El análisis USD/JPY sugiere que el par de divisas podría estar preparándose para un impacto esta semana

La superficie parece tranquila, pero la historia sugiere que se acerca la tormenta. USD/JPY ha estado estancado en un rango estrecho, pero con los datos de inflación de EE. UU. y las solicitudes de subsidio por desempleo a la vista, ambos desencadenantes comprobados de volatilidad, esa estabilidad puede no durar. Agregue la revisión sorpresa del PIB de Japón, las crecientes apuestas de aumento de tasas del BoJ y las conversaciones comerciales de alto riesgo entre EE. UU. y China, y tendrá una configuración perfecta para una ruptura. Los operadores pueden estar conteniendo la respiración ahora, pero el próximo movimiento podría ser cualquier cosa menos tranquilo.

Riesgo del IPC: Se avecina un drama impulsado por datos

Comencemos con los hechos. Durante el último año, USD/JPY ha tenido un rango promedio diario de operaciones de alrededor de 160 pips. Pero en los días en que se publican los datos de Nóminas No Agrícolas (NFP) o el IPC de EE. UU., ese número salta significativamente: hasta 198 pips y 205 pips, respectivamente. En otras palabras, cuando salen los datos, el par se mueve.

Esta semana, los operadores están atentos al IPC estadounidense y a las solicitudes de subsidio por desempleo, ambos conocidos como catalizadores. Si alguna publicación sorprende, y seamos honestos, a menudo lo hacen, podríamos ver a USD/JPY romper decisivamente su estancamiento reciente.

Fortaleza del dólar y escepticismo sobre las perspectivas del USD

Uno pensaría que el dólar estadounidense podría tener más impulso, especialmente después de los datos de empleo más fuertes de lo esperado del último viernes. La economía de EE. UU. añadió 139K empleos en mayo, superando las previsiones, mientras que los salarios se mantuvieron estables en 3.9%, y el desempleo se mantuvo en 4.2%. ¿Datos sólidos, verdad?

Pero incluso con los datos a su favor, el billete verde no avanza con mucha fuerza. Eso probablemente se debe a que el mercado sigue siendo profundamente escéptico sobre las perspectivas de EE. UU., con una creciente incertidumbre en torno a la política de la Fed, la política y las tensiones comerciales que mantienen a los inversores cautelosos.

Perspectivas del yen japonés: Una jugada silenciosa de poder

Mientras tanto, el yen japonés ha estado silenciosamente realizando un resurgimiento, y no solo por la debilidad del dólar. El verdadero impulso vino de la revisión del PIB del primer trimestre de Japón. En lugar de la contracción del 0.2% reportada originalmente, la cifra revisada mostró un crecimiento plano. 

La contracción anualizada también fue revisada de -0.7% a solo -0.2%, mientras que el consumo privado incluso aumentó un 0.1%.

Para el Banco de Japón, esto es luz verde. Con la inflación ya en expansión, estos datos más fuertes le dan al BoJ más margen para subir las tasas de interés, apoyando aún más al yen. Por eso la moneda ha roto su reciente racha de pérdidas y se ha mantenido firme frente a un dólar generalmente más débil.

Geopolítica, aranceles y conversaciones comerciales 

¿Todavía no está convencido de que llegará la volatilidad? Añadamos un poco de picante geopolítico.

Altos funcionarios de EE.UU. y China se reúnen esta semana en Londres para conversaciones comerciales de alto riesgo, con la esperanza de enfriar tensiones tras meses de disputas en escalada. Los operadores no dejan nada al azar: el apetito por el riesgo es escaso, y refugios seguros como el Yen podrían ser el recurso si las negociaciones fracasan.

Y luego está el drama del BCE. La miembro del consejo Isabel Schnabel dice que la inflación está cerca del objetivo y que las tasas están ahora en “territorio neutral.” Un tono similar del presidente del BCE Lagarde: el ciclo de relajación podría estar llegando a su fin. Eso debería ser una buena noticia para el euro, pero el responsable del BCE Yannis Stournaras echó un jarro de agua fría, advirtiendo que posibles aranceles de EE.UU. podrían descarrilar el crecimiento de la eurozona.

Análisis técnico de USD/JPY: ¿Qué sucede después? 

Con todas estas fuerzas en juego, los mercados están muy tensos. Si los datos de EE.UU. decepcionan o las negociaciones comerciales fracasan, el Yen podría dispararse y USD/JPY podría retomar su trayectoria bajista. Pero si el IPC sorprende al alza, los recortes de tasas de la Fed podrían retrasarse, dando al Dólar una razón para recuperarse. De cualquier manera, los días de aburridos movimientos laterales en USD/JPY podrían estar contados. 

Al momento de escribir, el par de divisas se mueve a la baja mientras el Yen se fortalece, dentro de una zona de venta, indicando que podríamos ver más movimiento descendente. Sin embargo, las barras de volumen muestran poca presión de venta y presión dominante de compra, lo que sugiere que un repunte podría estar en el horizonte. 

Si los vendedores prevalecen, los precios podrían encontrar un piso de soporte en el nivel de $142.50. Por el contrario, si vemos un repunte, los precios podrían encontrar muros de resistencia en los niveles de resistencia de $145.70 y $148.30.