Le Bitcoin fait face à un test crucial alors que la pression vendeuse s'estompe

Le Bitcoin a reculé de juste un peu plus de 1 % au cours des dernières 24 heures, mais la véritable histoire se joue en coulisses. Au cours du week-end, le prix est passé à un cheveu de confirmer une cassure baissière près de 86 000 $ avant de rebondir, laissant le marché dans une phase d’attente fragile plutôt que dans une reprise claire.

Ce rebond a coïncidé avec un net ralentissement des ventes on-chain, mais la demande institutionnelle reste notablement absente. Les ETF Bitcoin spot américains ont perdu plus de 1,7 milliard de dollars depuis la mi-janvier, tandis que les marchés mondiaux attendent le prochain signal de politique de la Federal Reserve. Avec la volatilité qui augmente sur l’ensemble des actifs, le Bitcoin approche désormais d’un moment qui pourrait définir sa direction à court terme.

Qu’est-ce qui motive le Bitcoin ?

Le dernier mouvement du Bitcoin a été façonné par une structure technique qui s’est construite discrètement depuis plusieurs semaines. Sur le graphique journalier, le BTC reste dans une configuration en tête et épaules, une formation qui précède souvent les retournements de tendance lorsqu’elle est confirmée. 

Bien que le rebond ait empêché une cassure immédiate, la structure elle-même reste intacte, maintenant le risque baissier présent.

Ce qui a changé durant le week-end, c’est l’intensité des ventes. Les données on-chain montrent une forte baisse des mouvements de coins, tous âges de détention confondus. L’indicateur Spent Coins Age Band est passé d’environ 27 000 à un peu moins de 7 700, soit une chute de plus de 70 %.

Moins de coins en mouvement signifie moins de détenteurs actifs à la vente, et cette réduction de la pression sur l’offre explique pourquoi le Bitcoin s’est stabilisé au lieu de percer directement le support. Cependant, l’allègement de la pression vendeuse ne se traduit pas automatiquement par un regain de demande.

Pourquoi c’est important

L’élément manquant est la participation institutionnelle, et les flux des ETF rendent ce manque difficile à ignorer. Les ETF Bitcoin spot américains ont désormais enregistré plusieurs séances consécutives de sorties nettes, avec plus de 100 millions de dollars retirés rien que le 23 janvier et environ 1,33 milliard de dollars sortis au cours de la semaine écoulée.

Ces fonds sont devenus une voie d’entrée clé pour les grands portefeuilles, rendant leur comportement un baromètre essentiel de la conviction, selon les analystes.

Les analystes avertissent que les rebonds de prix non soutenus par des flux entrants dans les ETF peinent souvent à se prolonger. Matt Hougan, CIO de Bitwise, a souligné que des rachats soutenus reflètent généralement le retrait des hedge funds du basis trade sur le Bitcoin à mesure que les rendements se contractent. Les données d’Amberdata montrent que ces rendements sont tombés sous les 5 %, en forte baisse par rapport à environ 17 % il y a un an, réduisant l’incitation à un positionnement institutionnel.

Impact sur le marché crypto

L’hésitation du Bitcoin s’est propagée à l’ensemble du marché crypto. L’Ether a chuté de plus de 7 % au cours des dernières 24 heures, repassant sous le seuil des 3 000 $ pour la première fois depuis début janvier. Les altcoins ont fait encore pire, le capital se repositionnant de façon défensive vers le Bitcoin malgré sa propre faiblesse. En conséquence, la dominance du Bitcoin est montée à près de 60 %, soulignant comment l’aversion au risque tend à concentrer la liquidité sur le plus grand actif.

Ce mouvement défensif reflète ceux des marchés traditionnels. Les actions mondiales se sont affaiblies alors que le marché obligataire japonais montrait des signes de tension et que de nouvelles menaces de tarifs américains pesaient sur le moral. Le Nasdaq a reculé de près de 2 %, tandis que le DAX allemand a perdu plus de 1 %. À l’inverse, les valeurs refuges traditionnelles ont bondi, l’or progressant de plus de 3 % et l’argent de 7 % pour atteindre de nouveaux sommets historiques. Dans cet environnement, la crypto s’est comportée fermement comme un actif risqué plutôt que comme une couverture.

Perspectives des experts

L’attention immédiate se tourne désormais vers la politique macroéconomique. La Federal Reserve devrait maintenir ses taux d’intérêt inchangés lors de sa réunion de janvier, le CME FedWatch évaluant la probabilité d’une baisse à moins de 3 %.

Les marchés scruteront donc la conférence de presse du président Jerome Powell à la recherche d’un éventuel changement de ton, d’autant que les retards dans la publication des données clés sur le PIB et la consommation aux États-Unis ont ajouté de l’incertitude aux perspectives de croissance.

Pour les traders, les flux des ETF restent le signal le plus important à court terme. « La volatilité est de retour, et le bitcoin évolue à nouveau en phase avec les actifs risqués », déclare Paul Howard de la société de trading Wincent, ajoutant que les altcoins devraient rester sous pression si le stress macroéconomique persiste. Un retour durable au-dessus de 90 000 $ pourrait stabiliser le sentiment, mais l’incapacité à reconquérir ce niveau exposerait le Bitcoin à un nouveau test du support.

À retenir

Le récent rebond du Bitcoin reflète l’atténuation de la pression vendeuse plutôt qu’un retour clair des acheteurs. Avec la persistance des sorties des ETF et la montée des risques macroéconomiques, le marché entre dans une phase décisive. La façon dont le Bitcoin réagira autour des niveaux clés, en parallèle des signaux de la Federal Reserve et des flux quotidiens des ETF, déterminera la prochaine évolution. Pour l’instant, la stabilité reste conditionnelle plutôt qu’assurée.

Analyse technique du Bitcoin

Le Bitcoin continue de consolider après sa correction précédente depuis les sommets, le prix restant contenu dans une large fourchette et évoluant sous la zone médiane des Bandes de Bollinger. Les bandes se sont resserrées par rapport aux périodes précédentes, indiquant une volatilité réduite et un ralentissement de l’élan directionnel. 

Les indicateurs de momentum reflètent cette phase de stabilisation, avec le RSI qui progresse lentement mais reste sous la médiane, signalant un élan haussier modéré par rapport aux phases antérieures. La force de la tendance demeure élevée, comme le montre un ADX élevé, bien que les indicateurs directionnels suggèrent que la tendance n’accélère plus. 

Structurellement, le prix continue d’osciller entre les zones précédemment établies autour de 84 700 $ en bas et les anciennes zones de résistance près de 104 000 $ et 114 000 $ en haut, mettant en évidence un environnement de marché caractérisé par l’équilibre plutôt que par une découverte active des prix.