Hiệu suất cổ phiếu Apple trông có vẻ bị thương nhưng chưa hỏng hoàn toàn.

Apple không quen với việc trở thành người khác biệt - đặc biệt là trong nhóm các công ty công nghệ hàng đầu. Nhưng trong khi phần còn lại của “Bảy Kỳ Diệu” đang có phong độ ổn định gần đây, cổ phiếu của Apple lại lặng lẽ giảm giá. Giảm hơn 20% cho đến nay trong năm nay và tụt lại so với các đối thủ cùng ngành vào tháng 5, thương hiệu có giá trị nhất thế giới đột nhiên trông có vẻ kém bất khả chiến bại hơn một chút.

Điều gì đứng sau đợt giảm này? Một hỗn hợp giữa chính trị, những khó khăn trong sản xuất, và vài lời chỉ trích sắc bén từ Donald Trump, người giờ đây đang đe dọa áp 25% thuế quan lên iPhone không được sản xuất tại Hoa Kỳ. Đối với một công ty đã dành nhiều năm xây dựng chuỗi cung ứng toàn cầu được tinh chỉnh kỹ lưỡng, đây là một bất ngờ - và điều đó đã khiến thị trường lo sợ.

Nhưng trước khi viết Apple là đã qua đỉnh cao, đáng để đào sâu hơn một chút. Liệu đây thực sự là dấu hiệu có vấn đề ở Cupertino - hay chỉ là một vết thâm tạm thời trên một doanh nghiệp có nền tảng vững chắc?

Đe dọa thuế quan Apple và hiệu ứng Trump

Tất cả bắt đầu (lần nữa) với một bài đăng trên Truth Social. Donald Trump công khai nhắc CEO Apple Tim Cook rằng ông ấy mong đợi iPhone bán ra ở Mỹ phải được sản xuất tại Mỹ. Không phải ở Ấn Độ. Không phải ở Trung Quốc. Không phải ở bất kỳ nơi nào khác. Nếu không, Apple nên chuẩn bị trả "ít nhất" 25% thuế quan. Không phải là thông điệp nhẹ nhàng.

Đối với một công ty hiện không sản xuất iPhone trên đất Mỹ, đó là một cơn đau đầu lớn. Apple đã chuyển một phần sản xuất từ Trung Quốc sang những nơi như Ấn Độ và Việt Nam - một phần để đa dạng hóa và một phần để tránh thuế quan trước đây. Nhưng rõ ràng, điều đó vẫn chưa đủ làm tổng thống hài lòng.

Thị trường cũng không mấy hào hứng. Cổ phiếu Apple giảm hơn 3% sau các bình luận này, đánh dấu ngày thứ tám liên tiếp giảm giá. 

Mặc dù thuế quan nghe có vẻ là một tiêu đề giật gân, nhưng đó không chỉ là lời nói suông. Chuỗi cung ứng của Apple không phải thứ có thể thay đổi ngay lập tức qua đêm. Các nhà phân tích nói rằng việc chuyển hoàn toàn sản xuất về Mỹ có thể mất từ 5 đến 10 năm - và đẩy giá iPhone lên khoảng 3.500 USD. Đó là một khó khăn lớn để chấp nhận.

Đau ngắn hạn, tin tưởng dài hạn?

Bất chấp tiếng ồn từ chính trị, các nhà phân tích không bỏ cuộc. Thực tế, nhiều người vẫn giữ bình tĩnh. Gil Luria tại D.A. Davidson so sánh nó như sự rung lắc trên một chuyến bay, khó chịu trong khoảnh khắc nhưng không phải lý do để bỏ cuộc hành trình.

Tại sao lại lạc quan? Bởi vì doanh nghiệp của Apple không xây dựng trên những tiêu đề ngắn hạn. Nó được xây dựng trên một hệ sinh thái nổi tiếng gắn bó. Khi bạn đã sở hữu một iPhone, khá dễ dàng để tiếp tục có thêm MacBook, AirPods, và Apple Watch - chưa kể một danh sách dịch vụ ngày càng tăng. Sự trung thành của khách hàng kiểu này rất khó bị lung lay, ngay cả khi có đe dọa thuế quan.

Nếu thuế quan được áp dụng cho Apple, rất có thể Samsung và các nhà sản xuất điện thoại thông minh toàn cầu khác cũng sẽ bị ảnh hưởng. Điều đó làm cho sân chơi trở nên công bằng hơn và không làm Apple mất lợi thế cạnh tranh. Tuy nhiên, tùy vào mức độ chi phí Apple chịu đựng và bao nhiêu được chuyển cho người tiêu dùng hoặc nhà cung cấp, điều này có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận trong ngắn hạn.

Vậy, liệu Apple vẫn là một lựa chọn mua?

Đây là lúc mọi thứ trở nên thú vị. Cổ phiếu Apple đang giao dịch với mức khoảng 26 lần lợi nhuận dự kiến - rẻ hơn một chút so với một số anh em trong “Bảy Kỳ Diệu” như Nvidia hoặc Microsoft. Tuy nhiên, nó cũng được dự báo sẽ tăng trưởng chậm hơn. Tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm trong 3 năm của nó (CAGR) được ước tính chỉ hơn 9%.

Nhưng tăng trưởng chậm không có nghĩa là không có tăng trưởng. Apple vẫn rất có lợi nhuận, với dòng tiền mạnh mẽ và là một trong những thương hiệu biểu tượng nhất thế giới. Và trong khi các tiêu đề có phần căng thẳng, hầu hết các nhà phân tích đồng ý đây không phải là một cuộc khủng hoảng cấu trúc, mà là một cuộc cãi vã chính trị, kèm theo một số lo lắng của thị trường.

Vấn đề thực sự có thể không phải là bản thân các mức thuế quan, mà là sự thay đổi giọng điệu giữa Trump và Cook. Trong nhiệm kỳ đầu, hai người có mối quan hệ khá thân thiết. Bây giờ? Nhưng giờ thì không. Điều đó có thể làm cho các cuộc đàm phán khó khăn hơn nếu Trump thắng nhiệm kỳ hai và biến những lời đe dọa thuế quan thành hành động.

Triển vọng kỹ thuật: 

Apple có thể bị sứt mẻ, nhưng theo các nhà phân tích, nó còn xa mới bị phá vỡ. Những lời đe dọa thuế quan là có thật, và hiệu suất cổ phiếu đã yếu đi không thể phủ nhận, nhưng các yếu tố cơ bản vẫn mạnh mẽ. Đây là một công ty có nguồn lực dồi dào, cơ sở khách hàng trung thành, và dòng sản phẩm giữ chân người dùng quay trở lại.

Vậy, liệu đã đến lúc hoảng loạn? Có thể là không. Đã đến lúc cần theo dõi sát sao chưa? Chắc chắn rồi. Bởi dù Apple có chuyển sản xuất về Mỹ hay không, một điều rõ ràng là: áp lực chính trị không hề đi đâu cả. Và dường như Apple cũng vậy.

Tại thời điểm viết bài, Apple đang cho thấy dấu hiệu phục hồi trong vùng bán. Biểu đồ thanh thể hiện áp lực mua đang tăng lên - góp phần vào câu chuyện lạc quan. Nếu thấy sự phục hồi, giá có thể gặp kháng cự tại các mức $212.40 và $223.35. Nếu thấy sự sụt giảm, giá có thể tìm thấy ngưỡng hỗ trợ tại mức $192.96.

Bạn có đang theo dõi Apple không? Bạn có thể dự đoán xu hướng giá cổ phiếu Apple bằng cách sử dụng tài khoản Deriv MT5 hoặc Deriv X.