Oil 和 gold 是否已经为长期风险周期做好了准备？

感到紧张不安的不仅仅是交易者。 分析师表示，oil 和 gold 的走势开始表明全球正在为某种并非短暂的波动做准备。 两个市场价格上涨传递出明确信号：全球不确定性重新成为焦点，投资者也开始重新认真看待风险。 

随着中东紧张局势恶化、宏观经济忧虑加剧以及 U.S. dollar 因信用评级下调而疲软，大宗商品正发挥其优势，即在其他市场跟进之前先行反应。

但以下是有趣的部分。 报道称，oil 价因供应中断担忧而上涨，而 gold 价则因金融不安和 dollar 走弱而波动。 这不是简单的故事， 而是两个相互交织的叙述，表明市场可能正在进入长期风险周期，紧张局势成为常态，防御性布局占据主导地位。

Oil 新风险溢价

Oil 市场再次对头条新闻敏感，而且不是任何人想要的那种。 Brent 和 U.S. 原油期货双双飙升，由于之前有报道称以色列可能正准备袭击伊朗核设施。 虽然目前还没有确定的时间表或决定，但此举的可能性足以震动能源市场。 毕竟，伊朗是 OPEC 第三大产油国，任何涉及它的军事升级都可能波及更广泛的地区。

另外还要考虑 Hormuz 海峡 — 全球大约 20% 石油运输需通过这片狭长水域。 如果伊朗采取报复行动或试图封锁这条重要通道，全球供应将立即受到连锁反应影响。 突然间，风险不再只是假设，而是实际存在的。

然而表面上的数据看起来却异常稳定。 美国 原油库存截至 5 月 16 日当周增加了 250 万桶，表明供应还未紧张。 但深入分析后，情况有所变化。 汽油库存下降了 320 万桶，而用于柴油和取暖油的馏分油下降了 140 万桶。 

美国期货主要交割中心， Cushing, Oklahoma 库存也再次减少。 因此，尽管从技术上讲石油供应是充足的，但这些库存的构成表明市场并不像表面数据所显示的那么宽松。

这就是近期 oil 价上涨如此引人注目的原因。 现在问题不是供应紧缩，而是接下来可能发生的事情。 市场再次增加了地缘政治紧张局势的风险溢价，这是自 2022 年初以来从未见过的全面紧张局势。

Dollar 疲软令gold 价前景光明

另一方面，gold 正在扮演其经典角色：首选避险资产。 受 U.S. dollar 走弱和宏观经济紧张情绪的推动， gold 价近期上涨逾 1%。 触发因素？ Moody 将美国信用评级展望 从“Aaa”下调至“Aa1”。 这听起来可能并不是什么灾难性事件，但从心理上来说，它动摇了人们对长期以来被视为全球金融中最安全的选择 — 美国 债务的信心。

再加上美联储对经济态度日益谨慎，dollar 开始失去光彩。 这对 gold 来说是个好消息，因为当美元走软时，gold 变得更具吸引力。 对于美国以外的 买家来说，gold 突然变得更便宜了，在不确定性日益增加的环境下，这足以重新激发人们的兴趣。

不过，情况并非一帆风顺。 上周 gold 交易所买卖基金流出 30 吨，与 4 月份的强劲流入相比，这是相当明显的资金退出。 

不过，央行需求仍然稳定，部分国家正缓慢转变策略，减少对 dollar 计价资产的依赖。 从更广泛的背景来看，gold 的吸引力不仅仅在于战术层面。 其是策略性的。

更重要的是，地缘政治压力不会造成损害。 

关于俄罗斯和乌克兰可能达成停火的谈判再度出现，但进展甚微。 欧盟和英国未等美国就宣布对俄罗斯实施新制裁，乌克兰则呼吁七国集团收紧对俄罗斯海运石油的价格上限。 同时，冲突继续给全球前景蒙上阴影，令避险资产的买盘保持坚挺。 如果以色列攻击伊朗核设施，这一潜在风险悬而未决，gold 可能因投资者纷纷避险而获得额外助力。

Oil 和 gold： 两种大宗商品，一个信息

这里开始变得有趣了。 Oil 和 gold 并非总是同步波动，实际上其常常受不同主题驱动。 Oil 往往反映供需动态，而 gold 则会对金融体系情绪做出反应。 但当前，两者均呈上升趋势。 这是罕见的信号。

Oil 告诉我们，现实世界风险正在增加。 Gold 告诉我们，资产负债表风险也在提升。 两者一起发出信号，这不仅仅是暂时的波动。可能是更长、更动荡阶段的开始。

对于投资者来说，这意味着需要重新考虑风险暴露。 传统资产类别是否已经充分计入风险？ 投资组合是否为可能持续的波动环境做了足够对冲？

对交易者来说，这既是机遇，也是警示。 当恐惧情绪笼罩市场时，势头可能会迅速而猛烈，但这里的潜在趋势很复杂，可能会迅速演变。 停火可能会抑制 oil 价格，但顽固的通胀可能会提振 gold 价格。 这些相互交织的力量非常强大。

Oil 和 gold 市场的技术展望：风险周期延长？

那么，oil 和 gold 是否已经为长期风险周期做好了准备？ 种种迹象都朝着这个方向指引。 我们看到的不仅仅是反应性举措，而是全面更深层次的风险重新评估。 无论是中东紧张局势、美国经济疑虑，还是东欧外交停滞，都为大宗商品重新扮演实时风险指标奠定了基础。

Gold 再次闪耀。 Oil 正在升温。 似乎市场不再寄希望于交易，而是更加谨慎地交易。 

撰写本文时，Oil 在卖出区域内显示出一些买方压力，暗示可能出现下跌。 然而，成交量条形图显示卖家尚未坚定进场，这支持了价格可能进一步上涨的论点。 如果上涨趋势实现，价格可能会在 $64.06 和 $70.90 阻力位受阻。

经过一段时间盘整后，gold 价格也出现大幅上涨。 日线图上买方压力明显，因为多头试图收复 $3,330 大关。 成交量条形图表明抛售压力较弱，这也增强了看涨情绪。 若进一步上涨，价格可能在 $3,435 和 $3,500 阻力位遇阻。 若大幅下跌，价格可能在 $3,190 支撑位获得支撑。

Oil 和 gold 还能继续上涨吗？ 您可以使用 Deriv MT5 或 Deriv X 账户推测这两种大宗商品的价格走势。