يبدو أداء سهم آبل متضررًا لكن لم ينكسر بعد.
شركة آبل ليست معتادة على أن تكون الوحيدة المختلفة - خاصةً في دائرة النخبة التقنية. لكن بينما تستمتع بقية "السبعة الرائعين" بفترة جيدة مؤخراً، فقد انزلقت أسهم آبل بهدوء إلى المنطقة السلبية. انخفضت بأكثر من 20% حتى الآن هذا العام وتتخلف عن أقرانها في مايو، العلامة التجارية الأكثر قيمة في العالم تبدو فجأة أقل منيعة قليلاً.
ما وراء هذا الانخفاض؟ مزيج من السياسة، مشاكل في الإنتاج، وبعض الكلمات الحادة من دونالد ترامب، الذي يهدد الآن بتعريفة جمركية بنسبة 25% على أجهزة iPhone التي لا تُصنع في الولايات المتحدة. بالنسبة لشركة قضت سنوات في بناء سلسلة إمدادات عالمية مصقولة بعناية، هذه ضربة مفاجئة - وقد أثارت الأسوق بالفعل.
لكن قبل أن نستبعد آبل بعد أن وصلت لذروتها، من المفيد النظر بعمق أكثر. هل هذه حقاً علامة على وجود مشاكل في كوبرتينو - أم مجرد كدمة مؤقتة على عمل قوي ومستقر؟
تهديدات التعريفات الجمركية على آبل وتأثير ترامب
بدأ كل شيء (مرة أخرى) بمنشور على منصة Truth Social. ذكر دونالد ترامب علناً المدير التنفيذي لآبل تيم كوك أنه يتوقع أن تُباع أجهزة iPhone في الولايات المتحدة وأن تُصنع هناك. ليس في الهند. ولا في الصين. ولا في أي مكان آخر. وإلا، يجب على آبل توقع دفع تعريفة جمركية "لا تقل عن" 25%.التعريفة ليس دقيقاً في التلميح.
بالنسبة لشركة لا تنتج أجهزة iPhone حالياً على الأراضي الأمريكية، هذا صداع كبير. آبل كانت تنقل بالفعل بعض عمليات تصنيعها بعيداً عن الصين إلى أماكن مثل الهند وفيتنام - جزئياً للتنويع وجزئياً لتجنب تعريفات سابقة. لكن من الواضح أن هذا لا يكفي لإرضاء الرئيس.
الأسواق لم تكن سعيدة أيضاً. انخفضت أسهم آبل بأكثر من 3% بعد هذه التصريحات، مما يمثل خسائرها في ثمانية أيام متتالية.
بينما قد تبدو التعريفة الجمركية عنوانًا جذابًا، إلا أنها أكثر من مجرد حديث. سلسلة إمدادات آبل ليست شيئًا يمكن تغييره بين عشية وضحاها. يقول المحللون إن الانتقال الكامل إلى التصنيع في الولايات المتحدة قد يستغرق من خمس إلى عشر سنوات - ويدفع سعر جهاز iPhone ليصل إلى حوالي 3500 دولار. هذا صعب البيع.
ألم قصير الأمد، وثقة طويلة الأمد؟
على الرغم من الضوضاء السياسية، لا يستعجل المحللون التخلي عن الاستثمار. في الواقع، العديد منهم يبقى هادئا. جيل لوريا في D.A. ديفيدسون يقارن الوضع بالاهتزازات في الرحلة الجوية، غير مريح في اللحظة، لكنها ليست سببًا لترك الرحلة.
لماذا التفاؤل؟ لأن عمل آبل لا يُبنى على عناوين قصيرة الأمد. إنه مبني على نظام بيئي متماسك شهير. بمجرد امتلاكك iPhone، من السهل بشكل مدهش أن ينتهي بك الأمر إلى شراء MacBook، AirPods، وApple Watch - ناهيك عن قائمة متزايدة من الخدمات. هذا النوع من ولاء العملاء يصعب تفكيكه، حتى مع تهديد التعريفات الجمركية.
