Kỷ nguyên kích thích mới của Nhật Bản có thúc đẩy sự bùng nổ thương mại mang theo toàn cầu tiếp theo không?
Theo các nhà phân tích, lập trường tài khóa mở rộng và lãi suất cực thấp của Nhật Bản có thể làm hồi sinh thương mại toàn cầu. Với đồng yên giảm xuống mức thấp nhất trong bảy tháng và USD/JPY với đột phá trên 151, các nhà giao dịch một lần nữa vay yên để theo đuổi lợi suất cao hơn tài sản. Tokyo hiện đang phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng để bảo vệ đồng tiền của mình khi thị trường coi 155 là cột mốc tiếp theo. Trừ khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) chuyển sang một chính sách chặt chẽ hơn hoặc can thiệp trực tiếp, các giao dịch do đồng yên tài trợ có thể tiếp tục thúc đẩy rủi ro toàn cầu cho đến năm 2025.
Những điểm rút ra chính
- USD/JPY đạt mức cao nhất trong bảy tháng trên 151.00 trong bối cảnh đồng yên suy yếu mới và tâm lý rủi ro toàn cầu.
- Các chính sách ủng hộ kích thích của Sanae Takaichi làm tăng kỳ vọng về chi tiêu tài khóa quy mô lớn, trì hoãn việc thắt chặt của BoJ.
- Hoạt động giao dịch Carry tăng trở lại, khi các nhà đầu tư vay yên với giá rẻ để đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao hơn ở nước ngoài.
- Tokyo cảnh báo về sự biến động quá mức, nhưng thị trường tiếp tục kiểm tra ngưỡng can thiệp của Nhật Bản.
- Tỷ giá USD/JPY có thể đạt mức 155, ngoại trừ sự thay đổi mạnh mẽ của BoJ hoặc sự can thiệp phối hợp của chính phủ.
Kích thích tài khóa của Nhật Bản năm 2025 và sự sụt giảm của đồng yên
Sự thay đổi chính trị của Nhật Bản đang thúc đẩy áp lực giảm mới đối với đồng yên. Sau khi Sanae Takaichi được bầu làm lãnh đạo mới của Đảng Dân chủ Tự do (LDP), các nhà đầu tư hy vọng chính phủ của bà sẽ thúc đẩy chi tiêu công để hỗ trợ tăng trưởng.
Mặc dù chiến lược này có thể kích thích nền kinh tế, nhưng nó làm dấy lên những lo ngại về tính bền vững tài khóa và làm phức tạp các nỗ lực kiểm soát lạm phát của BoJ. Lạm phát của Nhật Bản ở mức 2,7% trong tháng 8, vẫn trên mục tiêu 2%, cho thấy chính sách nên duy trì chặt chẽ.
Tỷ lệ lạm phát của Nhật Bản
Tuy nhiên, kỳ vọng đang di chuyển theo hướng ngược lại: thị trường hiện chỉ thấy cơ hội tăng lãi suất của BoJ 26% vào ngày 30 tháng 10, giảm từ 60% trước chiến thắng của Takaichi.
Lãi suất Ngân hàng Nhật Bản
Sự thay đổi trong triển vọng này đã làm cho các khoản đầu tư bằng đồng yên kém hấp dẫn hơn và thúc đẩy dòng vốn ra vào các thị trường có lợi suất cao hơn, đẩy nhanh sự sụt giảm của đồng tiền.
Đồng yên Nhật giữ trọng tâm thương mại khi Takaichi Jolt Markets
Carry Trade đã trở lại trung tâm của sự chú ý của thị trường. Với lãi suất của Nhật Bản gần bằng 0, các nhà giao dịch đang vay đồng yên để mua tài sản ở các nền kinh tế có lợi suất cao hơn - chẳng hạn như Mỹ hoặc Úc.
Chiến lược này phát triển mạnh mẽ khi toàn cầu rủi ro Sự thèm ăn rất cao và sự phục hồi của chứng khoán năm 2025 đã tạo ra bối cảnh hoàn hảo. Chỉ số Nasdaq, S&P 500 và Nikkei 225 của Nhật Bản đều đạt mức cao kỷ lục mới gần đây, phản ánh niềm tin rộng rãi của nhà đầu tư. Sự lạc quan tương tự đã làm xói mòn nhu cầu trú ẩn an toàn của đồng yên, củng cố vai trò của nó như là đồng tiền tài trợ của thế giới.
Động lực phản ánh sự bùng nổ thương mại giữa những năm 2000, khi đồng yên suy yếu thúc đẩy đầu tư đầu cơ trên toàn thế giới - cho đến khi sự thay đổi chính sách đột ngột của BoJ đảo ngược xu hướng. Tuy nhiên, hiện tại, lập trường tiền tệ và mở rộng tài khóa của Nhật Bản đang giữ cho chiến lược này tồn tại.
Thông tin chi tiết về giao dịch: Giao dịch mang lại lợi nhuận khi biến động thấp và chênh lệch lãi suất rộng - nhưng chúng có thể giảm mạnh khi tâm lý thay đổi. Tìm hiểu thêm về giao dịch tại các thị trường hỗn loạn tại chúng tôi hướng dẫn về biến động thị trường.
Tình thế tiến thoái lưỡng nan của Tokyo: can thiệp hoặc chịu đựng sự trượt giá
Bộ Tài chính Nhật Bản đang bị mắc kẹt trong một mối quan hệ quen thuộc. Với tỷ giá USD/JPY hiện đang trên 151, các nhà giao dịch đang theo dõi các dấu hiệu can thiệp của chính phủ - được kích hoạt trong lịch sử khi cặp tiền này tiến gần 150-152.
