Le pétrole et l’or se positionnent-ils pour un cycle de risque prolongé ?

Ce ne sont pas seulement les traders qui ressentent de l'appréhension. Selon les analystes, le pétrole et l'or commencent à se comporter comme si le monde se préparait à quelque chose de plus qu'une simple fluctuation passagère. La hausse des prix sur les deux marchés envoie un signal clair : l'incertitude mondiale est de retour sur le devant de la scène et les investisseurs recommencent à prendre les risques au sérieux. 

Avec les tensions au Moyen-Orient qui s'intensifient, l'anxiété macroéconomique qui grandit et le dollar américain en difficulté après une dégradation de sa note de crédit, les commodités font ce qu'elles font de mieux - elles réagissent avant que le reste du marché ne rattrape son retard.

Mais voici la partie intéressante. Les rapports indiquent que, tandis que le pétrole grimpe par crainte d'une interruption de l'approvisionnement, l'or évolue en raison d'une inquiétude financière et d'un affaiblissement du dollar. Ce n’est pas une histoire simple,  ce sont deux récits convergents qui suggèrent que les marchés pourraient entrer dans un cycle de risque prolongé, où la tension devient la norme et la prise de position défensive prédomine.

La nouvelle prime de risque du pétrole

Les marchés pétroliers sont à nouveau sensibles aux gros titres - et pas du genre que l'on souhaite. Les contrats à terme Brent et américains sur le brut ont tous deux augmenté après la publication de rapports selon lesquels Israël pourrait se préparer à frapper des installations nucléaires iraniennes. Bien qu’aucune échéance ou décision confirmée n’existe, la simple possibilité d’une telle action suffit à secouer les marchés de l’énergie. Après tout, l’Iran est le troisième plus grand producteur de l’OPEP et toute escalade militaire le concernant pourrait déborder sur la région plus large.

Il y a aussi à considérer le détroit d’Hormuz - cette étroite voie maritime par laquelle transite environ 20 % du pétrole mondial. Si l’Iran devait riposter ou tenter de bloquer cette route vitale, les répercussions sur l’approvisionnement mondial seraient immédiates. Soudain, le risque n’est plus seulement hypothétique - il devient tangible.

Et pourtant, en surface, les données semblent étrangement stables. Les stocks de brut américains ont augmenté de 2,5 millions de barils pour la semaine se terminant le 16 mai, suggérant que l’offre n’est pas encore tendue. Mais en creusant un peu plus, le tableau change. Les stocks d’essence ont diminué de 3,2 millions de barils, tandis que les distillats, utilisés dans le diesel et le fioul domestique, ont chuté de 1,4 million. 

Cushing, Oklahoma, le principal centre de livraison des contrats à terme américains a également connu une nouvelle diminution. Ainsi, bien que le pétrole soit techniquement disponible, la composition de ces stocks indique un marché loin d’être aussi détendu que le suggèrent les chiffres globaux.

C’est ce qui rend la récente flambée du pétrole si captivante. Il ne s’agit pas d’une pénurie d’offre immédiate - mais plutôt de ce qui pourrait se passer par la suite. Les marchés ajoutent de nouveau une prime de risque liée aux tensions géopolitiques, une situation que nous n'avions plus vue pleinement depuis début 2022.

Les perspectives du prix de l'or s'éclaircissent face à la faiblesse du dollar

L'or, quant à lui, joue son rôle classique : l'actif refuge privilégié. Il a bondi de plus de 1 % récemment, porté par un affaiblissement du dollar américain. Le dollar et l'inquiétude persistante liée aux questions macroéconomiques. Le déclencheur ? La dégradation par Moody’s des perspectives de crédit des États-Unis, la faisant passer de “Aaa” à “Aa1”. Cela ne semble peut-être pas catastrophique, mais psychologiquement, cela a ébranlé la confiance dans ce qui a longtemps été considéré comme le pari le plus sûr en finance mondiale : la dette américaine. Dette.

Ajoutez à cela une Réserve fédérale qui se montre de plus en plus prudente concernant l'économie, et le dollar commence à perdre de son éclat. C’est une aubaine pour l’or, qui devient plus attractif lorsque le billet vert s’affaiblit. Pour les acheteurs hors des États-Unis, l'or devient soudain moins cher, et dans un climat d'incertitude croissante, cela suffit amplement à raviver l'intérêt.

