100B OpenAI 交易會引發下一個英維亞股票超級循環嗎？
%20(1).jpg)
英維亞與 OpenAI 的 100 億美元的合作夥伴關係將其股票在本週提升到創紀錄的 183.68 美元。許多人說，這筆交易將 Nvidia 放在人工智能革命的中心，但它也引起了可持續性的問題。一方面，該協議確保了 Nvidia 作為 OpenAI 追求超級智能需要的計算能力供應商的角色。另一方面，延長的估值、監管風險和交貨時間長可能會限制上行。
重要提示
- 在宣布與 OpenAI 合作 100 億美元的合作關係後，NVIDIA 的股價收於創紀錄的 183.68 美元。
- 該交易結構為兩種交易：OpenAI 將以現金支付 Nvidia 購買芯片，而英維亞將投資回 OpenAI 以獲取非控制股票。
- 當 OpenAI 簽署確定的芯片購買協議後，首個 10 億美元的分期將被觸發。
- OpenAI 計劃在 2026 年至少部署 10 千瓦的英維亞系統，從維拉·魯賓平台上的 1GW 開始。
- 英特維亞已經是對 OpenAI（2024 年 10 月）的 6.6 億美元投資的一部分，並在此公告前幾天向英特爾承諾 5 億美元。
- 微軟保留 OpenAI 之前 13 億美元的投資利潤的 49% 權利。
- 宏偉 7 指數現在佔標普 500 指數的 35%，而前十大股票佔總市值的 41%。
- 律政司司法和 FTC 正在準備對微軟，OpenAI 和英維亞的潛在反特權調查。
英維亞開放 AI 夥伴關係
這項合作夥伴關係是 AI 歷史上最大的合作夥伴之一。根據接近這個問題的人士稱，Nvidia 將於 2026 年底開始向 OpenAI 提供數據中心芯片，並且還將公司的非控制股權。
兩家公司已簽署了至少 10GW 的 Nvidia 硬件的意向書，以支持 OpenAI 的基礎設施。最初的 10 億美元階段取決於 OpenAI 完成芯片購買。該項目的規模非常龐大-它與某些國家電網相匹敵-並強調了計算容量如何成為人工智能中最有價值的貨幣。
OpenAI 仍在重組為一家營利性公司，這是由於微軟現有的利潤分享安排和持續的法律挑戰而複雜的過程。Nvidia 的投入為全球最有價值的 AI 公司之一的治理和戰略方向增加了進一步的重量。
為什麼集會可以繼續
在 Nvidia 與 OpenAI 的 100 億美元合作關係將其股票上升到歷史新高之後，Nvidia 持續反彈的最強大原因在於它在 AI 基礎架構中無與倫比的地位。
山姆·奧特曼強調「一切都從計算開始」，而 OpenAI 朝向超智能的野心將需要以前所未見的規模的硬件。Nvidia 目前是唯一擁有經過驗證的技術和生產能力的公司，可以提供此等級的運算。
人工智能基礎架構建設
除了 OpenAI 交易之外，Nvidia 已經嵌入了更廣泛的 AI 生態系統中。它與微軟、甲骨文和軟銀行一起是 500 億美元星門數據中心項目中的中央合作夥伴，在 OpenAI 公佈前幾天，它承諾 5 億美元支持英特爾。這些措施強調了一個有意的策略，以確保 Nvidia 的硬件在每個重要的 AI 構建中都存在。
投資者動力也加強了看漲情況。公佈後，AMD 股價上漲 3％，台積公司上漲 4％，Oracle 上漲近 5%，反映了市場認為該交易證實了英維亞的主導地位。由於 OpenAI 的價值為 500 億美元，Nvidia 的承諾向投資者表明，儘管早前擔心支出可能會放緩，儘管資金將繼續流入 AI 中。
為什麼可能會出現回落
儘管樂觀，但是為什麼反彈可能無法持續發揮的原因。根據分析師的說法，第一個是時機。Nvidia 根據 OpenAI 協議的交付計劃直到 2026 年底，這意味著大部分財務影響將在未來幾年。然而，市場已經在對未來的增長進行定價，因此錯誤差距很少。
市場集中是另一個風險。美國十大股票現在佔標普 500 指數的市值的 41%，較兩年前的 20% 大幅上升。
Nvidia 的上升導致了這種不平衡的重大貢獻，如果情緒轉變，使市場更容易遭受嚴重調整。監管審查也很大。2024 年 6 月，律政司司法院和 FTC 同意協調對最大的 AI 參與者的監督，其中顯著重點是英維亞、微軟和 OpenAI。他們在硬件、軟件和雲計算方面的綜合主導地位可能會引發反特權行動，尤其是在政治風轉變時。
估值問題同樣重要。Nvidia 的 100 億美元承諾大於許多國家的國內生產總值。由於其市值已經處於歷史高位，該公司的價格接近完美的執行情況。任何採用延遲、盈利能力低於預期或競爭壓力，都可能會對其股票造成重大影響。
最後，地緣政治仍然是一個不可預測的因素。隨著中美半導體的競爭激烈，新的出口限制或關稅可能會破壞 Nvidia 的供應鏈。即使是具有 Nvidia 規模的公司也無法逃避與全球芯片戰爭相關的政策風險。
市場影響
該公告對金融市場產生了立即影響。英維亞當天的股價上漲 4.4％，甲骨文上漲近 5%，納斯達克綜合指數增加了近 1％。標準普爾 500 指數上漲 0.5% 至新的歷史新高，主要是由英維亞的飆升驅動。隨著 Magnificent 7 現在控制了三分之一以上的指數，Nvidia 的動態不再僅僅僅僅是股票特定，而且它們遍布整個市場。
英維達技術分析
在撰寫本文時，Nvidia 處於價格探索模式，數量條描繪了未決定的賣家的敘述，從而有可能進一步上漲的理由。如果由於賣出壓力強大而未實現更高的高點，我們可能會看到價格跌至 173.40 美元的支撐位。進一步崩潰可能會在 168.00 美元和 164.35 美元的支撐底層進行。
NVIDIA 的股票投資影響
對於交易者和投資組合經理來說，NVIDIA-OpenAI 合作夥伴關係既是一個機會，也是一個警告。短期來看，動力仍在 Nvidia 的方面堅定，與 AI 相關的股票可能會繼續受益於投資者的熱情。然而，在中期來看，估值壓力、監管不確定性和交貨延遲可能會限制收益。
長遠來看，如果人工智能採用像 OpenAI 和 Nvidia 所期望的那樣加速，該公司確實可以進入重塑全球市場的超級循環。然而，使 Nvidia 具有吸引力的同樣的優勢也使其成為監管機構和競爭對手的目標。
所述的表現數據並不保證未來表現。