Bộ trưởng Tài chính Katsunobu Kato đã nhắc lại Nhật Bản sẵn sàng đối phó với “sự biến động quá mức”, nhưng thị trường vẫn hoài nghi. Các biện pháp can thiệp tốn kém và ngắn hạn trừ khi được hỗ trợ bởi sự liên kết chính sách tiền tệ. Với chính quyền của Takaichi nghiêng về mở rộng tài khóa, chỉ riêng những cảnh báo bằng lời nói không có khả năng ngăn chặn việc bán yên.
Điều đó khiến Tokyo có hai lựa chọn: can thiệp trực tiếp, mạo hiểm thành công hạn chế, hoặc chờ đợi và hy vọng thị trường ổn định - một lời kêu gọi rủi ro khi định vị đầu cơ nghiêng mạnh về xu hướng mua USD/JPY.
Yếu tố Mỹ: đồng đô la kiên cường bất chấp gió ngược
Đồng đô la Mỹ vẫn ổn định ngay cả trong bối cảnh những thách thức trong nước. Bất chấp việc chính phủ đóng cửa đang diễn ra và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Việc cắt giảm lãi suất - với việc thị trường định giá 95% xác suất cắt giảm 25 bps trong tháng 10 và 84% trong tháng 12 - đồng đô la tiếp tục hưởng lợi từ nhu cầu trú ẩn an toàn.
Chỉ số DXY đang duy trì trên 98, phản ánh quan điểm của thị trường rằng tài sản của Mỹ vẫn ổn định hơn so với Nhật Bản.
Kết quả là: ngay cả một đồng đô la mềm đi cũng có vẻ mạnh so với đồng yên, giữ cho USD/JPY được hỗ trợ tốt.
Cho đến khi Fed Tăng tốc nới lỏng hoặc BoJ thắt chặt, khoảng cách lợi suất giữa hai nền kinh tế sẽ tiếp tục làm cho đồng yên suy yếu.
Điều gì có thể thay đổi xu hướng?
Một số tác nhân có thể đảo ngược hoặc làm chậm sự sụt giảm của đồng yên:
- Xoay chính sách của BoJ: Một tuyên bố diều hâu hoặc tăng lãi suất bất ngờ có thể gây sốc cho thị trường và nâng đồng yên.
- Can thiệp phối hợp: Hành động chung của Bộ Tài chính và BoJ có thể tạo ra một sự phục hồi mạnh mẽ hơn, lâu dài hơn.
- Sự kiện giảm rủi ro toàn cầu: Một sự điều chỉnh lớn về vốn chủ sở hữu hoặc bùng phát địa chính trị có thể khôi phục nhu cầu trú ẩn an toàn.
- Mỹ cắt giảm lãi suất nhanh hơn: Một Fed ôn hòa có thể thu hẹp chênh lệch lợi suất và hạn chế đà USD/JPY.
Tuy nhiên, nếu không có một trong những chất xúc tác này, sự suy yếu của đồng yên dường như sẽ tiếp tục.
Thông tin kỹ thuật của USD JPY: USD/JPY nhìn thấy 155
Tại thời điểm viết bài, áp lực mua được thể hiện rõ ràng trên biểu đồ hàng ngày, với cặp tiền ở chế độ khám phá giá khoảng 152.36. Dữ liệu khối lượng cho thấy sự thống trị của người mua và người bán vẫn chưa thể hiện đủ niềm tin để thách thức xu hướng này.
Nếu áp lực bán tăng lên, sự trở lại của đồng yên có thể gây ra sự sụt giảm về phía các mức hỗ trợ 147.10 và 146.24. Tuy nhiên, nếu đà tăng vẫn tồn tại, USD/JPY có thể kéo dài đà tăng lên 155, đánh dấu mức cao mới tiềm năng cho năm 2025.
Khái niệm kỹ thuật: Xu hướng vẫn tăng, nhưng tăng cao biến động gần mức can thiệp có nghĩa là các nhà giao dịch nên quản lý kích thước vị trí, sử dụng ký quỹ, và đòn bẩy tiếp xúc cẩn thận.
Các nhà giao dịch có thể theo dõi các mức USD/JPY này bằng cách sử dụng Deriv MT5 các công cụ biểu đồ tiên tiến cho thời gian vào và ra chính xác.
Ý nghĩa đầu tư của đồng yên
Đối với các nhà giao dịch, sự khác biệt chính sách vẫn là chủ đề chính thúc đẩy USD/JPY.
- Chiến lược ngắn hạn: Mua khi giảm có thể vẫn thuận lợi miễn là 151 vẫn giữ được mức hỗ trợ, nhưng các nhà giao dịch nên theo dõi chặt chẽ những lời lẽ của Tokyo.
- Định vị trung hạn: Duy trì tính linh hoạt có thể thuận lợi - can thiệp hoặc bất ngờ chính sách có thể gây ra sự đảo ngược mạnh mẽ.
- Tác động xuyên thị trường: Sự trở lại của giao dịch duy trì vượt ra ngoài FX, có khả năng thúc đẩy dòng vốn chủ sở hữu và trái phiếu toàn cầu được tài trợ bởi khoản vay đồng yên giá rẻ.
Ngoại hối của chúng tôi máy tính giao dịch có thể giúp xác định kích thước vị thế tối ưu, yêu cầu ký quỹ và lợi nhuận tiềm năng cho các chiến lược giao dịch chuyển tiếp.
Trừ khi Nhật Bản thắt chặt chính sách sớm, năm 2025 có thể đánh dấu sự trở lại hoàn toàn của thương mại mang lại toàn cầu - và một giai đoạn suy yếu kéo dài của đồng yên.
Các số liệu hiệu suất được trích dẫn không đảm bảo cho hiệu suất trong tương lai.
