為什麼分析師下調 2025-2030 年的比特幣目標？

分析師正在下調他們的比特幣目標，因為曾經推動這種加密貨幣不斷創新高的動力已經失去勢頭。原本被認為將成為下一輪牛市週期支柱的 ETF 資金流入，現已降至自推出以來的最低水平，而像 MicroStrategy 這樣的企業財庫買家也已停止積極累積。 

曾預測比特幣年底將達 200,000 美元的渣打銀行（Standard Chartered），現在僅預期 100,000 美元，並將本世紀後半段的預測減半。

據報導，這一重新評估發生在比特幣自十月高點下跌 30% 後，僅略高於 91,000 美元之際。隨著流動性減少及宏觀不確定性在市場普遍預期十二月降息前升溫，交易員正關注 Federal Reserve 的下一個明確信號。這一時刻究竟是暫時停滯還是持久重估，將深刻影響比特幣直至 2030 年代的前景。

是什麼推動比特幣重新定價？ 

數據顯示，比特幣在 91,000 至 94,000 美元之間的窄幅波動，反映出市場正處於信心脆弱與結構性需求減弱的夾縫中。十一月中旬跌至七個月低點 82,221 美元，更突顯其對流動性收緊和風險偏好下降的脆弱性。 

原本預期 2025 年將持續帶來資金流入的現貨比特幣 ETF，本季度僅吸納約 50,000 枚 BTC——為推出以來最疲弱的表現。這一放緩迫使分析師重新思考 ETF 能否持續且可預測地吸收供應的假設。

Standard Chartered 的 Geoffrey Kendrick 將此次下調描述為「需求預期的再校準」，並指出企業財庫買家的作用正在減弱。他認為，早期牛市週期推動力的龐大數位資產財庫（DATs）「已經發揮完畢」，因為估值和資產負債表狀況已不再支持反覆累積。 

在缺乏第二波機構買盤的情況下，壓力幾乎完全落在 ETF 參與上，這使比特幣對短線投資者資金流動和整體市場情緒更加敏感。Bernstein 的修正預測遵循同樣邏輯：長期故事依然成立，但隨著採用趨於平緩，時間線被拉長。

為什麼這很重要

專家表示，預測的變化並非僅止於學術層面。這挑戰了僅依靠減半週期或歷史模式來預測比特幣價格走勢的觀念。自十月高點超過 126,000 美元以來下跌 30%，已經動搖了供給驅動型行情必然發生的信念。 

市場觀察人士預計，如果機構資金變得零星而非結構性，比特幣的走勢將越來越依賴流動性狀況、政策預期和更廣泛的經濟週期。Kendrick 認為「加密寒冬已成過去」的觀點帶來一個有趣的悖論：比特幣或許能避免深度崩盤，但若無新需求來源，也難以重拾拋物線式的動能。

政治環境又增添一層不確定性。市場幾乎篤定 Federal Reserve 本週將降息 25 個基點，但焦點集中在主席 Jerome Powell 對 2026 年路徑的評論。 

關於 Kevin Hassett 最終可能領導 Fed 的猜測，使未來政策是否會轉向更積極寬鬆的討論升溫。對於越來越像高貝塔流動性資產的比特幣來說，政策前景的變化可能比長期以來關於供給動態或機構採用的敘事更為重要。

對市場與投資者的影響

圍繞比特幣的熱情降溫已蔓延至更廣泛的加密貨幣市場。現貨 ETF 週一錄得 6,000 萬美元的淨流出，與今年早些時候持續流入的情況形成反差。 

曾將下跌視為買入機會的機構交易台，如今變得謹慎，擔心在 Fed 立場明朗前投入資本。流動性降低使波動性保持低迷，掩蓋了近幾週市場深度脆弱的現實。

這種較為平靜的格局改變了交易員對關鍵價位的解讀。Delta Exchange 的分析師認為，若能明確突破 94,000 美元，將確認多頭延續，但缺乏強力訂單簿支撐，顯示投資者不願強行推動方向性行情。 

以太幣在 FOMC 會議前的相對強勢，展現的是選擇性風險偏好，而非信心全面回升。市場傳遞的訊息一致：目前倉位偏防禦，並非悲觀，但若無更明確的宏觀指引，信心難以恢復。

專家展望

即使預測被下調，分析師仍預期比特幣未來五年將上漲，只是步伐更為溫和。Standard Chartered 現將 2026 年目標定為 150,000 美元，低於先前的 300,000 美元，並將 500,000 美元的里程碑從 2028 年推遲至 2030 年。Bernstein 預計比特幣明年將達約 150,000 美元，2027 年接近 200,000 美元，強化了增長放緩但更穩健的預期，而非爆發式週期。這些預測凸顯市場正在成熟：由專業資本、受監管資金流和宏觀動態主導，而非散戶狂熱。

最大的不確定性仍是美國貨幣政策。若週三釋出鴿派信號，可能恢復流動性並帶動 ETF 參與；若語氣謹慎或偏鷹，盤整期或將延續至 2026 年初。交易員將細讀 Powell 的措辭，尋找一月會議及全年策略的線索。在如今既重敘事又重細節的市場，這些暗示可能比降息本身更能劇烈改變市場情緒。

重點摘要

分析師下調比特幣目標，因為市場最強勁的需求動力同時減弱。ETF 資金流入降溫，企業財庫買家退場，宏觀政策不確定性在Fed 十二月決策前升高。儘管如此，長期預期仍然正面，只是時間拉長。下一個重大信號將來自 Powell 的指引，這將決定比特幣是重返六位數高點，還是將盤整延續至 2026 年。

比特幣技術面洞察

截至撰寫時，比特幣（BTC/USD）交易於 92,680 美元附近，維持自 84,700 美元支撐區反彈後的回升——若跌破該區，槓桿倉位將可能被強制平倉。現價正逼近 94,600 美元阻力位，更高壓力區在 106,600 及 114,000 美元，這些位置常是交易員重新評估風險或在動能增強時準備加碼的區域。 

BTC 仍處於布林帶區間的上半部，這既顯示市場情緒改善，也提醒市場在蠟燭圖壓力下暫時停滯。買方已重新掌控部分主導權，但整體結構仍呈區間震盪，需明確收於 94,600 美元上方才可確認趨勢轉變。這通常也是 Deriv Trading Calculator 等工具發揮作用的時機，協助交易員在突破佈局前估算潛在倉位規模、保證金需求或風險水平。

RSI 快速攀升至中線以上、逼近 55-60 區間，強化了動能正向買方傾斜的訊號。雖然仍遠低於超買區，但該指標反映多頭壓力增強——若 BTC 能突破 94,600 美元並展開更強勁的回升，這將是有利背景。若能持續站穩該門檻，將意味市場準備重新測試更深層阻力，並有望在下一個宏觀催化劑到來前重塑市場情緒。