Resumen del mercado: Semana del 27 de noviembre al 1 de diciembre de 2023

Zona euro

Financial Times y Twitter: El De Cos del Banco Central Europeo sugiere que una recesión en la Eurozona es posible, eco de las preocupaciones del VP del BCE, Luis de Guindos, sobre los riesgos persistentes para la estabilidad financiera.

Lagarde enfatiza que una "recesión leve" puede no ser suficiente para frenar la inflación. Si bien no es el escenario base, el BCE se mantiene vigilante.

La reciente caída en los mercados inmobiliarios europeos ha llevado a un aumento en los préstamos en dificultades, según el BCE.

Se han reportado flujos netos entrantes en el segundo trimestre para préstamos inmobiliarios comerciales y préstamos de consumo tras una prolongada caída.

Mercado del oro

Kitco: Los comerciantes chinos persisten en aumentar sus tenencias de oro a pesar de la detención de la apreciación del yuan, señala Daniel Ghali, estratega senior de materias primas en TD Securities.

Ghali anticipa que los inversionistas occidentales pueden pasar por alto el mercado del oro hasta que una posible recesión en EE.UU. en la primera mitad del próximo año lleve a la Reserva Federal a implementar recortes significativos en las tasas de interés.

En una nota reciente, Nicky Shiels, jefa de estrategia de metales en MKS PAMP, destaca que el oro ha visto históricamente ganancias promedio del 2.7% entre el Día de Acción de Gracias y el 31 de diciembre en los últimos cinco años.

Indicadores económicos

Reuters y Kitco: Los comerciantes anticipan que el banco central de EE.UU. mantenga las tasas en diciembre, con un 50-50 de posibilidades de un alivio en mayo de 2024, según la herramienta FedWatch de CME.

Las tasas más bajas disminuyen el costo de oportunidad de mantener activos que no generan interés, lo que podría impulsar los precios del oro. La atención se dirige a EE.UU.

Las cifras del PIB del tercer trimestre se anunciarán el miércoles 29 de noviembre y el índice de precios PCE se publicará el jueves 30 de noviembre, el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal.

A pesar de esto, las importaciones netas de oro de China a través de Hong Kong vieron una segunda caída mensual consecutiva en octubre.

El estratega senior Nick Cawley observa una posible recuperación del oro, con un cierre por encima de $2,009 abriendo la puerta a $2,049.

Black Friday

The Wall Street Journal y Reuters: EE.UU. Las ventas minoristas del Black Friday crecieron un 2.5% interanual, reportadas por Mastercard SpendingPulse, con un aumento en el tráfico de personas, según Sensormatic Solutions y RetailNext.

A pesar de esto, todos los principales índices de EE.UU. están listos para sus mejores desempeños mensuales en más de un año después de cuatro semanas consecutivas de ganancias.

La acción del mercado del lunes vio una ligera caída, con el S&P 500 cayendo un 0.2%, el Promedio Industrial Dow Jones retrocediendo un 0.2% y el Nasdaq Composite bajando menos del 0.1%.

Tasas de interés

RBNZ: RBNZ se mantiene firme y mantiene la tasa de efectivo oficial en 5.50%.

Con el crecimiento de la demanda suavizado en Nueva Zelanda, la decisión de mantener las tasas restrictivas tiene como objetivo contener la demanda y guiar la inflación de regreso al rango objetivo del 1-3%.

Rendimientos de EE.UU.

The Wall Street Journal, Kitco y CNBC: Los rendimientos de EE.UU. cayeron a medida que los funcionarios de la Fed, incluido el gobernador Christopher Waller, insinúan una 'pausa' en las tasas.

El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años se estableció en 4.335%, una caída del 0.05% desde el lunes. Las acciones aumentaron, continuando el repunte de noviembre, impulsadas por la esperanza de que la Reserva Federal no suba las tasas.

Nicky Shiels de MKS PAMP observa el impulso del oro; es posible alcanzar máximos históricos en diez días.

Recesión

The Guardian y Financial Times: La OCDE predice que Alemania será el país desarrollado de peor desempeño este año, con una contracción del 0.1%. Se anticipa una recuperación con un crecimiento del 0.6% en 2024.

Se espera que la eurozona, compuesta por 20 naciones, se expanda en un 0.6% en comparación con el 2.4% de EE. UU.

Clare Lombardelli, economista jefe de la OCDE, subraya la incertidumbre, afirmando que un aterrizaje suave para las economías avanzadas no está garantizado.

Lagarde del BCE observa que una 'recesión leve' en la eurozona podría no ser suficiente para frenar la inflación, enfatizando la complejidad de los escenarios económicos.

Inflación

El Wall Street Journal y NBC News: A pesar del impacto de las tasas de interés en la asequibilidad, septiembre vio los precios de las viviendas en EE. UU. alcanzar un nuevo récord debido a una escasez de viviendas disponibles para la venta.

Los precios persistentemente altos se atribuyen a que los propietarios existentes son reacios a mudarse debido a las tasas hipotecarias más bajas, lo que lleva a un suministro de viviendas restringido.

Las ventas de viviendas han disminuido este año debido a los precios elevados, los costos de endeudamiento aumentados y el inventario limitado de viviendas, desalentando a los compradores potenciales y elevando los datos de inflación.

Tendencias empresariales

Reserva Federal: El último Libro Beige de la Fed revela una ligera disminución o tendencia estable en todos los distritos.

Las ventas minoristas, especialmente para artículos discrecionales y bienes duraderos, enfrentaron caídas debido a la sensibilidad al precio aumentada entre los consumidores.

El turismo y los viajes se mantuvieron saludables, pero la demanda de servicios de transporte fue débil. La actividad y las perspectivas manufacturera fueron mixtas. 

La demanda de préstamos empresariales disminuyó, notablemente para préstamos inmobiliarios. La actividad inmobiliaria comercial se desaceleró, con un segmento de oficinas débil. La demanda de mano de obra se ha suavizado, y el número de solicitantes ha aumentado en la mayoría de los distritos.

Los aumentos de precios se moderaron, aunque permanecen elevados, y los costos de flete y envío disminuyeron para muchos.

Mercado del petróleo

Reuters: Los precios del petróleo cayeron más del 2% el jueves 30 de noviembre, ya que OPEC+ acordó recortes de producción voluntarios para el primer trimestre de 2024, por debajo de las expectativas del mercado.

Los recortes propuestos, alrededor de 2 millones de barriles por día, incluyeron 1.3 millones de bpd de la extensión de los recortes existentes en Arabia Saudita y Rusia. Charlas anteriores sugirieron hasta 2 millones de bpd en recortes adicionales.

Mientras tanto, EE.UU., el principal productor mundial, vio un aumento del 1.7% en la producción de crudo en septiembre a un récord de 13.24 millones de barriles por día, según la Administración de Información Energética.