từ Amberdata cho thấy lợi suất này đã giảm xuống dưới 5%, giảm mạnh so với khoảng 17% một năm trước, làm giảm động lực cho các vị thế tổ chức.

Tác động đến thị trường crypto

Sự do dự của Bitcoin đã lan rộng ra toàn bộ thị trường crypto. Ether đã giảm hơn 7% trong 24 giờ qua, trượt xuống dưới mốc $3.000 lần đầu tiên kể từ đầu tháng 1. Các altcoin còn chịu thiệt hại nặng nề hơn, với dòng vốn chuyển sang phòng thủ vào Bitcoin bất chấp sự yếu kém của chính nó. Kết quả là, tỷ trọng của Bitcoin đã tăng lên gần 60%, cho thấy tâm lý né tránh rủi ro có xu hướng tập trung thanh khoản vào tài sản lớn nhất.

Sự chuyển dịch phòng thủ này phản ánh các động thái trên thị trường truyền thống. Thị trường cổ phiếu toàn cầu suy yếu khi thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản xuất hiện dấu hiệu căng thẳng và các mối đe dọa thuế quan mới của Mỹ làm giảm tâm lý nhà đầu tư. Nasdaq giảm gần 2%, trong khi DAX của Đức giảm hơn 1%. Ngược lại, các tài sản trú ẩn truyền thống tăng mạnh, với giá vàng tăng hơn 3% và bạc tăng 7% lên mức cao kỷ lục mới. Trong bối cảnh này, crypto được giao dịch như một tài sản rủi ro thay vì là một kênh phòng hộ.

Nhận định chuyên gia

Trọng tâm trước mắt giờ chuyển sang chính sách vĩ mô. Federal Reserve dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 1, với CME FedWatch đặt xác suất giảm lãi suất dưới 3%. 

Thay vào đó, thị trường sẽ chú ý đến buổi họp báo của Chủ tịch Jerome Powell để tìm kiếm bất kỳ thay đổi nào trong giọng điệu, đặc biệt sau khi các dữ liệu GDP và tiêu dùng quan trọng của Mỹ bị trì hoãn, làm tăng thêm sự bất định cho triển vọng tăng trưởng.

Đối với các nhà giao dịch, dòng tiền ETF vẫn là tín hiệu quan trọng nhất trong ngắn hạn. “Biến động đã trở lại, và bitcoin đang di chuyển cùng chiều với các tài sản rủi ro một lần nữa,” Paul Howard từ công ty giao dịch Wincent cho biết, đồng thời bổ sung rằng các altcoin có khả năng tiếp tục chịu áp lực nếu căng thẳng vĩ mô kéo dài. Một đợt tăng bền vững trở lại trên $90,000 có thể ổn định tâm lý, nhưng nếu không lấy lại được mức này, Bitcoin sẽ tiếp tục đối mặt với nguy cơ kiểm tra lại vùng hỗ trợ.

Điểm nhấn chính

Đợt bật lại gần đây của Bitcoin phản ánh áp lực bán giảm dần hơn là sự trở lại rõ ràng của lực mua. Khi dòng tiền ETF tiếp tục rút ra và rủi ro vĩ mô gia tăng, thị trường đang bước vào giai đoạn quyết định. Cách Bitcoin phản ứng quanh các mức quan trọng, cùng với tín hiệu từ Federal Reserve và dòng tiền ETF hàng ngày, sẽ định hình bước đi tiếp theo. Hiện tại, sự ổn định vẫn chỉ là điều kiện tạm thời chứ chưa được đảm bảo.

Phân tích kỹ thuật Bitcoin

Bitcoin tiếp tục tích lũy sau đợt điều chỉnh trước đó từ đỉnh, với giá vẫn nằm trong một biên độ rộng và giao dịch dưới vùng giữa của Bollinger Bands. Các dải Bollinger đã thu hẹp so với các giai đoạn trước, cho thấy biến động giảm và động lượng xu hướng chậm lại. 

Các chỉ báo động lượng phản ánh giai đoạn ổn định này, với RSI tăng dần nhưng vẫn dưới đường trung bình, cho thấy động lực tăng giá yếu hơn so với các giai đoạn trước. Sức mạnh xu hướng vẫn ở mức cao, thể hiện qua chỉ số ADX cao, mặc dù các chỉ báo hướng cho thấy xu hướng không còn tăng tốc. 

Về mặt cấu trúc, giá tiếp tục dao động giữa các vùng đã được thiết lập trước đó quanh $84,700 ở phía dưới và các vùng kháng cự cũ gần $104,000 và $114,000 ở phía trên, cho thấy môi trường thị trường cân bằng hơn là khám phá giá chủ động.