Pourtant, tout n'est pas aussi simple. Les ETF or ont connu des sorties de 30 tonnes la semaine dernière, ce qui représente une sortie assez importante compte tenu des fortes entrées observées en avril. 

Cela dit, la demande des banques centrales reste stable, et certains pays amorcent lentement une transition pour réduire leur dépendance aux actifs libellés en dollar. Dans ce contexte plus large, l’attrait de l’or dépasse le simple aspect Tactical. Il est stratégique.

De plus, les tensions géopolitiques ne font pas de mal. 

Les discussions sur un possible cessez-le-feu entre la Russie et l’Ukraine ont refait surface, mais les progrès réels restent limités. L’UE et la Grande-Bretagne ont annoncé de nouvelles sanctions contre la Russie sans attendre les États-Unis, et l’Ukraine appelle le G7 à renforcer le plafond des prix sur le pétrole russe transporté par mer. Pendant ce temps, le conflit continue d'obscurcir les perspectives mondiales, maintenant une demande ferme pour les actifs refuge. Si Israël devait frapper les installations nucléaires iraniennes, un risque actuellement en arrière-plan, l’or pourrait bénéficier d’un vent arrière supplémentaire alors que les investisseurs cherchent à se protéger.

Pétrole et or : deux matières premières, un seul message

C’est ici que ça devient intéressant. Le pétrole et l’or ne sont pas toujours synchronisés - en fait, ils évoluent souvent sur des thèmes différents. Le pétrole reflète généralement la dynamique de l’offre et de la demande, tandis que l’or réagit au sentiment envers le système financier. Mais actuellement, ils montent tous deux. C’est un signal rare.

Le pétrole nous indique que le monde devient plus risqué sur le terrain. L’or nous indique que le risque augmente sur le bilan. Et ensemble, ils signalent que ce n’est pas juste un incident temporaire - cela pourrait être le début d’une phase plus longue et plus turbulente.

Pour les investisseurs, cela signifie repenser l’exposition. Les classes d’actifs traditionnelles incorporent-elles suffisamment de risque ? Les portefeuilles sont-ils adéquatement couverts dans un monde où la volatilité pourrait ne pas être un instant, mais un état d’esprit ?

Et pour les traders, cela signifie opportunité - mais aussi prudence. La dynamique peut être rapide et intense lorsque la peur alimente le marché, mais les tendances sous-jacentes ici sont complexes et pourraient évoluer rapidement. Un cessez-le-feu pourrait plafonner le pétrole, mais une inflation tenace pourrait faire monter l’or. Les courants contraires sont forts.

Perspectives techniques pour les marchés du pétrole et de l’or : un cycle de risque prolongé ?

Alors, le pétrole et l’or se positionnent-ils pour un cycle de risque prolongé ? Les signes vont dans ce sens. Nous observons non seulement des mouvements réactionnaires, mais également une réévaluation plus profonde du risque dans tous les secteurs. Qu’il s’agisse de tensions au Moyen-Orient, de doutes économiques aux États-Unis ou d’une diplomatie au point mort en Europe de l’Est, la scène est prête pour que les matières premières retrouvent leur rôle d’indicateurs de risque en temps réel.

L’or brille de nouveau. Le pétrole se réchauffe. Et les marchés, semble-t-il, ne jouent plus sur l’espoir - ils jouent sur la prudence. 

Au moment de l’écriture, le pétrole montre une certaine pression à l’achat dans une zone de vente, suggérant une possible baisse. Cependant, les barres de volume indiquent que les vendeurs ne s’impliquent pas encore avec conviction - ce qui plaide en faveur d’une nouvelle hausse des prix. Si la hausse se concrétise, les prix pourraient rencontrer des murs de résistance aux niveaux de 64,06 $ et 70,90 $.

L’or a également connu une hausse significative après une période de consolidation. La pression à l’achat est évidente sur le graphique journalier alors que les haussiers cherchent à reprendre le niveau de 3 330 $. Les barres de volume indiquant une faible pression de vente renforcent également la tendance haussière. Si une nouvelle hausse se produit, les prix pourraient rencontrer des murs de résistance aux niveaux de 3 435 $ et 3 500 $. En cas de baisse significative, les prix pourraient trouver un plancher de support au niveau de 3 190 $.

Le pétrole et l’or continueront-ils de progresser ? Vous pouvez spéculer sur la trajectoire des prix de ces deux matières premières avec un compte Deriv MT5 ou Deriv X.