Récapitulatif du marché : semaine du 27 novembre au 1er décembre 2023

Zone euro

Financial Times et Twitter : De Cos de la Banque centrale européenne suggère qu'une récession dans la zone euro est possible, faisant écho aux préoccupations du vice-président de la BCE, Luis de Guindos, concernant les risques persistants pour la stabilité financière.

Lagarde souligne qu'une "légère récession" pourrait ne pas suffire à freiner l'inflation. Bien que ce ne soit pas le scénario de base, la BCE reste vigilante.

La récente baisse des marchés immobiliers européens a entraîné une hausse des prêts non performants, selon la BCE.

Des entrées nettes ont été rapportées au T2 pour les prêts immobiliers commerciaux et les prêts à la consommation après une longue période de déclin.

Marché de l'or

Kitco : Les traders chinois persistent à augmenter leurs avoirs en or malgré l'appréciation arrêtée du yuan, note Daniel Ghali, stratège senior en matières premières chez TD Securities.

Ghali prévoit que les investisseurs occidentaux pourraient ignorer le marché de l'or jusqu'à ce qu'une éventuelle récession américaine au cours de la première moitié de l'année prochaine pousse la Réserve fédérale à mettre en œuvre d'importantes coupes de taux d'intérêt. la récession au cours de la première moitié de l'année prochaine pousse la Réserve fédérale à mettre en œuvre d'importantes réductions des taux d'intérêt.

Dans une note récente, Nicky Shiels, responsable de la stratégie des métaux chez MKS PAMP, souligne que l'or a historiquement enregistré des gains moyens de 2,7 % entre Thanksgiving et le 31 décembre au cours des cinq dernières années.

Indicateurs économiques

Reuters et Kitco : Les commerçants anticipent la Réserve fédérale américaine. la banque centrale maintenant les taux en décembre, avec une chance de 50-50 de les assouplir en mai 2024, selon l'outil FedWatch de CME.

Des taux plus bas diminuent le coût d'opportunité de détention d'actifs non rémunérateurs, ce qui pourrait faire grimper les prix de l'or. L'attention se tourne vers les États-Unis.

Les chiffres du PIB du T3 seront publiés mercredi 29 novembre, et l'indice des prix PCE jeudi 30 novembre, l'indicateur préféré de la Fed pour mesurer l'inflation.

Malgré cela, les importations nettes d'or de la Chine via Hong Kong ont enregistré une deuxième baisse mensuelle consécutive en octobre.

Le stratège senior Nick Cawley note un potentiel rallye de l'or, avec un close au-dessus de 2 009 $ ouvrant la voie à 2 049 $.

Black Friday

The Wall Street Journal et Reuters : Les ventes au détail du Black Friday aux États-Unis ont grimpé de 2,5 % par rapport à l'année précédente, rapporté par Mastercard SpendingPulse, avec une augmentation du trafic en personne selon Sensormatic Solutions et RetailNext. Malgré cela, tous les principaux indices boursiers américains sont en passe d'enregistrer leurs meilleures performances mensuelles depuis plus d'un an après quatre semaines consécutives de gains.

Malgré cela, tous les principaux indices boursiers américains. les indices boursiers sont en voie d'enregistrer leurs meilleures performances mensuelles depuis plus d'un an après quatre semaines consécutives de gains.

L'action du marché de lundi a vu un léger déclin, avec le S&P 500 en baisse de 0,2 %, le Dow Jones Industrial Average reculant de 0,2 % et le Nasdaq Composite chutant de moins de 0,1 %.

Taux d'intérêt

RBNZ : La RBNZ maintient son taux de rémunération officiel à 5,50 %.

Avec une demande en croissance modérée en Nouvelle-Zélande, la décision de garder les taux restrictifs vise à atténuer la demande et à ramener l'inflation dans la fourchette cible de 1 à 3 %.

Rendements américains

Le Wall Street Journal, Kitco et CNBC : Les rendements américains ont chuté alors que des responsables de la Fed, dont le gouverneur Christopher Waller, évoquent une 'pause' des taux.

Le rendement des bons du Trésor à 10 ans s'est établi à 4,335 %, en baisse de 0,05 % par rapport à lundi. Les actions ont grimpé, poursuivant le rallye de novembre, alimentées par l'espoir que la Fed ne relève pas les taux.

Nicky Shiels de MKS PAMP note le momentum de l'or ; les sommets historiques sont possibles dans dix jours.

Récession

The Guardian et Financial Times : L'OCDE prévoit que l'Allemagne sera le pays développé le moins performant cette année, avec une contraction de 0,1 %. La reprise est anticipée avec une croissance de 0,6 % en 2024. La zone euro, composée de 20 nations, devrait s'étendre de 0,6 % par rapport à 2,4 % aux États-Unis.

Clare Lombardelli, économiste en chef de l'OCDE, souligne l'incertitude, déclarant qu'un atterrissage en douceur pour les économies avancées n'est pas garanti.

Lagarde de la BCE note qu'une "légère récession" dans la zone euro pourrait ne pas suffire à freiner l'inflation, soulignant la complexité des scénarios économiques.

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, note qu'une 'légère récession' dans la zone euro pourrait ne pas suffire à freiner l'inflation, soulignant la complexité des scénarios économiques.

Inflation

The Wall Street Journal et NBC News : Malgré la hausse des taux d'intérêt impactant l'accessibilité, septembre a vu les prix des maisons aux États-Unis atteindre un nouveau record en raison d'une pénurie de maisons disponibles à la vente.

Les prix élevés persistent en raison du manque de volonté des propriétaires existants à déménager en raison de taux hypothécaires plus bas, entraînant une offre de logement contrainte.

Les ventes de maisons ont diminué cette année en raison de la hausse des prix, des coûts d'emprunt accrus et d'un inventaire de logements limité, ce qui décourage les acheteurs potentiels et a fait grimper les prix des données sur l'inflation.

Tendances commerciales

Réserve fédérale : Le dernier Beige Book de la Fed révèle une légère baisse ou une tendance stable dans tous les districts.

Les ventes au détail, en particulier pour les articles discrétionnaires et les biens durables, ont connu des baisses en raison d'une sensibilité accrue des prix parmi les consommateurs.

Le secteur du voyage et du tourisme est resté sain, mais la demande pour les services de transport a été lente. L'activité manufacturière et les perspectives étaient mitigées. 

La demande de prêts commerciaux a diminué, notamment pour les prêts immobiliers. L'activité dans l'immobilier commercial a ralenti, avec un segment bureau faible. La demande de main-d'œuvre a diminué, et le nombre de candidats a augmenté dans la plupart des districts.

Les augmentations de prix se sont modérées, bien qu'elles restent élevées, et les coûts de fret et d'expédition ont diminué pour beaucoup.

Marché pétrolier

Reuters : Les prix du pétrole ont chuté de plus de 2 % le jeudi 30 novembre, alors que l'OPEP+ a convenu de réductions volontaires de production pour le T1 2024, ne répondant pas aux attentes du marché.

Les réductions proposées, d'environ 2 millions de barils par jour, comprenaient 1,3 million de bpd résultant de l'extension des restrictions existantes de l'Arabie Saoudite et de la Russie. Des discussions antérieures avaient suggéré jusqu'à 2 millions de bpd en réductions supplémentaires.

Pendant ce temps, les États-Unis, premier producteur mondial, ont vu leur production de pétrole brut augmenter de 1,7 % en septembre pour atteindre un record de 13,24 millions de bpd, selon l'Administration de l'information sur l'énergie.