إذا تم تطبيق التعريفات على آبل، فمن المرجح أن تؤثر أيضاً على سامسونج وصانعي الهواتف الذكية العالميين الآخرين. هذا يُعطي أرضية لعب متساوية ويجعل آبل في وضع تنافسي لا يختلف كثيراً. مع ذلك، واعتمادًا على مدى تحمل آبل للتكلفة وكم يتم تمريره للمستهلكين أو الموردين، قد يؤثر ذلك سلباً على الأرباح في المدى القريب.
فهل ما زال من المجدي شراء أسهم آبل؟
هنا تصبح الأمور مثيرة للاهتمام. تتداول أسهم آبل بحوالي 26 مرة من الأرباح المستقبلية - أقل قليلاً من بعض أشقائها في "السبعة الرائعين" مثل Nvidia أو Microsoft. مع ذلك، من المتوقع أيضًا أن تنمو بوتيرة أبطأ. معدل النمو السنوي المركب لمدة ثلاث سنوات (CAGR) مقدر بأكثر من 9% بقليل.
لكن النمو البطيء لا يعني عدم وجود نمو. لا تزال آبل تربح بشكل كبير، مع تدفق نقدي قوي وواحدة من أكثر العلامات التجارية شهرة في العالم. وبينما كانت العناوين درامية، يتفق معظم المحللين على أن هذه ليست أزمة هيكلية، بل نزاع سياسي، مع بعض توترات السوق.
المشكلة الحقيقية قد لا تكون التعريفات نفسها، بل التحول في النبرة بين ترامب وكوك. في ولايته الأولى، كانت العلاقة بينهما مريحة نسبياً. الآن? ليس الآن. قد يجعل ذلك المفاوضات أصعب إذا فاز ترامب بفترة ثانية وتحول كلامه عن التعريفات إلى إجراءات.
التوقعات الفنية:
قد تكون آبل نقدت، ولكن بحسب المحللين، هي ليست مكسورة. التهديدات بالتعريفات حقيقية، وأداء السهم كان ضعيفاً بلا شك، لكن الأساسيات لا تزال قوية. هذه شركة تتمتع بسيولة مالية كبيرة، وقاعدة عملاء وفية، ومنتجات تجعل الناس يعودون.
هل حان وقت الذعر؟ ربما لا. هل حان وقت المتابعة الدقيقة؟ بالتأكيد. لأن سواء نقلت آبل تصنيعها إلى الولايات المتحدة أم لا، فإن شيئًا واحدًا واضح: الضغط السياسي لن يختفي. ويبدو أن آبل أيضًا لن تختفي.
في وقت كتابة هذا، تظهر آبل علامات ارتداد داخل منطقة بيع. تُظهر أعمدة الحجم أن ضغط الشراء يزداد - مما يضيف إلى الرواية الصعودية. إذا رأينا ارتدادًا، فقد تجد الأسعار مقاومة عند مستويات 212.40 دولار و223.35 دولار. وإذا شهدنا تراجعًا، فقد تجد الأسعار دعماً عند مستوى الدعم 192.96 دولار.
هل تتابع آبل؟ يمكنك المضاربة على مسار سعر سهم آبل باستخدام Deriv MT5 أو حساب Deriv X.
إخلاء المسؤولية:
الأرقام المذكورة للأداء هي تقديرات فقط وقد لا تكون مؤشراً موثوقاً للأداء المستقبلي. الأرقام المذكورة للأداء ليست ضمانة على الأداء المستقبلي. المعلومات الواردة في هذه المدونة هي للأغراض التعليمية فقط وليس القصد منها تقديم المشورة المالية أو الاستثمارية. قد تصبح المعلومات قديمة. نوصي بأن تقوم بإجراء بحثك الخاص قبل اتخاذ أي قرارات تداول.