La performance boursière d’Apple semble meurtrie mais pas encore brisée

Apple n’a pas l’habitude d’être la différence - surtout pas dans le cercle élitiste de la tech. Mais alors que les autres membres des « Magnificent Seven » connaissent une bonne période ces derniers temps, les actions Apple ont discrètement glissé dans le rouge. En baisse de plus de 20 % depuis le début de l’année et à la traîne de ses pairs en mai, la marque la plus précieuse au monde paraît soudain un peu moins invincible.

Quelle est la cause de cette baisse ? Un mélange de politique, de problèmes de production et quelques remarques cinglantes de Donald Trump, qui menace désormais une taxe de 25 % sur les iPhones non fabriqués aux États-Unis. Pour une entreprise qui a passé des années à construire une chaîne d’approvisionnement mondiale finement réglée, c’est une balle courbe - et une qui a déjà effrayé les marchés.

Mais avant de considérer qu’Apple a dépassé son apogée, il vaut la peine d’approfondir un peu la question. Est-ce vraiment un signe de problèmes à Cupertino - ou juste une égratignure temporaire sur une entreprise par ailleurs solide ?

Menaces de taxe sur Apple et l’effet Trump

Tout a recommencé avec un post sur Truth Social. Donald Trump a publiquement rappelé au PDG d’Apple, Tim Cook, qu’il s’attend à ce que les iPhones vendus aux États-Unis soient fabriqués aux États-Unis. Pas en Inde. Pas en Chine. Nulle part ailleurs. Sinon, Apple devrait s’attendre à payer une taxe « d’au moins » 25 %. Pas vraiment subtil.

Pour une entreprise qui ne produit actuellement pas d’iPhones sur le sol américain, c’est un véritable casse-tête. Apple a déjà commencé à déplacer une partie de sa production hors de Chine vers des endroits comme l’Inde et le Vietnam - en partie pour diversifier et en partie pour échapper aux taxes antérieures. Mais clairement, cela ne suffit pas à satisfaire le président.

Les marchés n’ont pas non plus été enchantés. L’action Apple a chuté de plus de 3 % après ces remarques, enregistrant sa huitième journée consécutive de pertes.

Bien qu’une taxe puisse sembler être un titre accrocheur, ce n’est pas qu’un simple discours. La chaîne d’approvisionnement d’Apple n’est pas quelque chose que l’on peut déloger du jour au lendemain. Les analystes estiment qu’un transfert complet vers la fabrication américaine pourrait prendre entre cinq et dix ans - et pousser le prix d’un iPhone à environ 3 500 $. C’est difficile à vendre.

Douleur à court terme, confiance à long terme ?

Malgré le bruit politique, les analystes ne quittent pas le navire. En fait, beaucoup restent calmes. Gil Luria chez D.A. Davidson compare cela à des turbulences en vol, inconfortables sur le moment, mais pas une raison pour abandonner le voyage.

Pourquoi cet optimisme ? Parce que l’activité d’Apple ne repose pas sur des titres à court terme. Elle est construite sur un écosystème réputé pour sa fidélité. Une fois que vous avez un iPhone, il est surprenant de finir avec un MacBook, des AirPods et une Apple Watch - sans oublier une liste croissante de services. Ce genre de fidélité client est difficile à ébranler, même avec la menace de taxes.

Si des taxes sont appliquées à Apple, elles toucheront probablement aussi Samsung et d’autres fabricants mondiaux de smartphones. Cela nivelle les règles du jeu et ne désavantage pas Apple sur le plan compétitif. Cependant, selon la part du coût qu’Apple absorbe et celle qu’elle répercute sur les consommateurs ou les fournisseurs, cela pourrait affecter les bénéfices à court terme.

Alors, Apple est-elle toujours un achat ?

C’est là que cela devient intéressant. L’action Apple se négocie à environ 26 fois les bénéfices prévisionnels - un peu moins cher que certains de ses pairs des Magnificent Seven comme Nvidia ou Microsoft. Cependant, on s’attend également à ce qu’elle croisse plus lentement. Son taux de croissance annuel composé (TCAC) sur trois ans est estimé à un peu plus de 9 %.

Mais une croissance plus lente ne signifie pas absence de croissance. Apple reste extrêmement rentable, avec un flux de trésorerie solide et l’une des marques les plus emblématiques au monde. Et bien que les gros titres aient été dramatiques, la plupart des analystes s’accordent à dire qu’il ne s’agit pas d’une crise structurelle, mais plutôt d’une querelle politique, enveloppée de nervosité sur le marché.

Le véritable problème pourrait ne pas être les taxes en elles-mêmes, mais le ton changeant entre Trump et Cook. Lors de son premier mandat, les deux entretenaient une relation relativement cordiale. Maintenant? Pas tellement maintenant. Cela pourrait compliquer les négociations si Trump remporte un second mandat et transforme ses menaces tarifaires en mesures effectives.

Perspectives techniques :

Apple pourrait être meurtri, mais selon les analystes, il est loin d’être brisé. Les menaces tarifaires sont réelles, et la performance boursière a incontestablement été faible, mais les fondamentaux restent solides. C’est une entreprise dotée de ressources importantes, d’une base de clients fidèle, et d’une gamme de produits qui incite les gens à revenir.

Alors, est-ce le moment de paniquer ? Probablement pas. Est-ce le moment de surveiller de près ? Absolument. Parce que que Apple déplace ou non sa production aux États-Unis, une chose est sûre : la pression politique ne disparait pas. Et il semble qu’Apple non plus.

Au moment de la rédaction, Apple montre des signes de rebond dans une zone de vente. Les barres de volume montrent que la pression d’achat se renforce - ajoutant à la narration haussière. Si nous constatons un rebond, les prix pourraient rencontrer des résistances aux niveaux de 212,40 $ et 223,35 $. Si nous voyons un effondrement, les prix pourraient trouver un plancher de support au niveau de 192,96 $.

Surveillez-vous Apple ? Vous pouvez spéculer sur la trajectoire du prix de l’action Apple avec un compte Deriv MT5 ou Deriv X.